Dana Kuantitas

Apa Itu Dana Kuantitas?

Quant fund adalah dana investasi yang sekuritasnya dipilih berdasarkan data numerik yang dikumpulkan melalui analisis kuantitatif. Dana ini dianggap non-tradisional dan pasif. Mereka dibangun dengan model yang disesuaikan menggunakan program perangkat lunak untuk menentukan investasi.

Pendukung dana quant percaya bahwa memilih investasi menggunakan input dan program komputer membantu perusahaan dana mengurangi risiko dan kerugian yang terkait dengan pengelolaan oleh manajer dana manusia.

Takeaways Kunci

• Dana kuantitatif membuat keputusan investasi berdasarkan penggunaan model matematika tingkat lanjut dan analisis kuantitatif.
• Manajer menggunakan algoritme dan model komputer yang dibuat khusus untuk memilih investasi mereka.
• Investor beralih ke dan bertahan dengan analisis kuantitatif dalam dana karena meningkatnya ketersediaan data pasar.
• Meskipun dana quant menggunakan teknologi mutakhir, penggunaan analisis kuantitatif bukanlah hal baru.

Cara Kerja Quant Fund

Dana kuantitatif bergantung pada strategi investasi yang diprogram secara algoritmik atau sistematis. Dengan demikian, mereka tidak menggunakan pengalaman, pertimbangan, atau pendapat manajer manusia untuk membuat keputusan investasi. Mereka menggunakan analisis kuantitatif daripada analisis fundamental, itulah sebabnya mereka juga disebut dana kuantitatif. Tidak hanya dapat menjadi salah satu dari banyak penawaran investasi yang didukung oleh manajer aset, tetapi mereka juga dapat menjadi bagian dari fokus manajemen pusat dari manajer investasi khusus.

Akses yang lebih besar ke rentang data pasar yang lebih luas memicu pertumbuhan dana quant, belum lagi semakin banyaknya solusi seputar penggunaan data besar. Perkembangan dalam teknologi keuangan dan peningkatan inovasi seputar otomatisasi telah sangat memperluas kumpulan data yang dapat digunakan oleh manajer dana kuant, memberi mereka umpan data yang lebih kuat untuk analisis skenario dan cakrawala waktu yang lebih luas.

Manajer aset besar telah berupaya meningkatkan investasi mereka dalam strategi kuantitatif karena manajer dana berjuang untuk mengalahkan tolok ukur pasar dari waktu ke waktu. Manajer dana lindung nilai yang lebih kecil juga melengkapi total penawaran dana kuantitas di pasar investasi. Keseluruhan, quant fund manager mencari individu-individu berbakat dengan gelar akademik terakreditasi dan pengalaman yang sangat teknis dalam matematika dan pemrograman.

Strategi kuantitatif sering disebut sebagai Black Box karena tingkat kerahasiaan yang tinggi seputar algoritma yang mereka gunakan.

Kinerja Dana Kuantitas

Pemrograman dana kuantitatif dan algoritme kuantitatif memiliki ribuan sinyal perdagangan yang dapat mereka andalkan, mulai dari poin data ekonomi hingga nilai aset global yang sedang tren dan berita perusahaan waktu nyata. Quant fund juga dikenal untuk membangun model canggih seputar momentum, kualitas, nilai, dan kekuatan finansial menggunakan algoritme kepemilikan yang dikembangkan melalui program perangkat lunak canggih.

Quant fund telah menarik banyak minat dan investasi karena pengembalian yang mereka hasilkan selama bertahun-tahun. Namun, menurut laporan oleh Investor Institusional , mereka telah berkinerja buruk sejak 2016. Dalam lima tahun menjelang 2021, laporan tersebut mengatakan bahwa indeks MSCI World dan indeks kuantitas ekuitas menghasilkan pengembalian tahunan sebesar 11,6% dan 0,88%, masing-masing.

Investor Institusional mengklaim bahwa indeks kuantitas ekuitas naik 10,2% pada tahun 2010, 15,3% pada tahun 2011, 8,8% pada 2012, 14,7% pada tahun 2013, 10,4% pada tahun 2014, dan 9,2% pada tahun 2015.

Sejarah Singkat Strategi Kuantitas

Dasar untuk analisis kuantitatif dan, karena itu, dana kuantitas, memiliki sejarah yang berawal delapan dekade, dengan penerbitan buku tahun 1934 berjudul Analisis Keamanan . Ditulis oleh Benjamin Graham dan David Dodd, buku ini menganjurkan investasi berdasarkan pengukuran ketat metrik keuangan objektif yang terkait dengan saham tertentu.

