Pertumbuhan vs. Investasi Nilai:Strategi Mana yang Paling Cerdas untuk Anda?

Ada sejumlah strategi dan gaya investasi yang perlu dipertimbangkan investor ketika mencoba membangun portofolio mereka dan memutuskan bagaimana menginvestasikan uang mereka. Anda dapat memilih kelas aset dasar seperti saham, obligasi, dan uang tunai. Dalam saham, Anda dapat mempertimbangkan saham besar atau kecil serta saham domestik dan internasional.

Dalam berbagai jenis saham ini, mungkin ada perusahaan yang diklasifikasikan sebagai saham pertumbuhan atau saham nilai. Pertumbuhan dan nilai investasi memiliki karakteristik berbeda yang harus dipahami investor saat mereka membangun portofolio investasi mereka.

Beberapa investor mungkin melihat pertumbuhan dan investasi nilai sebagai proposisi baik-atau-. Kenyataan bagi kebanyakan dari kita yang bukan pedagang profesional atau pengatur waktu pasar adalah bahwa portofolio investasi yang seimbang mencakup kedua gaya investasi sebagai bagian dari alokasi aset portofolio. Inilah yang perlu Anda ketahui tentang arti semua ini.

Dalam artikel ini

• Pertumbuhan vs. investasi nilai
• Apa itu investasi pertumbuhan?
• Apa itu investasi nilai?
• Kinerja historis pertumbuhan vs. nilai investasi
• Memutuskan pertumbuhan vs. nilai untuk portofolio Anda
• FAQ
• Intinya

Pertumbuhan vs. investasi nilai

Pertumbuhan saham Nilai saham Harga Adil atau dinilai terlalu rendah Dinilai rendah Mempertaruhkan Volatilitas umumnya lebih tinggi Volatilitas umumnya lebih rendah rasio P/E Lebih tinggi dari rata-rata Lebih rendah dari rata-rata Pendapatan saat ini Cenderung memiliki hasil dividen yang lebih rendah karena perusahaan-perusahaan ini lebih suka menginvestasikan kembali pendapatannya ke dalam bisnis. Cenderung memiliki hasil dividen yang lebih tinggi karena perusahaan-perusahaan ini sering tidak memiliki peluang yang signifikan dalam bisnis untuk diinvestasikan kembali. Sasaran Naik momentum saham Beli saham undervalued dan berharap pasar akan mendorong harga naik

Apa itu investasi pertumbuhan?

Investasi pertumbuhan memerlukan investasi pada saham yang diproyeksikan tumbuh lebih cepat daripada saham lain dalam kategorinya.

Pertumbuhan dapat didefinisikan sebagai “lebih cepat” dari rata-rata berdasarkan pertumbuhan saham di beberapa daerah, termasuk pendapatan, penjualan, nilai buku, dan arus kas. Pertumbuhan saham umumnya akan memiliki valuasi yang lebih tinggi yang tercermin dari rasio harga yang tinggi dan hasil dividen yang relatif rendah. Metrik seperti rasio harga terhadap pendapatan (rasio PE), rasio harga terhadap buku, dan rasio harga-penjualan biasanya lebih tinggi untuk saham-saham pertumbuhan daripada untuk saham-saham bernilai.

Melihat Apel, rasio harga saham terhadap arus kas baru-baru ini adalah 24,16 dibandingkan dengan 17,54 untuk rata-rata saham di Morningstar US Market Total Return Index. Ini berarti harga per saham Apple dibandingkan dengan arus kas yang dihasilkannya pada basis per saham adalah 38% lebih tinggi dari rata-rata saham dalam total indeks pasar saham ini.

Tambahan, Rasio harga terhadap buku Apple baru-baru ini adalah 38,11, yang berarti harga sahamnya 38,11 kali lebih tinggi dari ekuitas per saham yang tersedia bagi pemegang saham. Rasio rata-rata saham dalam indeks ini adalah 4,35 kali. Faktor-faktor ini berarti kita dapat mengkategorikan Apple sebagai perusahaan yang berkembang.

