Cara Menggunakan WACC untuk Menghitung MIRR

Tingkat pengembalian internal yang dimodifikasi (MIRR) menghitung pengembalian yang diperoleh dari investasi sambil mempertimbangkan bahwa Anda mungkin tidak dapat menginvestasikan kembali uang yang Anda peroleh pada tingkat yang sama dengan investasi yang diberikan. Biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) adalah rata-rata tertimbang dari biaya utang dan pembiayaan ekuitas perusahaan. Karena itu, WACC perusahaan adalah pengembalian minimum yang harus diperolehnya atas investasi dan mewakili tingkat investasi ulang minimum perusahaan dalam perhitungan MIRR.

Rumusnya

MIRR =(FV dari arus kas masuk yang didiskon pada WACC / PV dari arus kas keluar yang didiskon pada biaya pendanaan perusahaan untuk proyek tersebut) ^(1/n) -1

Langkah 1

Hitung nilai masa depan dari arus kas masuk dengan mendiskontokannya di WACC perusahaan. Sebagai contoh, pertimbangkan sebuah proyek yang akan menghasilkan $50, 000 pada tahun pertama, $100, 000 di tahun kedua, dan $200, 000 pada tahun ketiga. Jika WACC perusahaan adalah 10 persen, nilai arus kas tersebut pada akhir tahun ketiga akan dihitung sebagai berikut:

FV =(50, 000 x 1,13 ² ) + (100, 000 x 1,13) + 200, 000

FV =376, 845

Langkah 2

Hitung nilai sekarang dari arus kas keluar yang didiskontokan pada biaya pendanaan perusahaan untuk proyek tersebut. Pertimbangkan bahwa proyek dalam contoh sebelumnya akan membutuhkan arus kas keluar sebesar $75, 000 di awal proyek dan $75 lainnya, 000 pada tahun 1. Jika biaya pembiayaan proyek adalah 11 persen, nilai sekarang dari arus kas keluar akan dihitung sebagai berikut:

PV =75, 000 + 75, 000/1.11

PV =142, 568

Langkah 3

Selesaikan untuk MIRR menggunakan FV dari langkah 1 dan PV dari langkah 2. Karena proyek dalam contoh ini menyediakan arus kas selama tiga tahun, n sama dengan tiga dalam persamaan MIRR.

MIRR =(FV/PV)^(1/n) - 1

MIRR =(376, 845/142, 568) ^ (1/3) -1

MIRR =0,3827

Dalam contoh ini perusahaan akan menerima proyek ini karena MIRR melebihi WACC.