Mengukur Risiko Investasi dan Signifikansi Rasio Sharpe

Pro investasi meminjam alat dari ahli statistik 'standar deviasi' untuk mengukur risiko investasi. Ini menunjukkan kisaran pengembalian yang kemungkinan akan diperoleh investasi selama periode waktu tertentu dan memiliki dua sisi, kinerja luar dan kinerja rendah dari tingkat pengembalian rata-rata.

Sebagai contoh, mari kita lihat Indeks Saham S&P 5001 dan pertimbangkan tingkat pengembalian rata-rata 12,1% dan standar deviasi +/-19% selama 100 tahun. Standar deviasi memberitahu kita bahwa tahun yang relatif buruk untuk pasar Kapitalisasi Besar secara keseluruhan akan menjadi negatif -6,9% dan tahun yang relatif baik akan menghasilkan pengembalian positif yang lebih tinggi 31,1%. Kisaran dari -6,9% hingga 31,1% sesuai dengan hasil dalam satu standar deviasi dari rata-rata 12,1%. Ini menangkap 68 dari total 100 pengamatan. Jika tren abad sebelumnya ini berlanjut ke abad berikutnya, kita mungkin berharap bahwa 2/3 dari waktu, koleksi saham ini akan memberikan pengembalian dalam kisaran ini.

Tentu saja beberapa hasil berada di luar satu rentang standar deviasi baik lebih buruk dari -6,9% atau lebih baik dari 31,1%. Sementara satu standar deviasi biasanya dikutip dalam pers, dan sebagian besar literatur keuangan, Anda dapat menggunakan dua standar deviasi, yang mencakup sekitar 95% dari pengamatan atau tiga, yang menyumbang lebih dari 99%. Tentu saja, tertinggi jauh lebih tinggi dan terendah jauh lebih rendah untuk rentang hasil yang lebih luas ini. Dengan kata lain, semakin besar derajat penyebarannya, semakin besar risikonya.

Rasio Sharpe, di samping itu, adalah ukuran yang umum digunakan dari kualitas pendapatan portofolio. Pendeknya, Rasio Sharpe adalah ukuran pengembalian yang dicapai per risiko yang diambil. Rasio Sharpe bisa lebih baik daripada hanya melihat kinerja karena memasukkan masalah risiko. Beberapa orang akan mengatakan itu adalah ukuran kemampuan manajer untuk tampil secara konsisten. Nomor dengan sendirinya, Namun, sulit bagi banyak orang untuk memahami tanpa membandingkannya dengan sesuatu.

Mari kita lihat lagi Indeks S&P 500 untuk perbandingan cepat. Indeks Standard &Poor's 500 biasanya dianggap sebagai tolok ukur kinerja ekuitas AS. Seperti namanya, S&P 500 terdiri dari 500 perusahaan dari beragam industri. Berlawanan dengan kepercayaan populer, S&P 500 bukanlah daftar sederhana dari 500 perusahaan terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar atau pendapatan. Lebih tepatnya, itu adalah 500 dari saham biasa yang berbasis di AS yang paling banyak dipegang, dipilih oleh Komite Indeks S&P untuk ukuran pasar, likuiditas, dan perwakilan sektor. Selama sepuluh tahun terakhir, Rasio Sharpe untuk S&P 500 kurang dari 0,40 dan tidak terlihat jauh lebih baik ketika melihat selama tiga puluh tahun terakhir.

Apakah Anda akrab dengan Morningstar, Inc? Mereka berbasis di Chicago, perusahaan riset investasi global, menyediakan informasi, data, dan analisis industri reksa dana. Mereka mengatakan bahwa Rasio Sharpe lebih dari 1.0 adalah "cukup bagus" dan dana yang beredar mencapai sesuatu di atas 2.0.

Bagi sebagian besar investor, Sharpe masuk akal secara intuitif karena mereka tidak hanya benci kehilangan uang tetapi mereka sering membandingkan pengembalian dengan investasi bebas risiko. Anda berhutang pada diri sendiri untuk memahami dan mempertimbangkan ukuran ini ketika membuat keputusan investasi.