Persilangan Pembukaan:Bagaimana Harga Saham Nasdaq Ditetapkan

Nasdaq adalah pasar terkomputerisasi di mana saham diperdagangkan dari pukul 09:30 hingga 16:00. Waktu bagian timur. Sementara perdagangan reguler berhenti pada pukul 16:00. setiap hari kerja, dunia bisnis tidak. Perusahaan sering menunggu sampai setelah pasar saham tutup untuk mengumumkan berbagai item berita, seperti pendapatan perusahaan, merger, akuisisi, pengurangan staf, dan perubahan personel kunci. Demikian pula, peristiwa geopolitik, bencana alam, dan perkembangan pergerakan pasar lainnya dapat terjadi kapan saja, siang atau malam.

Meskipun investor tidak dapat 100% yakin saham mana yang akan dibuka lebih tinggi setiap hari, ada beberapa faktor yang memudahkan untuk memprediksi taruhan mana yang lebih aman. Berita perusahaan dan perkembangan lainnya menghasilkan informasi yang sering menyebabkan investor mengubah sentimen mereka terhadap perusahaan, sektor, atau segmen pasar keuangan. Kabar baik membuat investor ingin memiliki berbagai saham dan mendorong harga lebih tinggi, sementara berita buruk memiliki efek sebaliknya.

Pada gilirannya, investor menempatkan pesanan untuk membeli dan menjual setelah pasar tutup untuk hari itu dan sebelum dibuka untuk bisnis di pagi hari. Ini menciptakan kebutuhan bagi Nasdaq untuk memperhitungkan berita dan mengakibatkan permintaan untuk membeli dan menjual ke dalam harga sekuritas ketika pasar saham dibuka kembali untuk bisnis. Demikian, harga penutupan hari sebelumnya tidak sama dengan harga pembukaan hari berikutnya.

Untuk menetapkan harga untuk permintaan perdagangan yang menginginkan harga pembukaan, Nasdaq menggunakan proses yang dikenal sebagai "salib pembuka".

Bagaimana Harga Cross Pembukaan Ditentukan

Harga untuk opening cross ditentukan melalui proses lelang, dengan pembeli dan penjual menempatkan penawaran dan penawaran balik sampai harga cocok, mengakibatkan perdagangan. Tujuan dari proses pembukaan silang adalah untuk mencapai eksekusi maksimum dengan mendapatkan jumlah saham terbesar dari sekuritas yang diberikan untuk diperdagangkan pada satu harga. Prosesnya tidak sesederhana kedengarannya.

Sementara perdagangan hanya dilakukan dari 09:30 sampai 16:00, Nasdaq menerima permintaan perdagangan selama beberapa jam setelah pasar ditutup dan beberapa jam sebelum dibuka. Data pada permintaan ini tersedia secara elektronik, sehingga pelaku pasar dapat melihat harga di mana pembeli bersedia membeli (bid) dan harga di mana penjual bersedia menjual (ask). Pencocokan harga dibuat menggunakan ambang batas 10 persen untuk menghitung harga pembukaan.

Sebagai contoh, jika pembeli menawarkan $100 per saham untuk saham tertentu dan penjual menginginkan $110, titik tengah penawaran adalah $105. Angka titik tengah tersebut kemudian dikalikan dengan 10 persen. Hasil $10,50 kemudian ditambahkan ke harga penawaran pembeli, memindahkannya ke $110,50 dan dikurangi dari harga penjual, memindahkannya ke $99,50. Ini memberitahu investor bahwa harga pembukaan untuk saham yang bersangkutan akan berada di antara $99,50 dan $110,50.

Informasi ini diperbarui dan diberikan kepada calon pembeli dan penjual setiap lima detik secara elektronik. Sejumlah data tambahan juga disediakan, termasuk informasi terperinci tentang harga di mana pesanan akan saling bertentangan, jumlah penawaran beli/jual berpasangan dan ketidakseimbangan antara penawaran. Saat calon pembeli dan penjual melihat data ini, mereka menempatkan perdagangan tambahan yang kemudian diperhitungkan dalam harga.

