Saham Meme:Memahami Volatilitas dan Dampak Investor

Pasar saham AS anjlok pada awal Agustus 2024 karena meningkatnya kekhawatiran akan perlambatan ekonomi. Lalu beberapa hari kemudian ketenangan kembali pulih, mengingatkan kita betapa cepatnya segala sesuatunya berubah dalam dunia keuangan.

Dan dari semua naik dan turunnya pasar, ada satu jenis saham yang sangat fluktuatif. Dikenal sebagai “saham meme”, ini adalah saham yang mendapatkan popularitas viral dengan sejumlah besar investor melalui media sosial.

Artinya, saham meme seringkali memiliki harga yang tidak mencerminkan perkiraan nilai sebenarnya dari perusahaan yang menerbitkannya. Salah satu yang paling terkenal adalah GameStop, yang nilainya melonjak awal tahun ini, tampaknya sebagai respons terhadap postingan tunggal seorang influencer bernama Roaring Kitty.

Inti dari gerakan meme-saham adalah komunitas investasi online yang dikenal sebagai WallStreetBets (WSB) yang menggunakan Reddit untuk bertukar ide dan informasi tentang investasi. Komunitas ini – yang terdiri dari “pedagang ritel sosial” dan bukan profesional industri – didorong oleh rumor dan postingan media sosial, bukan informasi keuangan tradisional.

Seorang “penguasa meme” adalah orang yang berpengaruh dalam komunitas ini, seperti Ryan Cohen (sekarang ketua dan CEO GameStop), yang pernah memposting gambar es krim McDonald’s dengan emoji katak yang menyebabkan saham GameStop naik 104% pada hari itu.

Pada Januari 2021, WSB memobilisasi anggotanya untuk berinvestasi cukup guna menaikkan harga GameStop dari US$17,25 (£13,17) menjadi US$500 (£381,85) per saham. Dana lindung nilai Wall Street yang bertaruh terhadap harga saham mengalami kerugian miliaran.

Memang benar, hal ini jelas merupakan tujuan komunitas WSB, yang ingin menyerang sistem keuangan tradisional.

Dan “short-squeeze” GameStop (ketika harga saham naik tajam) tentu saja berhasil membuat khawatir para pedagang profesional yang terjebak. Namun kekhawatiran juga muncul dari regulator keuangan yang hanya tahu sedikit tentang anak-anak baru di sektor keuangan ini, karena jumlah dan kekuatan mereka dapat mempengaruhi stabilitas pasar.

CEO regulator keuangan Inggris kemudian merefleksikan bahwa “episode GameStop” menggambarkan sebuah fenomena di mana semakin banyak orang melihat “investasi sebagai hiburan” dan “berperilaku kurang rasional dan lebih emosional, didorong oleh influencer media sosial yang anonim dan tidak bertanggung jawab”.

Dia menambahkan:“Ini adalah kategori konsumen yang tidak biasa kami libatkan.”

Jadi siapa saja investor media sosial ini? Dan apa yang memotivasi mereka untuk melakukan apa yang mereka lakukan? Penelitian kami menunjukkan bahwa banyak anggota komunitas investor saham meme merasa tertinggal secara ekonomi.

Dengan mempelajari postingan forum WSB, kami menemukan bahwa rata-rata investor di komunitas ini memerlukan pengembalian minimal 36% agar merasa puas dengan investasinya. Angka ini jauh lebih besar dibandingkan return pasar saham pada umumnya, yaitu sekitar 10%.

Tertinggal

Harapan besar tersebut mencerminkan kebutuhan masyarakat akan akumulasi modal yang cepat. Dan penelitian kami juga menemukan bahwa kerugian dirasakan sangat berat oleh investor media sosial, sehingga bagi WallStreetBetters, kehilangan US$1 sebenarnya terasa seperti kehilangan US$4. Ini dua kali lebih menyakitkan dibandingkan kerugian yang dialami trader profesional tradisional.

Penelitian kami menunjukkan bahwa kerugian sangat menyakitkan bagi investor ritel sosial karena jika mereka mengalami kerugian, mereka tidak hanya kehilangan uang yang mereka investasikan, namun juga harapan mereka untuk mencapai kemajuan finansial, atau mengejar perekonomian global yang mereka anggap telah tertinggal.

Bermain untuk kemenangan besar? JALUR EPA-EFE/JUSTIN

Temuan ini mendukung teori sebelumnya yang dikemukakan oleh mantan anggota WSB (yang kini dikeluarkan), Jaime Rogozinski. Dalam bukunya WallStreetBets:How Boomers Made the World’s Biggest Casino for Millennials, ia mengklaim bahwa investor ritel sosial pada umumnya melihat saham meme sebagai semacam doa untuk penebusan finansial – satu-satunya kesempatan mereka untuk mencapai apa yang mereka pikir seharusnya mereka capai secara ekonomi.

Rogozinski mengatakan bahwa investor WSB sering menganggap kepemilikan rumah di luar jangkauan generasi mereka, namun merupakan hal yang lumrah bagi orang tua dan kakek-nenek mereka, yang kemudian mungkin bisa menginvestasikan uangnya ke dana pensiun yang lambat dan stabil. Mereka mungkin juga mempunyai hutang yang lebih sedikit.

Begitu banyak investor saham meme saat ini merasa perlu menghasilkan banyak uang – dan dengan cepat. Menginvestasikan US$1.000 pada ISA atau rekening tabungan, meskipun kinerjanya sangat baik, tidak akan mengurangi biaya tersebut, dan tidak akan memberikan keuntungan yang mengubah hidup yang dibutuhkan untuk memasuki pasar properti.

Mereka yang merasa tertinggal mungkin malah tergoda oleh investasi beresiko tinggi dengan potensi keuntungan yang besar dan cepat – dan saham-meme menyediakan jalan keluar tersebut. Jika investasi tersebut (yang tentu saja akan berakhir dengan kerugian besar) dapat merugikan sistem keuangan tradisional yang dirasa tidak disukai oleh banyak investor ritel sosial, maka hal tersebut lebih baik.

Namun penelitian kami juga menunjukkan bahwa perilaku pedagang ritel sosial bukan sekadar pemberontakan terhadap keuangan, atau taruhan berisiko yang tidak rasional. Ini tentang bagaimana pasar saham saat ini mencerminkan generasi investor baru, yang menghadapi tekanan ekonomi yang sangat berbeda dengan generasi sebelumnya. Dan perbedaan ini akan sangat penting bagi pemahaman kita tentang pergerakan pasar dan perilaku investor di masa depan.