Bagaimana Suku Bunga Mempengaruhi Reksa Dana

Perubahan suku bunga berdampak pada berbagai produk keuangan, dari obligasi hingga pinjaman bank. Investasi reksa dana tidak berbeda, jadi pemahaman dasar tentang bagaimana suku bunga bekerja dan bagaimana mereka dapat mempengaruhi portofolio Anda merupakan langkah penting dalam memastikan Anda berinvestasi dalam produk yang terus menghasilkan pengembalian yang sehat untuk tahun-tahun mendatang.

Dasar

Istilah "suku bunga" secara luas digunakan untuk merujuk pada tingkat tertentu yang ditetapkan oleh Federal Reserve, atau Fed. Tingkat ini disebut tingkat dana federal, tetapi juga biasa disebut tarif nasional. Tingkat dana federal adalah tingkat suku bunga yang dibebankan bank kepada bank lain untuk pinjaman jangka pendek, sering hanya dalam semalam. Karena bank harus tutup setiap hari dengan jumlah minimum modal cadangan relatif terhadap jumlah uang yang dipinjamkan, bank dengan kelebihan dana dapat meminjamkan dana ekstra kepada bank yang kekurangan dana sehingga kedua bank dapat memenuhi kuota modal mereka untuk hari itu. Tingkat dana federal menentukan bunga yang dikenakan bank pertama kepada bank kedua untuk hak istimewa meminjam uang tunai.

Tingkat bunga ini berfungsi sebagai dasar untuk semua jenis biaya bunga lainnya. Sebagai contoh, tingkat diskonto adalah tingkat di mana bank dapat meminjam uang langsung dari Fed, sedangkan suku bunga utama adalah tarif yang dikenakan bank kepada peminjam mereka yang paling dapat dipercaya. Perubahan suku bunga dana berdampak langsung pada keduanya.

Pengaruh perubahan suku bunga tidak berakhir dengan keuangan internal bank, Namun. Untuk mengimbangi dampak dari perubahan ini, bank meneruskan biaya kepada peminjam mereka dalam bentuk suku bunga hipotek, suku bunga pinjaman, dan suku bunga kartu kredit. Meskipun tidak wajib, sangat mungkin bank akan menaikkan tingkat pinjaman dan kredit mereka jika tingkat dana meningkat. Jika Fed menurunkan suku bunga dana, menjadi lebih murah untuk meminjam uang secara umum.

Mengapa Suku Bunga Berubah?

Federal Reserve menaikkan dan menurunkan suku bunga dana federal sebagai sarana untuk mengendalikan inflasi sambil tetap membiarkan ekonomi berkembang. Jika tarif terlalu rendah, meminjam uang menjadi sangat murah, memungkinkan masuknya uang tunai dengan cepat ke dalam perekonomian, yang pada gilirannya mendorong harga. Inilah yang disebut inflasi, dan itulah alasan tiket film berharga hampir $15 meskipun harganya hanya $10 beberapa tahun yang lalu. Sebaliknya, jika suku bunga terlalu tinggi, meminjam uang menjadi terlalu mahal, dan ekonomi menderita karena bisnis tidak lagi mampu mendanai pertumbuhan dan individu tidak mampu membayar hipotek atau pinjaman mobil.

Pengaruh Suku Bunga Terhadap Efek Bersifat Utang

Di bidang investasi, obligasi adalah contoh paling jelas dari dampak perubahan suku bunga terhadap hasil investasi. Obligasi hanyalah instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah, kotamadya, dan perusahaan untuk menghasilkan dana. Ketika seorang investor membeli obligasi, dia meminjamkan uang kepada entitas penerbit dengan imbalan janji pembayaran di kemudian hari dan jaminan pembayaran bunga tahunan. Sama seperti pemilik hipotek rumah harus membayar sejumlah bunga ke bank setiap bulan untuk mengkompensasi risiko gagal bayar, pemegang obligasi menerima pembayaran bunga berkala, disebut pembayaran kupon, selama umur obligasi.

Sama seperti jenis hutang lainnya, seperti pinjaman dan kartu kredit, perubahan tingkat dana berdampak langsung pada tingkat bunga obligasi. Ketika suku bunga naik, nilai obligasi yang diterbitkan sebelumnya dengan tingkat yang lebih rendah menurun. Ini karena investor yang ingin membeli obligasi tidak akan membeli obligasi dengan tingkat kupon 4% jika dia dapat membeli obligasi dengan tingkat 7% dengan harga yang sama. Untuk mendorong investor membeli obligasi yang lebih tua dengan pembayaran kupon yang lebih rendah, harga obligasi ini turun. Sebaliknya, ketika suku bunga turun, nilai obligasi yang diterbitkan sebelumnya naik karena mereka membawa tingkat kupon yang lebih tinggi daripada utang yang baru diterbitkan.

