Pengantar Perdagangan Berjangka Perak

Setelah emas, perak adalah komoditas logam mulia yang paling banyak diinvestasikan. Selama berabad-abad, perak telah digunakan sebagai mata uang, untuk perhiasan, dan sebagai pilihan investasi jangka panjang. Berbagai instrumen berbasis perak tersedia saat ini untuk perdagangan dan investasi. Ini termasuk perak berjangka, pilihan perak, ETF perak, atau produk OTC seperti reksa dana berbasis perak. Artikel ini membahas perdagangan berjangka perak—cara kerjanya, bagaimana biasanya digunakan oleh investor, dan apa yang perlu Anda ketahui sebelum berdagang.

Dasar

Untuk memahami dasar-dasar perdagangan berjangka perak, mari kita mulai dengan contoh produsen medali perak yang telah memenangkan kontrak untuk menyediakan medali perak untuk acara olahraga yang akan datang. Pabrikan akan membutuhkan 1, 000 ons perak dalam enam bulan untuk memproduksi medali yang dibutuhkan tepat waktu. Dia memeriksa harga perak dan melihat bahwa perak diperdagangkan hari ini dengan harga $10 per ons. Pabrikan mungkin tidak dapat membeli perak hari ini karena dia tidak punya uang, dia memiliki masalah dengan penyimpanan yang aman atau alasan lainnya. Tentu saja, dia khawatir tentang kemungkinan kenaikan harga perak dalam enam bulan ke depan. Dia ingin melindungi dari kenaikan harga di masa depan dan ingin mengunci harga pembelian menjadi sekitar $10. Pabrikan dapat membuat kontrak berjangka perak untuk menyelesaikan beberapa masalahnya. Kontrak dapat ditetapkan untuk berakhir dalam enam bulan dan pada saat itu menjamin hak produsen untuk membeli perak dengan harga $10,1 per ounce. Membeli (mengambil posisi long) kontrak berjangka memungkinkan dia untuk mengunci harga di masa depan.

Di samping itu, seorang pemilik tambang perak mengharapkan 1, 000 ons perak yang akan diproduksi dari tambangnya dalam enam bulan. Dia khawatir tentang penurunan harga perak (di bawah $10 per ons). Pemilik tambang perak dapat memperoleh keuntungan dengan menjual (mengambil posisi short) kontrak berjangka perak yang disebutkan di atas yang tersedia hari ini dengan harga $10,1. Ini menjamin bahwa dia akan memiliki kemampuan untuk menjual peraknya dengan harga yang ditentukan.

Asumsikan bahwa kedua peserta ini menandatangani kontrak berjangka perak satu sama lain dengan harga tetap $10,1 per ons. Pada saat berakhirnya kontrak enam bulan kemudian, berikut ini dapat terjadi tergantung pada harga spot (harga pasar saat ini atau CMP) perak. Kami akan menelusuri beberapa kemungkinan skenario.

Dalam semua kasus di atas, baik pembeli/penjual mencapai pembelian/penjualan perak pada tingkat harga yang diinginkan.

Ini adalah contoh tipikal lindung nilai—mencapai perlindungan harga dan karenanya mengelola risiko menggunakan kontrak berjangka perak. Sebagian besar perdagangan berjangka dimaksudkan untuk tujuan lindung nilai. Selain itu, spekulasi dan arbitrase adalah dua aktivitas perdagangan lainnya yang menjaga agar perdagangan berjangka perak tetap likuid. Spekulan mengambil posisi long/short terikat waktu di perak berjangka untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang diharapkan, sementara arbitrase berusaha untuk memanfaatkan perbedaan harga kecil yang ada di pasar untuk jangka pendek.

Perdagangan Berjangka Perak Dunia Nyata

Meskipun contoh di atas memberikan demo yang bagus untuk perdagangan berjangka perak dan penggunaan lindung nilai, di dunia nyata, perdagangan bekerja sedikit berbeda. Kontrak berjangka perak tersedia untuk diperdagangkan di beberapa bursa di seluruh dunia dengan spesifikasi standar. Mari kita lihat bagaimana perdagangan perak bekerja di Comex Exchange (bagian dari grup Chicago Mercantile Exchange (CME)).

