Apa itu Kontrak Berjangka Ekuitas?

Kontrak berjangka ekuitas adalah pengaturan keuangan antara dua pihak untuk membeli atau menjual ekuitas pada tanggal tertentu, jumlah, dan harga. Mereka diatur di bursa derivatif dan digunakan untuk tujuan spekulatif dan lindung nilai. Jenis kontrak berjangka ekuitas yang paling umum adalah indeks berjangka Indeks Saham Berjangka Indeks saham berjangka, juga disebut sebagai indeks berjangka ekuitas atau hanya indeks berjangka, adalah kontrak berjangka berdasarkan indeks saham. Kontrak berjangka adalah kontrak berjangka dan saham.

Ringkasan

• Kontrak berjangka ekuitas adalah pengaturan keuangan antara dua pihak untuk membeli atau menjual ekuitas pada tanggal tertentu, jumlah, dan harga. Kontrak diselesaikan setiap hari menggunakan margin dan mark-to-market.
• Mereka diatur di bursa derivatif dan digunakan untuk tujuan spekulatif dan lindung nilai.
• Kontrak berjangka ekuitas adalah permainan zero-sum; keuntungan salah satu pihak merupakan kerugian pihak lain.

Cara Kerja Kontrak Berjangka Ekuitas

Dalam kontrak berjangka, ada dua pihak lawan yang memiliki ekspektasi yang berlawanan tentang nilai ekuitas di masa depan. Pihak bullish berusaha untuk membeli ekuitas, sementara pihak bearish berusaha untuk menjualnya. Karena itu, kedua pihak menandatangani kontrak berjangka untuk mengunci harga dan menukar ekuitas di masa depan.

Kontrak berjangka ekuitas harus mengandung komponen berikut yang disepakati antara pihak lawan:

1. Ekuitas yang mendasari

• Harus menentukan apa yang akan ditransaksikan
• Contohnya termasuk indeks seperti Indeks S&P 500S&P 500The Standard and Poor's 500 Index, disingkat indeks S&P 500, adalah indeks yang terdiri dari saham 500 perusahaan publik di atau saham individu

2. Tanggal yang ditentukan

• Harus menentukan tanggal penyelesaian/kedaluwarsa kontrak
• Pada tanggal yang ditentukan, semua arus kas diselesaikan, dan laba/rugi akhir direalisasikan

3. Jumlah yang ditentukan

• Harus menentukan jumlah ekuitas yang mendasari yang akan ditransaksikan, yaitu., 100 saham

4. Harga pengiriman yang ditentukan

• Harus menentukan harga di mana ekuitas yang mendasarinya akan ditransaksikan

5. Margin

• Jumlah yang disisihkan oleh masing-masing pihak sebagai jaminan selama durasi kontrak

Spekulasi dan Lindung Nilai

Kontrak berjangka digunakan untuk dua tujuan:spekulasi dan lindung nilai. Spekulan memprediksi nilai ekuitas di masa depan dan menggunakan futures untuk mengunci harga. Sebagai contoh, jika seorang investor bullish pada suatu saham, mereka dapat memasuki kontrak berjangka untuk membeli saham di masa depan. Jika spekulasi itu benar, investor akan menggunakan kontrak untuk membeli saham kurang dari nilai pasarnya.

Tujuan kedua dari lindung nilai adalah untuk mengurangi potensi kerugian investasi. Sebagai contoh, seorang investor saat ini memegang indeks tetapi khawatir nilainya akan turun di masa depan. Mereka dapat memasuki kontrak berjangka untuk menjual indeks untuk melakukan lindung nilai terhadap penurunan harga. Jika indeks akhirnya kehilangan nilai, investor pasti sudah mengunci harga pengiriman dan dapat menjual saham lebih dari nilai pasarnya.

Futures adalah permainan zero-sumZero Sum Game (dan Non Zero Sum)Game zero sum adalah situasi di mana kerugian yang dialami oleh pemain dalam suatu transaksi menghasilkan peningkatan keuntungan yang sama dari pemain lawan, jadi pasti ada yang menang dan kalah. Grafik di atas menggambarkan ide tersebut.

Untuk pihak yang membeli ekuitas, mereka mendapat untung jika harga pasar ekuitas pada saat kadaluarsa lebih besar dari harga pengiriman – artinya mereka dapat membeli ekuitas lebih murah daripada nilai pasar. Namun, jika harga pasar ekuitas turun di bawah harga pengiriman, mereka akhirnya harus membayar lebih dari harga pasar untuk ekuitas.

