IPO menjadi sangat panas pada tahun 2020:Berikut adalah 7 nama besar yang harus diperhatikan

Pandemi virus corona mungkin telah meredam pasar saham untuk sementara waktu, tetapi pasar banteng telah datang kembali – dan dengan itu, penawaran umum perdana, atau IPO, pasar. Investor harus mengharapkan bagian terakhir tahun 2020 tetap kuat, kata para ahli, dengan pasar diharapkan untuk debut sejumlah nama besar seperti Airbnb dan Snowflake.

Sementara pasar yang goyah biasanya menutup jendela untuk modal baru, terutama untuk perusahaan marjinal, hasil IPO tahun ini tampaknya sangat bagus, setidaknya di bidang teknologi. Pasar telah berlinang air mata, dan sponsor IPO ingin memanfaatkan selera investor yang meningkat.

“Pasar IPO sedang terbakar, ” kata Michael Gray, mitra di firma hukum Neal, Gerber &Eisenberg di wilayah Chicago dan kepala ekuitas swasta perusahaan, modal ventura dan praktik pertumbuhan perusahaan. Dengan peringatan beberapa area risiko utama, Gray tidak melihat perlambatan di pasar IPO tahun ini.

Nama-nama besar akan segera memasuki pasar

Sementara pasar tetap kuat, perusahaan yang ingin go public, dengan modal ventura besar atau perusahaan ekuitas swasta yang ingin memulai debut perusahaan portofolio mereka di pasar. Tapi apakah ini kasus investor besar yang secara sinis ingin menguangkan dan meluncur melalui pintu penutupan sementara pasar tetap kuat, atau benar-benar bermain-main dengan harapan pasar yang sehat?

Yang terakhir, kata Sam Hendel, presiden dan manajer portofolio di Levin Easterly Partners di New York City. “Mereka mencapai jendela pendanaan ketika mereka perlu mencapai jendela, ” dan ini bukan hanya tentang pengambilan uang tunai sementara pasar bertahan. “Semua orang khawatir tentang COVID, tetapi perusahaan-perusahaan ini baik-baik saja dan mereka ingin go public.”

“Saya pikir ada peluang jangka panjang untuk memanfaatkan pasar di sini, ” kata Gray.

“Tidak ada tempat lain untuk menaruh uang Anda sekarang dengan suku bunga hampir nol, ” kata Gregory Sichenzia, mitra pendiri di firma hukum Sichenzia Ross Ference di New York City. "Karena ini, ada banyak momentum di pasar dan perusahaan siap memanfaatkannya.”

Namun, pergerakan sangat bullish di pasar sejak Mei telah membuat beberapa investor berhenti, dan banyak yang menunjuk pada pencairan ini sebagai kasus 1999-2000 lagi. Namun pada IPO potensial tahun 2020, banyak yang tidak melihat penilaian gelembung yang menjadi ciri saham dotcom.

“Perusahaan yang kita lihat go public di dunia teknologi saat ini sedang melakukan, ” kata Ed Zimmerman, ketua kelompok teknologi di firma hukum Lowenstein Sandler di New York City.

Pandemi mungkin telah meredam beberapa semangat, tapi itu tidak selalu memukul perusahaan, khususnya yang bergerak di bidang teknologi, seperti saham software-as-a-service (SaaS). Dalam beberapa kasus, pandemi sebenarnya telah memperkuat tangan beberapa perusahaan teknologi, mempercepat dinamika pasar, seperti digitalisasi, yang membuat mereka menjadi investasi yang lebih berharga.

Dengan banyak sektor "normal" seperti hotel, maskapai penerbangan dan energi dilanda pandemi, “Perusahaan teknologi adalah pemenang yang jelas di dunia COVD-19 saat ini, ” kata Frederik Mijnhardt, COO dan CTO dari perusahaan penasihat ekuitas Secfi di Amsterdam. “Kerumunan investor di saham teknologi telah berkontribusi pada kenaikan harga dan valuasi saham.”

