Bagaimana Opsi Put Dilakukan?

Apa itu Opsi Put?

Opsi jual adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk menjual sejumlah saham ekuitas dengan harga tertentu, disebut harga kesepakatan, sebelum tanggal kadaluarsa tertentu. Jika opsi tersebut dieksekusi, penulis kontrak opsi berkewajiban untuk membeli saham dari pemegang opsi. "Melaksanakan opsi" berarti pembeli memilih untuk mengambil keuntungan dari hak untuk menjual saham pada harga kesepakatan.

Kebalikan dari opsi put adalah opsi beli, yang memberikan hak kepada pemegang kontrak untuk membeli sejumlah saham pada harga kesepakatan sebelum berakhirnya masa berlakunya.

Takeaways Kunci

• Put option adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk menjual sejumlah saham ekuitas pada harga strike, sebelum kedaluwarsa opsi.
• Jika seorang investor memiliki saham dan memiliki opsi put, opsi dieksekusi ketika harga saham turun di bawah harga kesepakatan.
• Alih-alih menggunakan opsi yang menguntungkan, seorang investor dapat menjual kontrak opsi kembali ke pasar dan mengantongi keuntungan.

Cara Kerja Opsi Put

Ada beberapa cara untuk menutup, atau lengkap, perdagangan opsi tergantung pada keadaan. Jika opsi kedaluwarsa menguntungkan atau menghasilkan uang, opsi akan dieksekusi. Jika opsi kedaluwarsa tidak menguntungkan atau kehabisan uang, tidak ada yang terjadi, dan uang yang dibayarkan untuk opsi tersebut hilang.

Opsi put meningkat nilainya, berarti premi naik, karena harga saham yang mendasarinya menurun. Sebaliknya, premi opsi put menurun atau kehilangan nilainya ketika harga saham naik. Opsi jual memberi investor posisi jual di saham saat dieksekusi. Hasil dari, put options sering digunakan untuk melakukan lindung nilai atau melindungi dari pergerakan turun dalam posisi saham yang panjang.

Contoh Transaksi Put Option

Max membeli satu opsi put $11 di Ford Motor Co. (F). Setiap kontrak opsi bernilai 100 lembar saham, jadi ini memberinya hak untuk menjual 100 saham Ford seharga $11 sebelum tanggal kedaluwarsa.

Jika Max sudah memegang 100 saham Ford, pialangnya akan menjual saham ini pada harga kesepakatan $11. Untuk menyelesaikan transaksi, seorang penulis opsi perlu membeli saham pada harga itu.

Max dapat memperoleh keuntungan pada opsi jika harga saham Ford turun di bawah harga kesepakatan $11. Dengan kata lain, Max dilindungi dari harga saham yang jatuh di bawah harga strike $11 dari opsi put. Namun, keuntungan sebenarnya juga tergantung pada berapa banyak Max yang dibayarkan (premi) untuk opsi tersebut. Dengan kata lain, jika Ford turun menjadi $10 per saham, tetapi Max membayar $2 per saham untuk kontrak opsi, titik impas akan menjadi $9 per saham ($11 - $2). Jika Ford jatuh di bawah $9 per saham sebelum kadaluwarsa, Max akan mendapat untung.

Katakanlah saham jatuh ke $8 per saham. Max akan dapat menjual 100 saham dengan harga $11, bukan harga pasar $8 saat ini. Dengan membeli opsi, Max telah menghemat $300 (dikurangi biaya opsi), karena dia telah menjual 100 lembar saham seharga $11, dengan total $1, 100, daripada harus menjual saham pada $8 dengan total $800.

Max bisa saja menjual sahamnya seharga $11 dan tidak membeli opsi put. Tapi dia mungkin percaya bahwa harga saham bisa naik. Dia tidak ingin menjual saham, tapi dia memang menginginkan perlindungan jika harga saham turun. Dia bersedia membayar premi opsi untuk perlindungan itu.

Contoh Transaksi Posisi Pendek

Sekarang mari kita asumsikan bahwa Max sebenarnya tidak memiliki saham Ford tetapi telah membeli $11 put, dan saham saat ini diperdagangkan pada $8. Dia dapat membeli saham Ford dengan harga $8 dan kemudian meminta broker menggunakan opsi untuk menjual saham tersebut dengan harga $11. Ini akan menghasilkan Max $300, dikurangi biaya premi opsi, biaya, dan komisi.

Jika Max tidak memiliki saham, opsi dapat dilakukan untuk memulai posisi short di saham. Posisi short adalah ketika seorang investor menjual sahamnya terlebih dahulu dengan tujuan membeli saham tersebut atau menutupinya kemudian dengan harga yang lebih rendah. Karena Max tidak memiliki saham untuk dijual, opsi put akan memulai posisi short pada $11. Dia kemudian dapat menutupi posisi short dengan membeli saham pada harga pasar saat ini sebesar $8, atau terus memegang posisi short.

Memulai posisi short membutuhkan akun margin dengan cukup uang di dalamnya untuk menutupi margin pada perdagangan short. Akun margin adalah akun pialang di mana pelanggan meminjam uang atau saham dari pialang untuk membiayai posisi beli (beli) atau pendek (jual). Rekening tersebut biasanya dijamin dengan uang tunai atau surat berharga.

Investor harus berhati-hati dengan korslet saham karena saham berpotensi naik harga. Jika harga saham naik dengan cepat, banyak pedagang mungkin menutupi posisi pendek mereka dengan membeli saham untuk melepas perdagangan pendek mereka. Serbuan pedagang pendek untuk membeli saham bisa memperburuk pergerakan harga saham yang lebih tinggi – yang disebut short-squeeze.

Menjual Opsi

Alternatif untuk menjalankan opsi adalah menjual kontrak opsi kembali ke pasar. Menjual opsi adalah metode yang paling mudah dan paling umum digunakan untuk menutup posisi opsi. Dengan kata lain, tidak ada pertukaran saham; sebagai gantinya, investor memiliki keuntungan atau kerugian bersih dari perubahan harga opsi.

Sebagai contoh, $11 put mungkin berharga $0,65 x 100 lembar saham, atau $65 (ditambah komisi). Dua bulan kemudian, opsi akan segera kedaluwarsa, dan saham diperdagangkan pada $8. Sebagian besar nilai waktu opsi telah terkikis, tetapi masih memiliki nilai intrinsik atau keuntungan $3, jadi opsinya mungkin dihargai $3,10. Max membeli opsinya seharga $65 dan sekarang dapat menjualnya seharga $310.

Dalam skenario di atas, Anda harus mempertimbangkan biaya opsi premium ($65, dalam hal ini) untuk menghitung keuntungan bersih dari pelaksanaan opsi.

Manfaat Menjual Opsi

Ada banyak manfaat untuk menjual opsi, seperti puting, sebelum kedaluwarsa daripada menjalankannya. Premi opsi terus berubah, dan pembelian opsi put yang untung atau jauh dari uang secara drastis mempengaruhi premi opsi dan kemungkinan untuk melaksanakannya.

Menutup perdagangan put hanya dengan menjual put sangat populer karena sebagian besar broker mengenakan biaya yang lebih tinggi untuk menjalankan opsi dibandingkan dengan komisi untuk menjual opsi. Jika Anda mempertimbangkan untuk menggunakan opsi, cari tahu berapa biaya broker Anda karena hal itu dapat memengaruhi keuntungan Anda, terutama pada perdagangan kecil.

Biaya broker sangat bervariasi. Jika Anda berpikir untuk memulai akun trading, Investopedia telah membuat daftar broker opsi terbaik untuk membantu Anda memulai.