Sektor pasar saham tipikal untuk saham pertumbuhan termasuk teknologi, siklus konsumen (yang meliputi ritel, otomotif, fasilitas penginapan, dan banyak lagi), dan layanan komunikasi. Stok pertumbuhan dapat ditemukan di antara saham-saham berkapitalisasi besar, topi tengah, dan saham berkapitalisasi kecil. (Kapitalisasi pasar atau kapitalisasi adalah nilai harga saham dikalikan dengan jumlah saham yang beredar.) Selain itu, saham pertumbuhan dapat ditemukan di antara saham internasional (non-AS) di negara-negara pasar maju dan berkembang.

Ada sejumlah reksa dana pertumbuhan dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs), di sini adalah beberapa.

• Indeks Pertumbuhan Vanguard (reksa dana:VIGRX; ETF:VUG)
• membagikan Russell 1000 Growth ETF (IWF)
• Vanguard Mid-Cap Growth (reksa dana:VMGRX; ETF:VOT)
• PRIMECAP Odyssey Pertumbuhan Agresif ( POAGX)
• Vanguard Small Cap Growth (reksa dana:VISGX; ETF:VBK)
• saham Russell 2000 Pertumbuhan ETF (IWO)

Sebagai contoh dari beberapa saham pertumbuhan klasik, lima kepemilikan teratas dalam saham Russell 1000 Growth ETF adalah:

• Apel (AAPL)
• Microsoft (MSFT)
• Amazon (AMZN)
• Facebook (FB)
• Alphabet (perusahaan induk Google, GOOGL)

Kapan investasi pertumbuhan mungkin berguna

Saham pertumbuhan adalah bagian penting dari portofolio investasi yang terdiversifikasi dengan baik bagi sebagian besar investor. Mencoba mengatur waktu pasar umumnya merupakan ide yang buruk bagi investor, tetapi saham pertumbuhan cenderung mengungguli pada waktu-waktu tertentu:

• Selama periode reli di pasar saham
• Selama periode pertumbuhan ekonomi
• Selama periode kenaikan pendapatan perusahaan dan penurunan suku bunga

Di luar skenario ini, saham pertumbuhan tertentu mungkin berhasil berdasarkan situasi ekonomi yang mengarahkan pelanggan ke produk atau layanan yang mereka tawarkan. Pandemi virus corona mendorong pendapatan banyak perusahaan yang menawarkan belanja online, seperti Amazon dan lain-lain. Banyak dari saham pertumbuhan ini berjalan dengan baik di tahun 2020.

Apa itu investasi nilai?

Investasi nilai melibatkan pembelian saham yang dianggap undervalued dibandingkan dengan nilai yang diharapkan perusahaan.

Investor dapat menentukan nilai saham menggunakan sejumlah metode yang berbeda. Mereka mungkin menggunakan model arus kas yang didiskontokan, yang melibatkan peramalan arus kas masa depan perusahaan untuk menentukan nilai potensialnya, kemudian membandingkan nilai potensial per saham ini dengan harga saham perusahaan saat ini. Mereka mungkin juga melihat rasio harga terhadap pendapatan saham atau rasio harga terhadap bukunya untuk menentukan apakah saham tersebut mewakili nilai pada harga saat ini.

Sebagai contoh, kita bisa melihat di JPMorgan Chase &Co. (JPM). Rasio harga saham terhadap arus kas baru-baru ini adalah 14,13 dibandingkan dengan 17,54 untuk rata-rata saham di Indeks Pengembalian Total Pasar Morningstar AS. Ini berarti harga per saham JPM dibandingkan dengan arus kas yang dihasilkannya pada basis per saham adalah 20% lebih rendah daripada rata-rata saham dalam indeks pasar saham total ini.

Rasio harga terhadap buku terbaru JPM adalah 1,82, yang berarti harga sahamnya 1,82 kali lebih tinggi dari ekuitas per saham yang tersedia bagi pemegang saham. Rasio rata-rata saham dalam indeks ini adalah 4,35 kali. Faktor-faktor ini berarti kita dapat mengkategorikan JPM sebagai perusahaan nilai.