Dampak ini tercermin dalam jenis surat utang lainnya, seperti catatan, tagihan, dan kertas perusahaan. Pendeknya, ketika biaya pinjaman antar bank berubah, itu menyebabkan efek riak yang berdampak pada semua bentuk pinjaman lain dalam perekonomian.

Pengaruh Suku Bunga terhadap Reksa Dana Berorientasi Utang

Dalam hal reksa dana, hal-hal dapat menjadi sedikit rumit karena sifat portofolio mereka yang beragam. Namun, dalam hal dana yang berorientasi pada utang, dampak perubahan suku bunga relatif jelas. Secara umum, dana obligasi cenderung berjalan dengan baik ketika suku bunga turun karena sekuritas yang sudah ada dalam portofolio dana cenderung membawa tingkat kupon yang lebih tinggi daripada obligasi yang baru diterbitkan, dan dengan demikian meningkatkan nilainya. Jika The Fed menaikkan suku bunga, Namun, dana obligasi mungkin menderita karena obligasi baru dengan tingkat kupon yang lebih tinggi menurunkan nilai obligasi lama.

Aturan ini berlaku dalam jangka pendek, paling sedikit. Nilai investasi reksa dana ditentukan oleh nilai aset bersih (NAB), yang merupakan total nilai pasar dari seluruh portofolio dibagi, termasuk bunga atau dividen yang diperoleh, dengan jumlah saham yang beredar. Karena NAB sebagian didasarkan pada nilai pasar aset dana tersebut, kenaikan suku bunga dapat berdampak serius pada NAB dana obligasi yang memegang aset baru yang tidak diinginkan. Jika suku bunga turun dan obligasi lama mulai diperdagangkan dengan harga premium, NAV mungkin melonjak secara signifikan. Bagi mereka yang ingin mencairkan saham reksa dana dalam jangka pendek, perubahan suku bunga dapat menjadi bencana atau menyenangkan.

Namun, umur obligasi sangat berkaitan dengan seberapa besar pengaruh perubahan suku bunga terhadap nilainya. Obligasi yang sangat dekat jatuh tempo, dalam setahun, Misalnya, jauh lebih kecil kemungkinannya untuk kehilangan atau memperoleh nilai. Hal ini karena, pada saat jatuh tempo, penerbit obligasi harus membayar penuh nilai nominal obligasi kepada siapa pun yang memilikinya. Saat mendekati tanggal jatuh tempo, nilai pasar obligasi konvergen dengan nilai nominalnya. Obligasi yang memiliki sisa waktu bertahun-tahun hingga jatuh tempo, sebaliknya, dapat sangat dipengaruhi oleh perubahan tarif.

Karena stabilitas utang jangka pendek, reksa dana pasar uang atau reksa dana lainnya yang berinvestasi terutama dalam aset jangka pendek yang diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan berperingkat tinggi kurang rentan terhadap kerusakan akibat volatilitas suku bunga. Demikian pula, investor beli dan tahan yang memiliki saham dalam dana obligasi jangka panjang mungkin dapat keluar dari gejolak fluktuasi suku bunga karena nilai pasar portofolio menyatu dengan total nilai nominalnya dari waktu ke waktu. Tambahan, dana obligasi dapat membeli yang lebih baru, obligasi berbunga lebih tinggi karena aset yang lebih tua jatuh tempo.

Apakah Naiknya Suku Bunga Membuat Investasi Kurang Menarik?

Dampak dari perubahan suku bunga terlihat jelas dalam hal profitabilitas reksa dana yang berorientasi pada utang. Namun, kenaikan suku bunga dapat membuat reksa dana, dan investasi lainnya, kurang menarik pada umumnya. Karena biaya pinjaman meningkat seiring dengan kenaikan suku bunga, individu dan bisnis memiliki lebih sedikit uang untuk dimasukkan ke dalam portofolio mereka. Ini berarti reksa dana memiliki lebih sedikit modal untuk bekerja, membuatnya lebih sulit untuk menghasilkan pengembalian yang sehat. Tambahan, pasar saham cenderung turun ketika suku bunga meningkat, yang merugikan pemegang saham baik saham individu maupun reksa dana pemegang saham.