Dasar-dasar Analisis Fundamental

Ingin berinvestasi saham tapi tidak tahu harus mulai dari mana? Menganalisis bisnis bisa menjadi rumit kecuali Anda memiliki peta jalan dasar. Berikut adalah beberapa panduan yang dapat membantu Anda memulai.

Oleh Anna B. Wroblewska

Apakah Anda ingin berinvestasi saham tetapi tidak tahu harus mulai dari mana?

Analisis fundamental adalah proses mencoba memahami nilai perusahaan dengan menganalisis bisnisnya, industri, dan eksposurnya terhadap perekonomian secara keseluruhan. Dengan kata lain, investor yang menggunakan analisis fundamental prihatin dengan prospek fundamental bisnis. Berdasarkan kesimpulan mereka, investor fundamental kemudian mempertimbangkan apakah suatu perusahaan merupakan investasi yang baik.

Karena menganalisis bisnis bisa menjadi serumit yang Anda buat, itu membantu untuk memiliki peta jalan. Panduan ini akan membantu Anda untuk memulai.

Mulailah dengan gambaran besar

Daripada langsung masuk ke pengajuan SEC atau laporan keuangan yang rumit, mulai dengan dasar-dasar:apa yang dilakukan perusahaan dan di mana cocok dengan industrinya? Dari sana, Anda dapat menyelami lebih dalam faktor kuantitatif dan kualitatif spesifik yang akan memengaruhi kinerja.

Pertama, mulai dengan cerita perusahaan:

• Apa sejarah perusahaan? Dari mana asalnya dan apa yang menjadi produk utama atau pendorong pertumbuhannya dari waktu ke waktu?

• Apakah ada faktor eksternal utama yang mengubah strategi atau bauran produk perusahaan?

• Siapa bos nya? Apakah perusahaan dipimpin oleh pendiri yang kuat atau pemimpin awal, atau apakah manajemen sering berubah?

  Memahami sejarah adalah cara yang bagus untuk mendapatkan wawasan tentang budaya perusahaan dan gaya pengambilan keputusan manajemennya. Sebagai contoh, sebuah perusahaan yang secara rutin mengubah strategi mungkin oportunistik -- atau hanya tidak fokus. Seseorang yang melihat peluang untuk mengubah arah mungkin telah memulai jalan menjadi lebih baik -- atau menjadi lebih buruk.

  Lihat apa yang dapat Anda temukan tentang narasi perusahaan. Potongan-potongan lainnya (dan pendapat Anda tentangnya) akan mulai terbentuk setelah Anda menyelam lebih dalam.

  Lanjut, Anda akan ingin memahami bagaimana perusahaan melakukan bisnis. Pertanyaan terpenting di sini sangat sederhana:bagaimana perusahaan menghasilkan uang? Pastikan Anda benar-benar memahami jawabannya. Albert Einstein pernah menasihati dengan terkenal bahwa Anda mungkin tidak memahami sesuatu yang Anda tidak mengerti kecuali Anda dapat menjelaskannya kepada anak berusia enam tahun, yang merupakan panduan yang berguna dalam situasi seperti ini. Jika Anda tidak dapat memahaminya, mungkin mengambil langkah mundur dan berpikir tentang apakah Anda benar-benar ingin berinvestasi di dalamnya.

  Dalam menjawab pertanyaan tentang bagaimana bisnis menghasilkan uang, Anda akan mulai mendapatkan wawasan tentang faktor-faktor lain yang relevan. Sebagai contoh:

  • Seberapa besar perusahaannya? Apakah itu penggerak utama di pasarnya atau pemain ceruk yang lebih kecil?

  • Seberapa khusus perusahaan? Apakah fokus pada melakukan satu atau beberapa hal dengan sangat baik atau sangat beragam?

  Pertanyaan-pertanyaan ini secara alami akan membawa Anda ke dalam produk dan layanan yang ditawarkan perusahaan dan bagaimana mereka cocok dengan pasar secara keseluruhan.

  Menyelam lebih dalam ke dalam strategi

  Sekarang setelah Anda mengetahui apa yang dijual perusahaan dan bagaimana produk atau layanannya berubah dari waktu ke waktu, Anda dapat mulai melihat saat ini -- dan akhirnya masa depan.

  Mulailah dengan produk dan pelanggan perusahaan:

  • Apa pendorong pendapatan utama untuk perusahaan ini? Seberapa sensitif mereka terhadap perubahan ekonomi, geografi, dan peraturan?