Ini adalah kebalikan dari penjual. Keuntungan yang diperoleh dari satu pihak adalah kerugian dari pihak lain (dikurangi biaya yang diambil dari perantara).

Margin dan Mark-to-Market

Margin adalah uang yang masing-masing pihak harus sediakan selama durasi kontrak untuk keamanan. Nilai nosional kontrak dipertukarkan pada tanggal penyelesaian, bukan di muka. Margin mengurangi risiko pihak lawan keluar dari kontrak.

Margin diselesaikan setiap hari, artinya jumlah margin berfluktuasi dengan nilai pasar dari ekuitas yang mendasarinya – ini dikenal sebagai mark-to-market (MTM). Harga pengiriman kontrak disesuaikan setiap hari untuk mencerminkan nilai pasar ekuitas, sementara margin juga berubah untuk mencerminkan perjanjian kontrak asli.

Sebagai contoh, jika harga pengiriman $100 dan nilai pasar naik menjadi $110, harga pengiriman kontrak akan disesuaikan menjadi $110. Kemudian, karena pembeli harus membayar $10 lebih banyak pada tanggal penyelesaian, mereka akan menerima $10 ditambahkan ke margin mereka hari ini, diambil dari margin penjual.

Ada dua margin dalam kontrak berjangka:

1. Margin awal

• Margin awal adalah jumlah uang yang harus dikeluarkan oleh masing-masing pihak untuk memasuki kontrak.
• Ini biasanya merupakan persentase dari nilai nosional kontrak.

2. Margin pemeliharaan

• Margin pemeliharaan adalah jumlah minimum yang harus dipertahankan selama durasi kontrak.
• Jika dana pihak jatuh di bawah margin pemeliharaan, mereka akan menerima margin call – persyaratan untuk menambahkan dana kembali ke margin awal.

Contoh Praktis

Dua pihak memasuki kontrak berjangka ekuitas untuk menukar 1, 000 saham enam bulan dari hari ini. Mereka juga menyepakati harga pengiriman $ 500, 000, margin awal 10%, dan margin pemeliharaan 5% dari nilai nosionalNilai NosionalNilai nosional (juga dikenal sebagai jumlah nosional atau jumlah pokok nosional) adalah nilai nominal yang menjadi dasar perhitungan pembayaran secara finansial.

Pada awal perjanjian, kedua belah pihak disiapkan (500, 000 x 10%) =$50, 000 sebagai margin awal. Sekarang, misalkan sahamnya jatuh $30, 000 nilainya. Harga pengiriman baru disesuaikan menjadi (500, 000 – 30, 000) =$470, 000.

Karena pembeli dapat membeli saham tersebut dengan harga pengiriman yang lebih murah di masa mendatang, perbedaan dicatat dalam margin hari ini. $30, 000 diambil dari margin pembeli:(50, 000 – 30, 000) =20, 000.

Akun margin pembeli sekarang berada di bawah margin pemeliharaan 5% (500, 000 x 5% =$25, 000). Karena itu, pembeli menerima margin call untuk mengisi akun mereka hingga margin awal. $30, 000 yang diambil dari margin pembeli ditempatkan ke dalam margin penjual.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Pengaturan Lindung NilaiPengaturan Lindung Nilai Pengaturan Lindung Nilai mengacu pada investasi yang bertujuan untuk mengurangi tingkat risiko di masa depan jika terjadi pergerakan harga yang merugikan dari suatu aset. Hedging memberikan semacam perlindungan asuransi untuk melindungi dari kerugian dari suatu investasi.
• Maintenance MarginMaintenance MarginMaintenance margin adalah jumlah total modal yang harus tetap ada dalam akun investasi untuk mempertahankan posisi investasi atau perdagangan dan menghindari
• Mark to MarketMark to MarketIstilah mark to market mengacu pada metode di mana nilai wajar akun yang tunduk pada fluktuasi periodik dapat diukur.
• Keamanan yang Mendasari Keamanan yang Mendasari Keamanan yang mendasari adalah istilah dalam investasi yang menunjukkan instrumen keuangan yang dapat dinegosiasikan di mana derivatif keuangan, seperti