Konvertibilitas Mata Uang

Apa itu Konvertibilitas Mata Uang?

Konvertibilitas mata uang adalah kemudahan mata uang suatu negara dapat dikonversi menjadi emas atau mata uang lain. Konvertibilitas mata uang penting untuk perdagangan internasional karena barang-barang yang bersumber secara global harus dibayar dalam mata uang yang disepakati yang mungkin bukan mata uang domestik pembeli.

Ketika suatu negara memiliki konvertibilitas mata uang yang buruk, artinya sulit untuk menukarnya dengan mata uang atau penyimpan nilai lain, itu menimbulkan risiko dan hambatan untuk berdagang dengan negara asing yang tidak membutuhkan mata uang domestik.

Takeaways Kunci

• Konvertibilitas mata uang mengacu pada seberapa likuid mata uang suatu negara dalam hal pertukaran dengan mata uang global lainnya.
• Mata uang yang dapat dikonversi dapat dengan mudah diperdagangkan di pasar valas dengan sedikit atau tanpa batasan.
• Mata uang yang dapat dikonversi (mis., Dolar Amerika, Euro, Yen jepang, dan pound Inggris) dipandang sebagai penyimpan nilai yang dapat diandalkan, artinya investor tidak akan kesulitan membeli dan menjual mata uang.
• Mata uang yang tidak dapat dikonversi dan diblokir (misalnya Peso Kuba atau Won Korea Utara) tidak mudah ditukar dengan uang lain dan hanya digunakan untuk pertukaran domestik dengan perbatasannya masing-masing.

Memahami Konvertibilitas Mata Uang

Mata uang konvertibel adalah alat pembayaran legal negara mana pun yang dapat dengan mudah dibeli atau dijual di pasar valuta asing dengan sedikit atau tanpa batasan. Mata uang konvertibel adalah instrumen yang sangat likuid dibandingkan dengan mata uang yang dikontrol ketat oleh bank sentral pemerintah atau otoritas pengatur lainnya. Mata uang yang dapat dikonversi kadang-kadang disebut sebagai mata uang keras.

Mata uang seperti won Korea Selatan dan Yuan Tiongkok dikenal sebagai mata uang yang dapat dikonversi sebagian. Mata uang yang dapat dikonversi sebagian adalah alat pembayaran yang sah dari suatu negara yang diperdagangkan dalam volume rendah di pasar valuta asing global. Pemerintah negara-negara ini menempatkan kontrol modal yang membatasi jumlah mata uang yang dapat keluar atau masuk ke negara tersebut.

Hampir semua negara memiliki mata uang yang pada tingkat tertentu setidaknya sebagian dapat dikonversi. Namun, mata uang seperti real Brasil, peso Argentina, dan peso Chili dianggap tidak dapat dikonversi karena hampir tidak mungkin untuk mengubahnya menjadi alat pembayaran lain yang sah, kecuali dalam jumlah terbatas di pasar gelap.

Mata uang yang diblokir adalah mata uang yang tidak dapat dengan bebas dikonversi ke mata uang lain di pasar valas sebagai akibat dari kontrol pertukaran. Uang tersebut terutama digunakan untuk transaksi domestik saja dan tidak bebas ditukar dengan mata uang lain, seringkali karena pembatasan pemerintah di dalam atau di luar negeri.

Meningkatnya popularitas cryptocurrency dalam beberapa tahun terakhir telah membawa istilah lain:mata uang virtual yang dapat dikonversi. Ini mengacu pada mata uang digital seperti bitcoin, Eter, dan Riak, yang tidak diatur tetapi dapat digunakan sebagai pengganti mata uang yang nyata dan diakui secara hukum meskipun tidak berstatus legal tender.

Pertimbangan Konvertibilitas dan Geo-Politik

Cenderung ada korelasi antara ekonomi suatu negara dan konvertibilitas mata uangnya. Semakin kuat ekonomi dalam skala global, semakin besar kemungkinan mata uangnya akan dengan mudah dikonversi ke mata uang utama lainnya. Kendala pemerintah dapat mengakibatkan mata uang dengan konvertibilitas rendah.

Sebagai contoh, pemerintah dengan cadangan mata uang asing keras yang rendah biasanya membatasi konvertibilitas mata uang karena pemerintah tersebut tidak akan berada dalam posisi untuk campur tangan dalam pasar valuta asing (valas) (yaitu, untuk menilai kembali, mendevaluasi) untuk mendukung mata uang mereka sendiri jika dan bila perlu.

Negara-negara dengan mata uang yang memiliki konvertibilitas yang buruk berada pada kerugian perdagangan global karena transaksi tidak berjalan semulus mereka dengan konvertibilitas yang baik. Kenyataan ini akan menghalangi negara lain untuk berdagang dengan mereka. Konvertibilitas mata uang yang buruk dapat berkontribusi pada pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat karena peluang perdagangan global terlewatkan.

Ada cara untuk memperdagangkan mata uang asing yang tidak dipertukarkan secara internasional atau yang perdagangannya sangat terbatas atau dibatasi secara hukum di pasar domestik. Kontrak forward non-deliverable (NDFs) dapat memberikan pedagang, contohnya, paparan tidak langsung ke renminbi Cina, rupee India, Won Korea Selatan, dolar Taiwan baru, dan mata uang riil Brasil dan mata uang tak terkonversi lainnya.

Konvertibilitas Mata Uang dan Kontrol Modal

Konvertibilitas mata uang yang baik membutuhkan pasokan mata uang fisik yang tersedia, itulah sebabnya beberapa negara memberlakukan kontrol modal pada uang yang keluar dari negaranya. Ketika ekonomi merosot ke dalam resesi, investor akan sering mencari investasi di luar negeri atau mengubah uang mereka menjadi salah satu mata uang safe-haven. Untuk memerangi ini dan memastikan uang tidak membanjiri negara, beberapa pemerintah menerapkan kontrol untuk mengurangi pelarian modal selama masa ekonomi yang sulit.

Kontrol modal paling umum di negara-negara pasar berkembang karena ketidakpastian yang lebih tinggi dalam prospek ekonomi mereka. Setelah krisis keuangan Asia 1997, banyak negara di kawasan itu memberlakukan kontrol modal yang ketat untuk mengurangi ancaman penurunan mata uang mereka.

Baru-baru ini, Yunani memberlakukan kontrol modal pada Juni 2015 untuk memperlambat arus keluar modal selama Krisis Utang Yunani dan ini tetap berlaku hingga 2018. Kontrol tersebut membatasi berapa banyak uang yang dapat ditarik dari sistem perbankan. Hal yang menarik tentang kontrol Yunani adalah bahwa negara tersebut adalah anggota UE dan menggunakan euro, jadi kontrol modal sebenarnya tidak mempengaruhi konvertibilitas mata uang karena Yunani hanyalah salah satu bagian dari ekonomi yang mendasari euro.