Comex Exchange menawarkan kontrak berjangka perak standar untuk perdagangan dalam tiga varian yang diklasifikasikan berdasarkan jumlah troy ons perak (1 troy ounce adalah 31,1 gram).

• penuh (5, 000 troy ons perak)
• E-mini (2, 500 troy ons)
• mikro (1, 000 troy ons)

Penawaran harga $15,7 untuk kontrak perak penuh (senilai 5, 000 troy ons) akan menjadi total nilai kontrak $15,7 x 5, 000 =$78, 500.

Perdagangan berjangka tersedia dengan leverage (yaitu, memungkinkan pedagang untuk mengambil posisi yang beberapa kali lipat dari jumlah modal yang tersedia). Kontrak berjangka perak penuh membutuhkan jumlah margin harga tetap sebesar $12, 375. Ini berarti bahwa seseorang perlu mempertahankan margin hanya $12, 375 (bukan biaya sebenarnya $78, 500 dalam contoh di atas) untuk mengambil satu posisi dalam kontrak berjangka perak penuh.

Karena jumlah margin kontrak berjangka penuh sebesar $12, 375 mungkin masih lebih tinggi dari beberapa pedagang yang merasa nyaman, kontrak E-mini dan kontrak mikro tersedia dengan margin yang lebih rendah dalam proporsi yang setara. Kontrak E-mini (setengah ukuran kontrak penuh) membutuhkan margin $6, 187,50 dan kontrak mikro (seperlima ukuran kontrak penuh) membutuhkan margin $2, 475.

Setiap kontrak didukung oleh perak murni (batang) fisik yang diuji untuk kehalusan 0,99999 dan dicap serta diserialisasi oleh penyuling yang terdaftar di bursa dan disetujui.

Proses Penyelesaian Kontrak Berjangka Perak

Sebagian besar pedagang (terutama pedagang jangka pendek) biasanya tidak peduli dengan mekanisme pengiriman. Mereka mengambil posisi long/short mereka di kontrak berjangka perak tepat waktu sebelum kadaluwarsa dan mendapatkan keuntungan dari penyelesaian tunai.

Orang-orang yang memegang posisi mereka sampai kadaluwarsa akan menerima atau memberikan (berdasarkan apakah mereka adalah pembeli atau penjual) a 5, 000-oz. Waran perak COMEX untuk masa depan perak ukuran penuh berdasarkan posisi berjangka panjang atau pendek mereka, masing-masing. Satu waran memberikan hak kepada pemegangnya kepemilikan batangan perak yang setara di tempat penyimpanan yang ditunjuk.

Dalam kasus E-mini (2, 500 ons) dan mikro (1, 000 ons) kontrak, pedagang menerima atau menyetorkan Akumulasi Sertifikat Pertukaran (ACE), yang masing-masing mewakili 50 persen dan 20 persen kepemilikan, dari surat perintah perak ukuran penuh standar. Pemegang dapat mengumpulkan ACE (dua untuk E-mini atau lima untuk mikro) untuk mendapatkan 5, 000-ons surat perintah perak COMEX.

Peran Bursa dalam Perdagangan Berjangka Perak

Perdagangan maju dalam perak telah ada selama berabad-abad. Dalam bentuknya yang paling sederhana, hanya dua individu yang menyetujui harga perak di masa depan dan berjanji untuk menyelesaikan perdagangan pada tanggal kedaluwarsa yang ditentukan. Namun, perdagangan ke depan tidak standar. Oleh karena itu, penuh dengan risiko gagal bayar pihak lawan.

Berurusan dengan perak berjangka melalui bursa menyediakan hal-hal berikut:

• Standardisasi untuk produk perdagangan (seperti penunjukan ukuran penuh, Kontrak E-mini atau mikro perak)
• Pasar yang aman dan teregulasi bagi pembeli dan penjual untuk berinteraksi
• Perlindungan dari risiko pihak lawan
• Mekanisme penemuan harga yang efisien
• Daftar tanggal masa depan untuk tanggal 60 bulan ke depan, yang memungkinkan pembentukan kurva harga ke depan dan karenanya penemuan harga yang efisien
• Peluang spekulasi dan arbitrase yang tidak memerlukan kepemilikan fisik perak oleh pedagang, namun menawarkan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga
• Mengambil posisi pendek, baik untuk tujuan lindung nilai dan perdagangan
• Jam yang cukup panjang untuk perdagangan (hingga 22 jam untuk perak berjangka), memberikan banyak kesempatan untuk berdagang