Ada sejumlah dana nilai dan ETF, di sini adalah beberapa.

• Indeks Nilai Vanguard (reksa dana:VIVAX; ETF:VTV)
• saham Russell 1000 Nilai ETF (IWD)
• Vanguard Mid-Cap Value (reksa dana:VMVIX; ETF:VOE)
• Fidelity Low-Harga Saham (FLPSX)
• Vanguard Small Cap Value (reksa dana:VISVX; ETF:VBR)
• saham Russell 2000 Nilai ETF (IWM)

IWD adalah ETF yang melacak bagian nilai dari indeks Russell 1000, tolok ukur saham berkapitalisasi besar. Kepemilikan teratasnya berdasarkan segmen industri meliputi:

• Layanan keuangan:21%
• Perawatan Kesehatan:18%
• Industri:12%
• Teknologi:10%

Lima kepemilikan teratas IWD adalah:

• Berkshire Hathaway Kelas B
• Johnson &Johnson
• JPMorgan Chase
• Grup UnitedHealth
• Prokter &Judi

Ketika nilai investasi mungkin berguna

Mencoba mengatur waktu pasar pada umumnya bukanlah rencana yang baik bagi sebagian besar investor individu. Seperti halnya investasi pertumbuhan, portofolio seimbang yang mencakup alokasi untuk nilai dan saham pertumbuhan mungkin lebih masuk akal daripada mencoba menentukan kapan salah satu gaya investasi akan mengungguli.

Yang mengatakan, ada beberapa periode ketika sejarah menunjukkan kepada kita bahwa nilai saham mungkin lebih cenderung mengungguli:

• Nilai saham mungkin berjalan dengan baik pada tahap awal pemulihan ekonomi karena saham yang sebelumnya undervalued pulih.
• Beberapa penelitian telah menunjukkan bahwa nilai saham mengungguli saham pertumbuhan dalam jangka waktu yang lebih lama.

Posisi kepemimpinan pertumbuhan atau nilai dapat berubah secara tiba-tiba. Kami melihat ini pada awal 2021 ketika momentum pasar berayun kembali ke nilai setelah periode kepemimpinan saham pertumbuhan yang berkelanjutan sebagian didorong oleh tren pandemi tinggal di rumah dan bekerja dari rumah. Banyak saham bernilai kembali sebagian karena sebelumnya dinilai terlalu rendah dan ekonomi mulai pulih dari dampak virus corona.

Kinerja historis pertumbuhan vs. nilai investasi

Mungkin mengejutkan, kinerja historis nilai melampaui pertumbuhan rata-rata sebesar 4,54% setiap tahun dari tahun 1928 hingga 2019, menurut sebuah studi oleh perusahaan investasi swasta Dimensional Fund Advisors. Ini mungkin sedikit mengejutkan bagi investor baru, karena pertumbuhan sebagian besar telah melampaui nilai dalam beberapa tahun terakhir.

Mulai September 2021, nilai telah mengungguli pertumbuhan selama enam bulan terakhir. Namun, selama periode 10 dan 30 tahun terakhir, itu sebagian besar telah pertumbuhan memimpin. Selama kurun waktu 30 tahun, nilai benar-benar hanya melampaui pertumbuhan selama tahun-tahun krisis keuangan selama cakrawala waktu 2006-2008.

Selama sebagian besar periode 30 tahun terakhir, kita telah melihat periode pertumbuhan dan kemakmuran ekonomi yang berkepanjangan, dengan munculnya banyak nama teknologi dan terkait teknologi di pasar saham.

Memutuskan pertumbuhan vs. nilai untuk portofolio Anda

Bagi sebagian besar investor, ini bukan pilihan salah satu atau pilihan. Sebagian besar investor akan menginginkan diversifikasi dalam kepemilikan portofolio mereka antara pertumbuhan dan nilai. Lebih jauh, mereka ingin melakukan ini di berbagai jenis investasi — seperti kapitalisasi besar, topi kecil, dan saham mid-cap — serta di seluruh saham domestik dan asing.

