Koreksi Waktu:Bagaimana Pasar Diam-diam Merekonsiliasi Bulls and Bears!

Boom dan bust kini telah menjadi bagian normal dari siklus bisnis. Karena inflasi moneter, nilai aset diperkirakan akan meningkat setiap tahun. Namun, banyak waktu kenaikan ini tidak terjadi. Kadang-kadang, kenaikan ini digantikan oleh penurunan. Penurunan ini disebut koreksi pasar atau crash tergantung pada besarnya penurunan.

Di samping itu, terkadang pasar tetap stagnan untuk jangka waktu yang lama. Ini tidak dianggap sebagai koreksi dalam teori klasik yang berkaitan dengan pasar saham. Namun, para ekonom kini telah datang dengan pandangan bahwa stagnasi sebenarnya adalah koreksi tersembunyi. Mereka telah memberi nama fenomena ini dan itu disebut "koreksi waktu"

Dalam artikel ini, kita akan melihat lebih dekat konsep koreksi waktu dan bagaimana pengaruhnya terhadap pasar .

Apa itu Koreksi Pasar?

Koreksi pasar secara tradisional didefinisikan sebagai penurunan nilai aset yang lebih besar dari 10% tetapi kurang dari 20%. Jika penurunan nilai lebih besar dari 20%, itu disebut kehancuran pasar. Jika jatuhnya kurang dari 10%, baik itu hanya fungsi harian pasar dan beberapa fluktuasi adalah bagian dari proses.

Koreksi adalah cara yang relatif bersahabat untuk memecahkan masalah pasar yang terlalu panas. Kecelakaan menyebabkan penderitaan investor yang tak tertandingi. Koreksi juga menyakitkan tetapi sebagian besar investor bertahan.

Apa itu Koreksi Waktu?

Melihat, hati-hati bahwa definisi koreksi di atas adalah dalam hal poin persentase. Oleh karena itu harus ada penurunan harga sekuritas agar koreksi terjadi. Para ekonom modern tidak setuju dengan hal ini. Mereka percaya bahwa definisi koreksi pasar harus lebih luas dan harus mengakomodasi skenario terkait stagflasi. Mereka percaya bahwa penurunan harga hanyalah salah satu skenario yang mungkin terjadi dan karenanya menyebutnya “koreksi harga”

Koreksi waktu, di samping itu, adalah ketika harga sekuritas tetap stagnan untuk jangka waktu yang lama, katakanlah, tiga tahun! Dalam skenario ini belum ada penurunan nilai aset secara eksplisit. Nilainya tetap tidak berubah. Namun, secara implisit investor telah kehilangan nilai waktu dari uang. Jika uang yang diinvestasikan dalam aset hanya diparkir di bank, itu akan menghasilkan bunga dan karena itu tumbuh pada tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari nol. Secara implisit investor telah merugi dan telah terjadi koreksi nilai aset. Karena koreksi disebabkan oleh berlalunya waktu, itu disebut "koreksi waktu"

Leverage dan Koreksi Waktu

Kekayaan investor dapat terkikis secara serius jika mereka menghadapi koreksi waktu saat leverage. Pertimbangkan kasus pasar perumahan misalnya. Leverage sangat umum di pasar ini dan investor biasanya meminjam hampir 80% dari uang dengan bunga.

Sekarang perhatikan kasus seseorang yang meminjam $100 dengan bunga 10% untuk meminjam rumah. Dalam beberapa tahun pertama, bunga akan mendekati $10 per tahun karena hampir semua pokok pinjaman telah jatuh tempo. Karenanya, orang seperti itu membayar hampir $10 untuk mempertahankan taruhan ini.

Karenanya, jika harga rumah tidak naik lebih dari 10% dalam periode tertentu, mereka akhirnya membuat kerugian. Jika harga rumah tetap stagnan selama 3 tahun, investor akan kehilangan $30 karena bunga yang dibayarkan atau bunga yang hilang. Ini adalah penurunan nilai aset.

Leverage memperkuat tingkat di mana investor kehilangan uang dalam kasus koreksi waktu. Dengan tidak adanya leverage, $30 akan menjadi kerugian nosional. Dengan adanya leverage $30 adalah kerugian arus kas keluar yang sebenarnya! Juga, jika sejumlah besar investor tidak memiliki arus kas yang diperlukan untuk mempertahankan koreksi waktu ini, itu bisa menyebabkan penyitaan dan bahkan menyebabkan koreksi harga atau bahkan crash di pasar.

Oleh karena itu benar bahwa harga tidak harus jatuh agar investor kehilangan uang. Bahkan jika mereka tetap stagnan, kekayaan investor dapat terkikis secara serius.

Mengapa Koreksi Waktu Terjadi?

• Ego Investor: Pasar biasanya memiliki investor dengan kantong dalam yang mempengaruhi arah pergerakan pasar. Terkadang banteng dan beruang memiliki kantong yang dalam dan tidak ada yang mau mengalah. Kenaikan harga yang kecil dengan cepat membuat beruang beraksi sedangkan penurunan harga yang kecil dengan cepat membuat bull beraksi. Karena tidak ada yang mau mengalah, jalan buntu sepertinya solusi alami.

• Dasar-dasar Mengejar: Juga, karena koreksi waktu belum diakui oleh ekonomi arus utama, itu tidak menarik publisitas negatif. Faktor-faktor yang mendasari seperti pendapatan cepat mengejar dan harga yang meningkat beberapa tahun sebelumnya sekarang dapat dibenarkan dengan pendapatan yang lebih tinggi.

Pemahaman tentang koreksi waktu sangat penting bagi investor, terutama mereka yang membuat taruhan dengan leverage karena memiliki dampak yang sangat nyata pada arus kas dan berpotensi membuat mereka bangkrut.