ETFFIN Finance >> Kursus Keuangan Pribadi > >> Manajemen Keuangan >> Pembiayaan Perusahaan

Demerger:Keuntungan, Kerugian &Pertimbangan Utama

Telusuri dengan tag

Tidak ada tag yang tersedia.

Merger dan akuisisi sering digunakan oleh konglomerat untuk menciptakan nilai. Namun, dalam beberapa kasus, demerger juga efektif digunakan. Meskipun cara kerja merger dan akuisisi sudah diketahui banyak orang, pemisahan diri masih dianggap sebagai misteri.

Dalam artikel ini, kita akan melihat lebih dekat apa itu demerger dan bagaimana demerger dapat digunakan secara efektif untuk menghasilkan nilai.

Apa itu Pemisahan?

Pemisahan dapat diartikan sebagai pengalihan usaha suatu perusahaan kepada perusahaan lain. Perusahaan sumber, yaitu perusahaan yang usahanya dialihkan, disebut perusahaan demerged. Perusahaan lain sering disebut sebagai perusahaan hasil.

Demerger bisa terdiri dari lebih dari satu jenis. Beberapa contoh diberikan di bawah ini:

Dalam beberapa kasus, sebuah divisi atau lini bisnis perusahaan konglomerat akhirnya menjadi entitas tersendiri. Jenis pemisahan ini disebut spin-off.
Misalnya, perusahaan A dulu beroperasi di dua lini bisnis yaitu. logistik dan perhotelan. Jika perusahaan A memutuskan untuk memisahkan seluruh bisnis logistiknya dalam satu entitas terpisah, hal itu disebut spin-off. Perlu diperhatikan bahwa kedua perusahaan tersebut akan berdiri sebagai badan hukum yang terpisah. Oleh karena itu, A akan tetap ada, dan perusahaan baru B juga akan muncul. Perusahaan induk tidak akan dibubarkan akibat pemisahan kepentingan ini.
Dalam kasus lain, konglomerat mungkin ingin membagi bisnisnya menjadi beberapa perusahaan terpisah. Ini disebut perpecahan.
Misalnya, jika perusahaan A memutuskan untuk mendirikan dua perusahaan baru B dan C untuk memisahkan bisnis perhotelan dan logistiknya, pengaturan seperti itu disebut pemisahan. Perlu diperhatikan bahwa perusahaan A tidak akan terus eksis dalam kasus ini.
Dalam kasus lain, perusahaan A mungkin ingin menjual bisnis logistiknya kepada pihak eksternal. Oleh karena itu, perusahaan dapat menjual sebagian sahamnya di anak perusahaan kepada pihak ketiga atau kepada investor strategis. Jenis transaksi ini disebut pengukiran ekuitas. Ada dua hal yang perlu diperhatikan dalam transaksi ini.
Pertama, pemisahan dan pemisahan bukan merupakan penjualan kepada pihak eksternal. Oleh karena itu, pemisahan ekuitas menghasilkan pemasukan uang tunai, sedangkan spin-off dan pemisahan tidak.

Kedua, dalam hal ini A tetap merupakan badan hukum yang sama. Unit B yang diukir menjadi bagian dari perusahaan lain yaitu tidak tetap menjadi unit mandiri yang berada di bawah naungan perusahaan induk.

Keuntungan Demerger

Beberapa keuntungan paling nyata dari demerger telah tercantum di bawah ini.

Fokus pada Kompetensi Inti:Perusahaan konglomerat dikenal tidak memiliki operasional bisnis yang fokus. Perusahaan-perusahaan ini mencoba mengelola banyak operasi beragam yang memerlukan kompetensi berbeda. Dalam beberapa kasus, perusahaan-perusahaan ini kalah dari pesaing yang hanya berfokus pada satu lini bisnis tertentu. Lingkungan bisnis modern lebih banyak tentang spesialisasi. Generalis tidak bertahan lama. Oleh karena itu, penting bagi perusahaan untuk fokus pada kompetensi inti mereka. Alasan ini telah menyebabkan banyak konglomerat menyederhanakan operasi mereka dan pemisahan diri (demerger) telah menjadi alat utama yang digunakan dalam proses tersebut.
Akuntabilitas Manajemen:Ketika perusahaan dipecah, manajemen masing-masing perusahaan memiliki neraca masing-masing. Akibatnya, tidak mungkin entitas tertentu dalam kelompok tersebut hidup sebagai parasit dari pendapatan entitas lain. Manajemen setiap perusahaan bertanggung jawab atas hasil keuangannya sendiri. Selain itu, manajemen cenderung memiliki kendali lebih besar atas operasi mereka. Mereka berhak melakukan investasi sendiri dan bahkan mengumpulkan dana dari pasar di rekening mereka sendiri.
Peningkatan Kapitalisasi Pasar:Dalam banyak kasus, demerger digunakan untuk menciptakan nilai pasar saham. Investor mempunyai visibilitas lebih terhadap operasi dan arus kas perusahaan yang telah dipisahkan. Hal ini memungkinkan mereka membuat keputusan investasi yang lebih baik. Investor bersedia membayar mahal untuk informasi yang lebih baik ini. Akibatnya, pemisahan unit menjadi badan hukum terpisah memang menghasilkan peningkatan kapitalisasi pasar bagi grup tersebut secara keseluruhan.

Cara Kerja Demerger Sebenarnya

Untuk melakukan pemisahan, langkah-langkah berikut perlu diikuti:

Nilai semua aset yang terkait dengan perusahaan yang dihasilkan perlu diketahui dan dicatat
Nilai seluruh kewajiban yang terkait dengan perusahaan yang dihasilkan juga perlu diketahui dan dicatat
Nilai-nilai ini kemudian ditransfer keluar dari neraca perusahaan yang dipisahkan dan ke dalam neraca baru yang dibuat dari perusahaan hasil merger. Pengalihan aset dan liabilitas ini terjadi pada nilai tercatatnya saat ini di neraca perusahaan induk.
Dalam beberapa kasus, premi dapat dibayarkan kepada perusahaan yang dipisahkan dari merger. Namun, praktik seperti ini sangat diawasi oleh otoritas pajak. Hal ini karena terdapat beberapa contoh di masa lalu yang mana demerger digunakan secara strategis untuk menghindari pajak.

Singkatnya, demerger adalah strategi perusahaan yang efektif. Mereka dapat digunakan untuk membuka nilai serta menyederhanakan operasi perusahaan.

Demerger:Keuntungan, Kerugian &Pertimbangan Utama

Artikel Ditulis oleh

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, pendiri Management Study Guide (MSG), adalah lulusan perdagangan dari Delhi University dan pemegang MBA dari Institute of Management Technology (IMT) yang terhormat. Beliau selalu menjadi seseorang yang berakar kuat pada keunggulan akademis dan didorong oleh keinginan tiada henti untuk menciptakan nilai. Baru-baru ini, ia dianugerahi penghargaan “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, yang merupakan bukti kerja keras, visi, dan nilai yang terus diberikan MSG kepada komunitas global.

Artikel Ditulis oleh