Cara Menghitung Hasil Penerbitan Obligasi
Ketika entitas pemerintah atau perusahaan memutuskan untuk menerbitkan obligasi sebagai sarana untuk meminjam uang, mereka mempertahankan layanan dari bank investasi untuk melayani dalam kapasitas perantara. Bankir investasi bertindak sebagai penasehat dan sebagai penjamin emisi. Fungsi fungsi penjamin emisi menentukan bagaimana hasil penerbitan obligasi dihitung.
Fungsi Penjamin Emisi
Ketika bank investasi menjamin penerbitan obligasi, bankir membeli obligasi dari lembaga penerbit dan menjualnya kepada investor . Penjamin emisi juga mengajukan dokumen yang diperlukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa dan berkonsultasi dengan penerbit untuk menetapkan harga penawaran, suku bunga dan persyaratan obligasi. Penjamin emisi yang menanggung biaya kegiatan ini serta membayar penasihat hukum dan memasarkan obligasi. Penjamin emisi dapat mengundang investor institusi untuk menawar obligasi, menjualnya ke publik atau menegosiasikan penempatan pribadi dengan investor besar seperti dana pensiun dan perusahaan asuransi.
Spread Penjamin Emisi
Penjamin emisi dikompensasi dengan cara: sebaran . Penerbit obligasi menjual sekuritas kepada penjamin emisi dengan diskon dari harga yang dimaksudkan. Penjamin emisi menyimpan perbedaan ini, atau menyebar, ketika investor membeli sekuritas. Spread tipikal untuk penerbitan obligasi mungkin 0,5 hingga 1 persen. Sebagai contoh, penjamin emisi dapat membeli penerbitan obligasi sebesar 99 persen dari nilai nominal dan menawarkan obligasi tersebut kepada investor dengan nilai nominal 100 persen. Misalkan sebuah bank investasi menanggung penerbitan obligasi $20 juta dengan nilai nominal 99 persen. Jika penjamin emisi menerima harga penawaran pari 100 persen, ini adalah bagaimana angka-angka bekerja:
- Penerbit obligasi menerima hasil 99 persen dari $20 juta, atau $19,8 juta.
- Penjamin emisi menerima hasil kotor dari penjualan obligasi sebesar $20 juta.
- Penjamin emisi menyimpan hasil bersih -- spread -- sebesar $20 juta dikurangi $19,8 juta, atau $200 000.
Penjamin emisi harus membayar biaya yang dikeluarkan dari spread. Yang tersisa adalah keuntungan.
Risiko Penjaminan
Ketika penerbitan obligasi ditawarkan kepada investor, tidak ada jaminan bahwa surat berharga tersebut akan dijual pada harga penawaran. Penerbit obligasi mengalihkan risiko ini dengan menjual sekuritas kepada penjamin emisi . Ada kemungkinan investor akan menawar harga obligasi dan penjamin emisi akan mengumpulkan spread yang lebih besar dari yang diharapkan. Namun, mungkin juga suku bunga yang berlaku akan berubah atau peringkat kredit penerbit obligasi tidak akan cukup baik untuk menarik investor. Dalam beberapa kasus, penjamin emisi mungkin harus menjual obligasi kurang dari harga penawaran, sehingga mengurangi penyebaran dan menimbulkan kerugian. Penjamin emisi biasanya membentuk sindikat untuk mengelola risiko dengan mengundang bankir investasi lain untuk berbagi tanggung jawab pemasaran penerbitan obligasi. Risiko bagi penjamin emisi tersebar di antara anggota sindikat.
investasi
-
Berapa Bulan Saya Dapat Menggambar Pengangguran jika Saya Tinggal di Texas?
Penduduk Texas yang menganggur biasanya dapat menerima tunjangan pengangguran selama enam bulan. Beberapa faktor menentukan berapa lama Anda dapat menarik tunjangan asuransi pengangguran di Texas. Ya...
-
Cara Memainkan Enam Saham Paling Penting Saat Ini
Shah Gilani Baru minggu lalu, Saya menunjukkan kepada Anda bagaimana pasar dan enam saham berkapitalisasi besar mendorong mereka lebih tinggi, mendapatkan sedikit di depan diri mereka sendiri. Saya...
-
Bagaimana Melakukan Penilaian Rumah Sendiri
Ketika orang membeli atau menjual rumah, mereka sering beralih ke agen real estat untuk menyelesaikan transaksi untuk mereka. Sementara agen real estat yang kompeten dapat berhasil membuat daftar ruma...
-
Pelajari bagaimana Anda dapat memulai penambangan bitcoin dari pedoman 2021
Semua orang di dunia ini ingin hidup bahagia dan sejahtera. Tidak hanya stabilitas mental tetapi seseorang juga harus stabil secara ekonomi untuk melakukan hal yang sama. Dia harus makmur dalam hal ke...