ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> Manajemen keuangan >> utang

Bagaimana defisit pemerintah mendanai tabungan swasta

Liberal yang berkuasa telah mengajukan anggaran defisit lain. Utang pemerintah tumbuh lebih besar. Komentator meremas-remas tangan mereka dan mengibaskan jari mereka. Kekhawatiran sebagian besar didasarkan pada kesalahan representasi atau ketidaktahuan tentang utang dan uang pemerintah.

Hikmah yang diterima dari utang pemerintah adalah bahwa hal itu membebani generasi mendatang dengan beban pembayaran kembali. Hikmat yang diterima salah. Selama utang pemerintah dalam mata uangnya sendiri, pelunasan tidak pernah menjadi masalah. Mengapa? Karena pemerintah selalu dapat menciptakan dana yang diperlukan.

Utang pemerintah yang berdaulat adalah salah satu sumber mata uang suatu negara. Pemerintah nasional benar-benar menghabiskan uang menjadi ada.

Defisit dapat menyebabkan masalah, tetapi untuk memahami masalah tersebut dengan benar, kita harus memahami peran keuangan pemerintah dalam sistem moneter suatu negara.

Pembiayaan Pemerintah 101

Pemerintah Kanada membiayai pengeluaran defisit dengan meminjam uang. Dua puluh persen dari uang tersebut dipinjam dari Bank of Canada (BOC). Dengan kata lain, pemerintah meminjam uang itu dari dirinya sendiri.

Uang pinjaman dicatat sebagai utang di rekening pemerintah dan aset di rekening Dewan Komisaris. Sebagai Perpustakaan Parlemen singkat tentang proses menyatakan, “Bank of Canada menghasilkan uang melalui beberapa penekanan tombol.” Ia menambahkan bahwa “tidak ada batasan eksternal untuk jumlah total uang yang dapat dibuat oleh Bank of Canada untuk pemerintah federal.” Pemerintah dapat dengan mudah meminjam dari dirinya sendiri 100 persen dari dana defisit.

Tabungan dana defisit

Pemerintah tidak hanya menciptakan uang untuk mendanai defisit anggaran mereka, utang pemerintah menjadi kekayaan finansial sektor swasta.

Perubahan Tahunan Aset Keuangan, 1991-2018

Perubahan aset keuangan pemerintah dan sektor swasta mencerminkan satu sama lain. Utang pemerintah sama dengan aset keuangan sektor swasta, Menurut definisi.

Ketika pemerintah mencatat defisit, aset keuangan sektor swasta meningkat. Ketika pemerintah mencatat surplus, aset keuangan sektor swasta menurun.

Dengan kata lain, ketika Federasi Wajib Pajak Kanada mengeluarkan jam hutang mereka, menunjukkan utang pemerintah federal yang meningkat, mereka juga menunjukkan peningkatan kekayaan finansial sektor swasta.

Memisahkan deskripsi dari resep

Teori yang menjelaskan bagaimana uang bekerja di negara mata uang berdaulat disebut Teori Moneter Modern atau MMT. Banyak kritikus MMT mengacaukan deskripsi dan resep.

Beberapa orang yang paling terkait dengan MMT, seperti akademisi Stephanie Kelton dan anggota kongres AS Alexandria Ocasio-Cortez, membuat resep kebijakan berdasarkan wawasan MMT.

Contoh paling menonjol adalah seruan kepada pemerintah AS untuk mendanai Kesepakatan Baru Hijau yang ambisius untuk beralih ke ekonomi pasca-karbon. Tapi ini berbeda dengan isi MMT, yang menggambarkan bagaimana uang negara mata uang berdaulat bekerja.

Ketika defisit menjadi masalah

Salah satu argumen yang menentang MMT adalah bahwa para pendukungnya mengklaim bahwa defisit bukanlah masalah. Itu sepenuhnya salah. Pengeluaran defisit menempatkan uang ke dalam perekonomian. Ketika lebih banyak uang mengejar jumlah barang atau aset yang sama, akibatnya inflasi yang dapat memiliki efek merusak. Namun, ketakutan akan inflasi sangat berlebihan.

Kritik terhadap MMT biasanya menggunakan beberapa contoh sejarah hiper-inflasi. Venezuela, Zimbabwe dan Republik Weimar adalah mantra mereka. Namun, peristiwa-peristiwa ini terjadi dalam konteks ekonomi yang sama sekali berbeda di mana produksi telah runtuh. Di samping itu, inflasi terutama merupakan fungsi dari kekuatan ekonomi yang tidak setara. Kekuatan ekonomi memungkinkan beberapa bisnis untuk terus menaikkan harga dan bukan yang lain.

Pajak menawarkan solusi untuk inflasi. Karena pemerintah menciptakan uang, mereka tidak membutuhkan pajak untuk mendanai program. Sebagai gantinya, pajak digunakan untuk menghapus dari perekonomian sebagian uang mengejar barang. Meskipun beberapa pendukung MMT menganjurkan perpajakan redistributif, itu adalah resep daripada deskripsi.

Salah satu kekhawatiran yang sah dari hawks defisit adalah bahwa pemerintah partisan akan menggunakan daya belanja mereka untuk tujuan partisan. Mitos pembayaran kembali telah membatasi penyalahgunaan tersebut. Namun, kita tidak dapat mengelola daya belanja unik pemerintah dengan baik jika kita tidak memulai dari pemahaman dasar tentang uang dan utang pemerintah.

Apa artinya semua itu?

Kita perlu memeriksa dengan cermat apa yang dibiayai dan tidak didanai oleh pemerintah. A Waktu keuangan artikel tentang MMT mengakui bahwa pemerintah Amerika Serikat beroperasi sebagai teori MMT. Itu hanya menggunakan kekuatan belanja itu untuk mendanai militer yang membengkak alih-alih beralih ke ekonomi pasca-karbon.

Ketika pemerintah federal mengalihkan panggilan untuk mendanai program tertentu dengan klaim bahwa mereka tidak mampu membelinya, mereka menyesatkan kita. Mereka mampu membelinya. Mereka memilih untuk tidak mendanainya.

Pertimbangkan masalah kualitas air cadangan. Kaum Liberal berjanji untuk menangani masalah air berkualitas buruk yang meluas dan sudah berlangsung lama di komunitas First Nation. Namun, Petugas Anggaran Parlemen mengidentifikasi kekurangan dana sebesar 30 persen untuk menangani masalah ini. Pada 23 Januari, 2019, 91 komunitas memiliki saran air. Mengapa? Kekurangan dana tersebut bukan karena kendala fiskal. Ini adalah pilihan.

Pembelanjaan defisit tidak dalam dan dari dirinya sendiri, obat mujarab untuk semua masalah yang dihadapi Kanada. Rintangan untuk mencapai air bersih untuk semua komunitas First Nation lebih dari uang. Namun dengan memahami kendala sebenarnya pada keuangan pemerintah, kita bisa melewati argumen yang membingungkan bahwa utang pemerintah adalah beban di masa depan.

Pertukarannya bukanlah antara kesejahteraan finansial generasi mendatang dan kesejahteraan mereka yang membutuhkan saat ini. Tradeoff adalah antara apa yang dipilih pemerintah untuk dibiayai dan apa yang dipilih untuk tidak dibiayai.

utang

utang