Jadi tanpa efek negatif yang besar dari pandemi – terkadang sebaliknya – dan kinerja yang solid, beberapa IPO besar tampaknya hampir mencapai pasar. Mereka termasuk:

1. Airbnb

Meskipun aplikasi berbagi perumahan ini tidak terpengaruh oleh pandemi, itu lebih tangguh daripada beberapa rekan tradisional. Pada satu titik di tahun 2020, pemesanan turun 90 persen, tetapi perusahaan telah melihat rebound yang luar biasa, cukup untuk mendorong perusahaan untuk mengajukan IPO pada pertengahan Agustus.

2. Kepingan Salju

Perusahaan data cloud ini panas di tahun 2020, dan penilaiannya telah meningkat secara dramatis. IPO ini menerima mosi percaya dari Berkshire Hathaway melalui investasi pra-IPO senilai $250 juta. Sementara investor legendaris Berkshire Warren Buffett biasanya menjauh dari IPO, salah satu investor utamanya kemungkinan melakukan pembelian.

3. Doordash

Aplikasi pengiriman makanan ini kemungkinan besar mendapat manfaat dari pandemi, setidaknya dalam jangka pendek, karena pengunjung yang tinggal di rumah datang untuk membawakan makanan restoran kepada mereka. Perusahaan sepertinya akan memulai debutnya di kuartal keempat.

4. Palantir

Perusahaan penambangan data rahasia ini akan go public melalui daftar langsung, cara yang tidak biasa untuk masuk ke pasar (baru-baru ini digunakan oleh Slack dan Spotify) yang tidak melibatkan pengumpulan uang dari investor. Perusahaan ini akan debut dalam beberapa minggu.

5. Instacart

Aplikasi pengiriman bahan makanan ini ingin memulai debutnya, tetapi mungkin tidak akan dipasarkan pada tahun 2020. Namun, banyak mata tertuju pada perusahaan yang berkembang pesat dan mengharapkannya untuk debut dalam waktu yang tidak terlalu lama.

6. asana

Perusahaan perangkat lunak proyek dan produktivitas ini juga go public melalui daftar langsung, dan tidak akan mengumpulkan uang dalam debutnya. Ini mencari untuk mencapai pasar pada akhir September.

7. Robinhood

Aplikasi perdagangan gratis ini – terutama untuk saham dan kripto – adalah salah satu platform investasi paling populer di industri pialang, dengan jutaan pengguna mendaftar. Di masa-masa awal pandemi, itu menjadi aplikasi poster anak untuk orang tua yang tinggal di rumah dan mereka yang ingin ikut beraksi. Luasnya cerita-cerita itu mungkin berlebihan, tetapi tidak diragukan lagi bahwa pandemi membuat Robinhood menjadi wajah industri bagi banyak orang.

Hati-hati dengan SPAC, juga

Sementara itu adalah beberapa IPO "nama merek", banyak lainnya terbang di bawah radar, dan mereka populer di antara jenis pedagang yang canggih. Mereka disebut SPAC, dan IPO ini mungkin lebih panas daripada perusahaan teknologi besar.

SPAC adalah singkatan dari perusahaan akuisisi tujuan khusus, dan mereka juga dikenal sebagai "perusahaan cek kosong". Mereka mengumpulkan uang dari investor, seringkali di area beberapa ratus juta dolar, dan kemudian mencari akuisisi di pasar swasta. SPAC memiliki tenggat waktu untuk menemukan kesepakatan (seringkali beberapa tahun), dan jika mereka tidak menyelesaikan transaksi, mereka harus mengembalikan uang tersebut kepada investor yang memiliki saham tersebut. Untuk sementara, dana di SPAC bisa mendapatkan sedikit.

Dengan total modal yang diperoleh, IPO SPAC pada tahun 2020 telah melampaui kinerja tahun 2019, ketika pasar secara keseluruhan kuat. Tepatnya 82 SPAC telah go public pada tahun 2020, per 9 September, menurut Renaissance Capital, dan mereka telah mengumpulkan rekor $31 miliar, dengan beberapa bulan tersisa di tahun yang masih tersisa. Investor terkenal Bill Ackman membawa satu publik pada bulan Juli dengan lebih dari $4 miliar untuk diinvestasikan.

Total kinerja tahun ini mengerdilkan tahun lalu, ketika SPAC mengumpulkan sekitar $13,6 miliar, pertunjukan yang sudah kuat dari ceruk eksentrik yang sebagian besar diikuti oleh para profesional.