Pelaku Pasar di Pasar Berjangka Perak

Perak telah menjadi logam mulia yang mapan dalam aliran ganda:

• Ini adalah logam mulia untuk investasi

• Ini memiliki kegunaan industri dan komersial di banyak produk

Hal ini menjadikan perak sebagai komoditas yang diminati oleh berbagai pelaku pasar yang secara aktif memperdagangkan perak berjangka untuk lindung nilai atau proteksi harga. Para pemain utama di pasar berjangka perak meliputi:

• Industri pertambangan

• Kilang

• Perusahaan listrik dan elektronik

• Perusahaan fotografi

• Bisnis perhiasan

• Industri otomotif

• Produsen peralatan energi surya

Para pemain di atas terutama memperdagangkan perak berjangka untuk tujuan lindung nilai yang bertujuan untuk mencapai perlindungan harga dan manajemen risiko.

Sumber lain dari pemain utama di pasar berjangka perak adalah industri keuangan. Para pemain ini mungkin juga ada di dalamnya untuk peluang spekulasi dan arbitrase dan termasuk:

• Bank

• Dana lindung nilai dan reksa dana

• Perusahaan perdagangan berpemilik

• Pembuat pasar dan pedagang individu

Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Perak Berjangka

Beberapa tahun terakhir telah melihat tingkat volatilitas yang sangat tinggi pada harga perak, mungkin mendorong perak melampaui batas yang dianggap umum untuk kelas aset yang aman. Hal ini membuat perak menjadi komoditas yang sangat fluktuatif untuk diperdagangkan.

Sekitar tahun 1990, permintaan industri untuk perak sekitar 39 persen dari total permintaan. Sisanya untuk tujuan investasi. Saat sekarang, permintaan industri terdiri dari lebih dari setengah dari total permintaan. Peningkatan permintaan industri ini merupakan faktor utama peningkatan volatilitas harga perak. Resesi atau perlambatan permintaan industri akan menurunkan harga perak.

Di samping itu, banyak situasi dapat meningkatkan permintaan perak dan menyebabkan harga lebih tinggi. Ekspansi industri elektronik dan otomotif akan menyebabkan permintaan perak yang lebih tinggi. Kenaikan harga minyak juga dapat meningkatkan permintaan perak dengan memaksa penggunaan energi alternatif, seperti surya. Peralatan energi surya menggunakan perak. Untuk mencoba dan memprediksi harga perak di masa depan, investor harus mempertimbangkan hal-hal berikut:

Di sisi penawaran, mempelajari perkiraan dan produksi tambang aktual, terutama di negara-negara penghasil perak besar seperti Meksiko, Cina, dan Peru

Di sisi permintaan, mengikuti permintaan industri dan permintaan investasi untuk perak.

Dalam ekonomi makro, memperhitungkan ekonomi secara keseluruhan di tingkat nasional atau global. Pelajari kinerja relatif aliran investasi alternatif termasuk emas, pasar saham, dan minyak antara lain.

Garis bawah

Perak telah menjadi komoditas yang sangat fluktuatif dalam beberapa tahun terakhir, menjadikannya aset berisiko tinggi. Terlepas dari faktor yang mempengaruhi harga fisik perak, Perdagangan berjangka perak juga dipengaruhi oleh efek contango dan backwardation yang khusus untuk perdagangan berjangka. Di dunia nyata, perdagangan berjangka juga membutuhkan pemenuhan mark-to-market setiap hari. Trader harus menyadari hal ini dan menyimpan cukup modal yang dialokasikan untuk itu. Meskipun kontrak berjangka E-mini dan mikro perak berukuran kecil tersedia dengan leverage, persyaratan modal perdagangan masih bisa lebih tinggi untuk pedagang eceran. Perdagangan berjangka perak disarankan hanya untuk pedagang berpengalaman yang memiliki pengetahuan yang cukup dalam perdagangan berjangka.