Apa itu MOO, LOO dan OIO?

Karena harga beli dan jual harus sesuai agar perdagangan terjadi, Nasdaq mengizinkan order untuk dimasukkan sebagai Market-on-Open (MOO) dan Limit-on-Open (LOO). MOO pesanan dapat ditempatkan, diubah atau dibatalkan dari 07:30 sampai 09:28 Hal ini memungkinkan pedagang untuk memasukkan pesanan, mengukur arah harga, batalkan dan masukkan kembali pesanan agar lebih cocok antara penawaran beli dengan penawaran jual. Pesanan LOO dimasukkan dengan harga yang telah ditentukan, disebut sebagai harga "batas". Perintah ini dieksekusi jika perdagangan dapat dilakukan pada harga yang sama atau lebih baik dari "batas" yang diminta saat pasar dibuka. Jika pertandingan tidak dapat dilakukan, pesanan ditolak.

Pukul 09.30, perdagangan dieksekusi pada harga pembukaan yang dirancang agar sesuai dengan jumlah maksimum pembeli dan penjual. Eksekusi perdagangan hanya melibatkan perdagangan yang diminta untuk dilakukan pada harga pesanan "saat terbuka" dan pesanan "hanya ketidakseimbangan" yang dirancang untuk menyediakan likuiditas dan memfasilitasi perdagangan . Ingatlah bahwa Nasdaq terdiri dari perusahaan anggota yang bekerja sama untuk menciptakan pasar yang lancar di mana sekuritas dapat dibeli dan dijual melalui pencocokan pesanan yang efisien.

Demikian, perusahaan-perusahaan ini berpartisipasi dalam mempertahankan pasar fungsional dengan menempatkan perdagangan yang dirancang untuk memfasilitasi likuiditas. Perdagangan ini disebut sebagai perdagangan Opening Imbalance Only (OIO), dan data yang berkaitan dengannya tidak ditampilkan. Berbagai jenis perdagangan lainnya juga dapat dimasukkan, dan masing-masing ditangani menurut seperangkat aturan yang terperinci.

Setelah harga persilangan pembukaan ditetapkan dan perdagangan dieksekusi, MOO yang tersisa, Permintaan LOO dan OIO yang tidak cocok akan dibatalkan. Perdagangan yang masuk setelah pasar dibuka memasuki rutinitas perdagangan harian standar yang berlangsung selama jam kerja normal. Proses ini menggunakan "mesin pencocokan" otomatis yang memasangkan pembeli dan penjual. Sama seperti dalam proses pra-pembukaan, pembeli dan penjual dapat melihat harga beli/jual dan melakukan penyesuaian pada perdagangan mereka dalam upaya menemukan kecocokan. Perbedaan selama jam perdagangan normal adalah bahwa perdagangan terjadi saat kecocokan dibuat, bukannya menunggu waktu tertentu — pasar buka pada pukul 09:30.

Garis bawah

Menurut Nasdaq, pembukaan dan penutupan proses silang berarti bahwa semua investor memiliki akses ke informasi yang sama, dan pesanan mereka mendapatkan perlakuan yang sama. Ini membawa keadilan dan transparansi ke pasar, dan itu bisa menjadi waktu yang sangat aktif di hari perdagangan, sesuai dengan pertukaran.

Hal ini juga memfasilitasi kelancaran, berfungsinya proses lelang efek secara efisien, mencocokkan pembeli dan penjual secara efisien untuk memastikan likuiditas. Ini sangat penting. Likuiditas pasar memberi investor kepercayaan diri untuk melakukan investasi dengan jaminan bahwa—jika mereka perlu menjual—mereka dapat melakukannya dengan cepat. Ini juga menghadirkan peluang. Dengan pasar yang sangat likuid yang dihuni oleh pembeli dan penjual aktif, investor memiliki banyak kesempatan untuk masuk dan keluar dari pasar dengan cepat dan mudah dalam mengejar keuntungan.