Meskipun ini dapat dilakukan melalui saham individu, bagi banyak investor, proses alokasi aset dapat dilakukan lebih efisien dengan menggunakan reksa dana dan ETF. Ada sejumlah dana dan ETF yang memadukan pertumbuhan dan nilai. Contohnya termasuk dana yang melacak indeks S&P 500, serta indeks yang melacak total pasar saham AS.

Melihat kinerja masa lalu seharusnya hanya memperkuat kebutuhan untuk mendiversifikasi antara pertumbuhan dan nilai. Kecuali Anda adalah investor penuh waktu, sepertinya Anda tidak akan dapat menentukan jenis holding mana yang akan lebih baik selama periode waktu tertentu. Yang mengatakan, investasi Anda juga harus bervariasi tergantung pada usia Anda, sasaran, dan cakrawala waktu.

FAQ

Bagaimana Anda tahu apakah suatu saham tumbuh atau bernilai?

Tidak ada patokan kuantitatif yang keras dan cepat untuk menentukan apakah suatu saham tumbuh atau bernilai. Pertumbuhan saham umumnya akan memiliki valuasi yang lebih tinggi yang tercermin dari rasio harga yang tinggi dan hasil dividen yang relatif rendah. Metrik seperti rasio harga terhadap pendapatan (rasio PE), rasio harga terhadap buku, dan rasio harga-penjualan biasanya lebih tinggi untuk saham-saham pertumbuhan daripada untuk saham-saham bernilai. Cara lain untuk meneliti ini adalah dengan meneliti ETF indeks di mana saham ini mungkin dipegang. Apakah ETF adalah pertumbuhan atau nilai ETF dapat membantu dengan identifikasi ini.

Bisakah saham menjadi pertumbuhan dan nilai?

Menurut pikiran, Ya, saham dapat dikategorikan sebagai pertumbuhan dan nilai. Faktanya, tidak jarang melihat saham disimpan di reksa dana atau ETF yang berorientasi pada pertumbuhan atau nilai. Parameter dari apa yang mendefinisikan pertumbuhan atau nilai saham tidak tertulis di batu, itulah sebabnya ini mungkin terjadi. Klasifikasi dapat bergantung pada interpretasi investor atau manajer investasi.

Apakah Warren Buffett adalah investor nilai atau pertumbuhan?

Investor legendaris Warren Buffet mungkin adalah investor nilai tertinggi. Ada banyak kutipan yang dikaitkan dengan Mr. Buffett tentang topik investasi nilai — berikut adalah beberapa di antaranya:

• “Harga adalah apa yang Anda bayar. Nilai adalah apa yang Anda dapatkan.”
• "Beli saja sesuatu dengan harga kurang dari nilainya."
• “Jauh lebih baik membeli perusahaan yang bagus dengan harga yang wajar daripada perusahaan yang adil dengan harga yang luar biasa.”

Perusahaan Buffet, Berkshire Hathaway, adalah holding terbesar di beberapa dana indeks dan ETF nilai kapitalisasi besar termasuk Vanguard Value ETF (VTV) dan Russell 1000 Value ETF (IWD).

Intinya

Pertumbuhan dan investasi nilai adalah dua pendekatan populer untuk berinvestasi di saham. Dan banyak orang di Wall Street memiliki pendapat berbeda tentang bagaimana Anda memvariasikan investasi Anda selama pasar beruang atau pasar bull.

Meskipun beberapa investor mungkin memilih untuk melakukan semua di satu atau yang lain — pertumbuhan vs. investasi nilai — bagi sebagian besar investor, alokasi untuk pertumbuhan dan nilai saham adalah bagian dari portofolio yang terdiversifikasi dengan baik. Di luar saham individu, ada sejumlah ETF dan reksa dana di kedua gaya investasi yang dapat membantu investor membangun portofolio mereka.