Analisis Keamanan telah diikuti oleh publikasi lebih lanjut terkait dengan strategi investasi kuantitatif, seperti karya Joel Greenblatt Buku Kecil yang Mengalahkan Pasar dan James O'Shaughnessy's Apa yang Bekerja di Wall Street .

Pertimbangan Khusus

Dana kuantitas sering diklasifikasikan sebagai investasi alternatif karena gaya manajemennya berbeda dari manajer dana yang lebih tradisional.

Dana kuantitas biasanya berjalan dengan biaya lebih rendah karena mereka tidak memerlukan banyak analis tradisional dan manajer portofolio untuk menjalankannya. Namun, biaya perdagangan mereka cenderung lebih tinggi daripada dana tradisional, karena perputaran surat berharga yang lebih tinggi. Penawaran mereka juga umumnya lebih kompleks daripada dana standar dan umum bagi beberapa dari mereka untuk menargetkan investor dengan kekayaan bersih tinggi atau memiliki persyaratan masuk dana yang tinggi.

Beberapa investor menganggap dana quant sebagai salah satu penawaran paling inovatif dan sangat teknis di dunia investasi. Mereka mencakup berbagai gaya investasi tematik dan sering kali menerapkan beberapa teknologi paling inovatif di industri.

Dana quant yang sukses terus mengawasi pengendalian risiko karena sifat model mereka. Sebagian besar strategi dimulai dengan semesta atau tolok ukur dan menggunakan bobot sektor dan industri dalam model mereka. Hal ini memungkinkan dana untuk mengontrol diversifikasi sampai batas tertentu tanpa mengorbankan model itu sendiri.

Risiko Strategi Quant Fund

Beberapa berpendapat bahwa dana kuantitas menghadirkan risiko sistemik dan tidak menganut konsep membiarkan kotak hitam menjalankan investasi mereka. Untuk semua dana quant yang sukses di luar sana, sama seperti banyak yang tampaknya tidak berhasil. Sayangnya, untuk reputasi quants, ketika mereka gagal, mereka sering gagal waktu besar.

Long-Term Capital Management (LTCM) adalah salah satu dana lindung nilai kuantitas yang paling terkenal, karena dijalankan oleh beberapa pemimpin akademis yang paling dihormati dan dua ekonom pemenang Hadiah Nobel Memorial, Myron S. Scholes dan Robert C. Merton. Selama tahun 1990-an, tim mereka menghasilkan pengembalian di atas rata-rata dan menarik modal dari semua jenis investor. Mereka terkenal karena tidak hanya mengeksploitasi inefisiensi tetapi menggunakan akses mudah ke modal untuk menciptakan taruhan leverage yang sangat besar pada arah pasar.

Sifat disiplin strategi mereka sebenarnya menciptakan kelemahan yang menyebabkan keruntuhan mereka. LTCM dilikuidasi dan dibubarkan pada awal tahun 2000. Modelnya tidak mencakup kemungkinan bahwa pemerintah Rusia dapat gagal membayar sebagian dari utangnya sendiri. Peristiwa yang satu ini memicu peristiwa, dan reaksi berantai yang diperbesar oleh pengungkit menciptakan kekacauan. LTCM sangat terlibat dengan operasi investasi lain sehingga keruntuhannya mempengaruhi pasar dunia, memicu peristiwa dramatis. Pada akhirnya, Federal Reserve (Fed) turun tangan untuk membantu, dan bank lain serta dana investasi mendukung LTCM untuk mencegah kerusakan lebih lanjut.

Dana kuantitas bisa gagal karena sebagian besar didasarkan pada peristiwa sejarah dan masa lalu tidak selalu terulang di masa depan.

Sementara tim quant yang kuat akan terus menambahkan aspek baru ke model untuk memprediksi peristiwa di masa depan, tidak mungkin untuk memprediksi masa depan setiap saat. Dana kuantitatif juga bisa menjadi kewalahan ketika ekonomi dan pasar mengalami volatilitas yang lebih besar dari rata-rata. Sinyal beli dan jual bisa datang begitu cepat sehingga omset tinggi dapat menciptakan komisi tinggi dan acara kena pajak.

Dana kuantitas juga dapat menimbulkan bahaya ketika dipasarkan sebagai anti-beruang atau didasarkan pada strategi pendek. Memprediksi penurunan menggunakan derivatif dan menggabungkan leverage bisa berbahaya. Satu belokan yang salah dapat menyebabkan ledakan, yang sering menjadi berita.