Bekerja jarak jauh tidak sama untuk pedagang keuangan – inilah alasannya

Bagi banyak pekerja kantoran, coronavirus membuktikan kepada perusahaan mereka bahwa kerja jarak jauh itu mungkin. Bekerja dari rumah secara tak terduga efektif bagi banyak orang. Tapi tidak untuk semua pedagang keuangan. Pergeseran ke perdagangan dari rumah bahkan mungkin telah berkontribusi pada jatuhnya pasar pada 9 Maret. Bagaimanapun, saat tindakan penguncian mulai dicabut, eksekutif dan pembuat kebijakan berharap untuk membuka kembali ruang perdagangan yang jauh secara sosial sambil mempertahankan dinamika unik mereka.

Setelah menghabiskan bertahun-tahun meneliti realitas kehidupan di lantai perdagangan, tidak mengejutkan bagi kami bahwa berdagang dari jarak jauh selama krisis pasar akan terbukti sulit. Jika kita ingin membatasi krisis keuangan, bank harus mencari cara untuk meniru manfaat kedekatan fisik, baik itu melalui teknologi, pembukaan kembali sebagian lantai perdagangan, atau kombinasi keduanya.

Beberapa bank dengan cepat mengevakuasi staf mereka untuk alasan keamanan – HSBC dan JP Morgan memulangkan staf London jauh sebelum Inggris dikunci. Tapi saat eksodus dimulai, salah satu eksekutif keuangan di City dikutip di Financial Times mengungkapkan kekhawatiran bahwa bekerja di rumah akan mengurangi jumlah risiko yang akan membuat para pedagang merasa nyaman mengambilnya, yang akan menambah masalah likuiditas yang buruk dan menyebabkan ketidakstabilan pasar.

Ada juga masalah teknis – Bloomberg melaporkan kekhawatiran tentang penerimaan seluler yang buruk dan kurangnya saluran telepon tetap di rumah. Saat para pedagang pulang, hashtag #ronarigs yang mencela diri sendiri diciptakan untuk berbagi foto pengaturan perdagangan domestik improvisasi.

Peristiwa dengan cepat mencapai puncaknya. Pada 9 Maret, kombinasi penurunan besar harga minyak dan ketidakpastian tentang virus corona menciptakan kejatuhan pasar global terburuk sejak krisis keuangan 2007-09. Dalam post-mortemnya, Bank for International Settlements (BIS) yang dihormati menunjuk pada strategi perdagangan kuantitatif yang gagal. Yang terpenting, BIS menambahkan bahwa “faktor yang kemungkinan memperburuk situasi adalah aktivasi pengaturan kerja dari rumah dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya”.

Beberapa sudah mengetahui batasan trading di rumah. Di New York, satu bank besar meminta pedagang ekuitasnya untuk terus bekerja dari bawah, bahkan ketika salah satu pedagangnya jatuh sakit karena COVID-19. Para pedagang berkewajiban dan bank membuat keuntungan luar biasa, tetapi 20 dari mereka akhirnya terinfeksi. Pada minggu-minggu berikutnya, bank-bank yang tetap membuka lantai perdagangan mereka di London menjadi sangat berhati-hati tentang hal itu (menurut orang-orang yang kami ajak bicara, ini adalah bank AS yang lebih "agresif").

Membaca ruangan

Ruang perdagangan bukan lagi arena yang bising di mana penjualan diteriakkan di seluruh lantai. Pada saat salah satu dari kami (Daniel Beunza) memulai penelitiannya di Wall Street pada tahun 1999, informasi telah pindah ke layar. Pedagang terus mengelompok di ruang perdagangan, tapi kali ini tujuannya adalah interpretasi yang lebih baik, terutama untuk perdagangan yang lebih kompleks yang juga paling menguntungkan.

Ketika keuangan berubah menjadi matematika selama tahun 1980-an, keuntungan telah bergeser dari memiliki informasi awal menjadi yang pertama mengetahui situasi yang kompleks. Beroperasi dari lantai perdagangan memberikan isyarat sosial yang diperlukan untuk menyatukan potongan-potongan.

Beunza menjadi ketagihan ke lantai perdagangan setelah menyaksikan kepanikan kecil di salah satu dari mereka. Kembali pada tahun 2000, dalam salah satu kunjungan penelitian rutinnya ke bank, dia menyaksikan hari turbulensi pasar yang tinggi. Informannya sendiri, biasanya sopan dan ramah, tiba-tiba tampak tidak senang melihatnya. Sebenarnya, mereka hanya sibuk dan gugup. Tapi perilaku mereka berpengaruh pada emosi Beunza, memicu kegugupan yang sama yang dirasakan para pedagang bahkan sebelum dia sempat mendiskusikan pasar dengan mereka. ruang perdagangan, Benza menyimpulkan, sangat efektif dalam penularan emosional.

Ada lebih. Manajer lantai perdagangan yang Beunza datang untuk wawancara awalnya memberi isyarat ke kantornya untuk percakapan pribadi. Tapi begitu manajer ini menutup pintu, dia menjadi gelisah dan berubah pikiran. Dia tidak ingin keluar dari mejanya yang biasa di lantai ketika pasar sedang bergejolak. Isyarat sosial dan percakapan dadakan sangat penting bagi manajer ini. Dia bahkan akan memutar tata letak meja di dalam ruangan untuk memastikan bahwa para pedagang terlibat satu sama lain dengan santai.

Menjaga pasar tetap efektif

Penelitian selanjutnya menunjukkan bahwa pekerjaan integrasi sosial ini tidak hanya baik untuk keuntungan bank. Sebagai studi oleh Donald MacKenzie dan Gillian Tett berpendapat, Fragmentasi organisasi menyebabkan mispricing, dan merupakan penjelasan utama dari krisis keuangan global 2007-09 (bersama dengan oportunisme belaka). Lantai perdagangan yang berfungsi dengan baik, dengan kata lain, menjaga pasar tetap efektif.

Hal ini membawa kita pada dilema yang dihadapi saat ini di lantai perdagangan di Kota London. Ketika ekonomi dibuka kembali dan para bankir kembali bekerja, bagaimana mereka bisa beradaptasi dengan jarak sosial? Lantai perdagangan saat ini sedang bereksperimen dengan berbagai kombinasi pembukaan kembali sebagian, sistem obrolan khusus seperti Bloomberg atau Symphony, dan teknologi lainnya.

Saat rencana-rencana ini terbentuk, manajer bank akan melakukannya dengan baik untuk mengingat kemungkinan unik yang diberikan oleh ruang perdagangan. Jika kita menghadapi kepanikan keuangan lagi dan ruang perdagangan Kota tidak berfungsi sebagaimana mestinya, likuiditas mungkin menderita, dan kecelakaan akan lebih mungkin terjadi.