  • Isi bagian yang kosong untuk pernyataan ini:Orang akan berhenti membeli produk atau jasa perusahaan ini jika __________. Hampir setiap perusahaan di dunia memiliki poin sensitif:pastikan Anda mengetahuinya.

  • Siapa pelanggan perusahaan? Apa yang mereka khawatirkan? Apa yang membuat mereka setia -- atau apakah mereka?

  Pertanyaan-pertanyaan ini akan membawa Anda ke beberapa keputusan strategi utama yang dihadapi manajemen perusahaan. Sebagai contoh, sebuah perusahaan yang menjual bahan-bahan makanan mungkin mulai melakukan penjualan yang lebih sedikit karena pendapatan meningkat dan orang-orang memilih makanan yang lebih mahal. Jadi, apa yang dilakukannya untuk melindungi marginnya? Anda pasti ingin memastikan pertanyaan ini dijawab. Mungkin perusahaan tersebut pindah ke pasar internasional berpenghasilan rendah atau melakukan diversifikasi ke bahan makanan dengan margin lebih tinggi. Jika tidak melakukan apa pun untuk mengatasi titik sensitifnya, mungkin ada masalah.

  Pentingnya kompetisi

  Pertanyaan tentang bagaimana perusahaan tumbuh atau beradaptasi dengan lingkungan pasarnya penting karena perusahaan jarang beroperasi sendiri. Persaingan adalah faktor kunci dalam memahami bisnis karena pesaing dapat membuat atau bahkan menghancurkan ide terbaik.

  Dasar-dasar yang ingin Anda pahami adalah intensitas kompetisi (yaitu, berapa banyak pesaing yang ada dan seberapa besar ancaman yang mereka timbulkan) dan seberapa mudah pelanggan dapat beralih ke penawaran pesaing.

  Sebagai contoh, ketika berbicara tentang tomat, sepertinya Anda tidak terlalu loyal terhadap merek. Anda akan berpikir itu berarti petani tomat memiliki sedikit atau tidak ada kesempatan untuk memisahkan diri -- kecuali toko grosir setia karena mereka peduli dengan prediktabilitas dan kualitas. Memahami jenis fitur pasar ini akan membantu Anda memahami cara perusahaan dapat membedakan dirinya sendiri -- dan apakah kinerjanya baik atau tidak.

  Jika pemosisiannya logis dan perusahaan berinvestasi besar-besaran untuk melindunginya, Anda mungkin memiliki prospek yang bagus -- tergantung, tentu saja, tentang bagaimana persaingan berperilaku dan apakah perusahaan mampu membayar investasi atau tidak.

  Menuju ke angka

  Apakah sebuah perusahaan dapat menjalankan strateginya sangat bergantung pada angka-angkanya.

  Dua tokoh kunci yang ingin Anda pahami adalah uang tunai dan kewajiban. Secara khusus:

  • Berapa banyak uang yang harus diinvestasikan kembali atau dibayarkan perusahaan kepada investor?

  • Bagaimana leveragenya?

  • Mampukah perusahaan mengambil hutang untuk membiayai produk baru atau memasuki pasar baru?

  • Apakah ada unitnya yang berkinerja buruk atau membahayakan perusahaan lainnya?

  Cobalah untuk mencari tahu apa yang terjadi di balik layar sebelum terlalu terjebak dalam rasio dan harga. Mengetahui titik-titik tekanan utama dan area peluang akan membantu Anda memahami yang lainnya, dan itu akan memastikan bahwa pendapat Anda seimbang dengan informasi nyata.

  Dengan kata lain, tidak cukup hanya melihat laba bersih atau rasio harga terhadap pendapatan untuk membuat keputusan:penting untuk memahami mekanisme apa yang mendasari angka itu sendiri. Untuk setiap angka atau rasio yang Anda temui, tanyakan pada diri Anda:apa yang membuat angka ini tinggi atau rendah? Apa risiko dan manfaat bagi perusahaan?

  Dari sana, terjun Anda ke dalam analisis fundamental bisa semakin dalam. Tidak ada habisnya jumlah pertanyaan yang dapat Anda tanyakan pada diri sendiri atau pengungkit keuangan yang dapat Anda utak-atik. Tetapi dengan memulai dengan sejarah dan berfokus pada strategi, Anda akan memberi diri Anda fondasi yang sangat kuat. Berbekal informasi ini, Anda akan tahu di mana harus fokus dan pertanyaan apa yang harus diajukan.