SPAC mungkin menawarkan kemungkinan yang menarik bagi investor. Mereka membiarkan investor melihat kesepakatan apa yang ditandatangani perusahaan, memungkinkan mereka untuk menjamin kesepakatan jika mereka tidak menyukai akuisisi. Hendel menyebutnya sebagai "pandangan bebas tentang apa yang ditemukan sponsor."

Tetapi SPAC dapat memiliki beberapa kelemahan, juga. Dan banyak yang tidak menyelesaikan transaksi. Faktanya, sejak awal tahun 2015 kurang dari setengah SPAC yang diperdagangkan secara publik telah mencapai kesepakatan.

“SPAC – apa yang terjadi jika mereka keluar sebelum mereka dapat meluncurkan perusahaan?” tanya Zimmerman. “Mereka mungkin menutup kesepakatan, tetapi mereka mungkin menangkap pisau yang jatuh untuk menyelesaikan mandat mereka.”

Itu adalah, mereka mungkin terburu-buru membeli saham yang tidak menarik hanya untuk menyelesaikan kesepakatan. Jadi sementara SPAC mungkin merupakan provinsi investor yang lebih canggih, itu tidak membuat mereka menjadi penghasil uang yang pasti.

Risiko terhadap pasar IPO

Risiko terbesar untuk pasar IPO adalah kelemahan umum di pasar saham. Pendanaan untuk IPO adalah beberapa yang pertama mengering karena pasar berbusa, jadi IPO bergantung pada iklim yang stabil. Itu bukan pengaturan yang mungkin kita lihat dua bulan sebelum pemilihan presiden yang sangat diperebutkan.

Sementara banyak ahli tetap cukup optimis, mereka tidak naif tentang risiko pasar.

“Saya optimistis di pasar dengan peringatan bahwa ada banyak risiko besar, "kata Gray, mencatat pemilu secara khusus. Namun dia mencatat:“Likuiditas yang diciptakan oleh The Fed dan pemerintah lain tidak dapat diabaikan. Stimulus akan membuat perbedaan besar untuk menjaga pasar tetap berjalan.”

Zimmerman berpikir pemilu akan sangat penting bagi pasar, dan memiliki potensi untuk melempar saham ke satu arah atau yang lain. Dia mengatakan sponsor IPO perlu berpikir dengan hati-hati tentang jangka waktu untuk investasi mereka dan bagaimana mereka dapat menangani dampak dari November.

Hendel juga tetap bullish:“Kami akan kuat menjelang pemilu dan mungkin setelahnya, ” dengan jeda seputar pemilu.

Jika modal mengering, yang dapat mengarahkan perusahaan untuk mengambil jalur alternatif untuk masuk ke pasar publik, kata Meredith Beuchaw, kepala merger dan akuisisi di Lowenstein Sandler. Perusahaan sedang mempersiapkan potensi gangguan, bahkan jika mereka tidak lulus.

“Perusahaan menemukan cara kreatif untuk mencapai pasar – IPO, SPAC, " dia berkata. “Mereka melacak ganda entri ke pasar publik, mungkin melalui merger atau akuisisi.”

Dan tentu saja, semua orang melihat potensi pandemi COVID-19 untuk mengacaukan segalanya lebih jauh. Tapi itu tidak membuat banyak pengamat pasar akhirnya menjadi bullish. Mereka menyarankan untuk mengamati penerimaan investor terhadap IPO yang akan datang untuk menilai keseluruhan nada pasar.

“Saya tidak melihat adanya perlambatan dalam kegiatan IPO, ” kata Gray.

Intinya

Jika pasar secara keseluruhan bertahan, IPO harus terus menyentuh pasar dan tetap kuat. Meskipun tidak ada jaminan, investor telah menunjukkan tingkat semangat binatang yang sangat tinggi karena pemerintah dan The Fed telah membanjiri pasar dengan likuiditas. Namun, Wabah virus corona dan ketidakpastian berlanjutnya stimulus pemerintah menimbulkan potensi risiko terhadap pasar IPO yang terus menyala cerah.

Dan seperti halnya saham apa pun, jika Anda membelinya, Anda perlu menganalisisnya dengan cermat. Investor pemula seringkali paling baik dilayani dengan tetap berpegang pada dana indeks yang terdiversifikasi secara luas.