Bulan Depan

Apa Itu Bulan Depan?

Bulan depan, juga disebut "dekat" atau "spot" bulan, mengacu pada tanggal kedaluwarsa terdekat untuk kontrak berjangka atau opsi. Kontrak yang memiliki tanggal kedaluwarsa lebih lambat dari kontrak bulan depan disebut bulan belakang, atau "bulan jauh, " kontrak.

Takeaways Kunci

• Bulan depan, juga disebut bulan "dekat" atau "titik", lihat tanggal kedaluwarsa terdekat untuk kontrak berjangka atau opsi.
• Bulan depan biasanya merupakan opsi dan kontrak berjangka yang paling banyak diperdagangkan dan paling likuid.
• Selisih antara harga berjangka bulan depan sekuritas yang mendasarinya dan harga spotnya biasanya akan menyempit hingga konvergen pada saat kedaluwarsa.

Memahami Bulan Depan

Kontrak bulan depan memiliki tanggal kedaluwarsa yang paling dekat dengan tanggal saat ini. Hasil dari, mereka cenderung menjadi opsi dan kontrak berjangka yang paling banyak diperdagangkan dan paling likuid untuk seri atau masalah tertentu. Khas, tapi tidak selalu, bulan depan yang terdaftar akan berada di bulan kalender yang sama. Harga bulan depan biasanya yang digunakan saat mengutip harga berjangka sekuritas itu.

Selisih antara harga berjangka bulan depan sekuritas yang mendasari dan harga spot biasanya akan menjadi yang paling sempit dan akan terus menyusut sampai keduanya bertemu pada saat kadaluarsa. Penggunaan kontrak bulan depan membutuhkan peningkatan tingkat perawatan, karena tanggal pengiriman mungkin lewat segera setelah pembelian, mengharuskan pembeli atau penjual untuk benar-benar menerima atau menyerahkan komoditas yang dikontrakkan. Kontrak bulan depan sering dipasangkan dengan kontrak bulan belakang untuk membuat spread kalender.

Bulan kedaluwarsa

Kontrak berjangka memiliki bulan kedaluwarsa yang berbeda sepanjang tahun dan banyak yang diperpanjang hingga tahun depan. Setiap pasar berjangka memiliki urutan kedaluwarsa yang spesifik. Sebagai contoh, instrumen keuangan, seperti Standard &Poor's (S&P) 500 E-mini futures atau U.S. Treasury bond futures, gunakan bulan kedaluwarsa triwulanan Maret, Juni, September, dan Desember (bulan kontrak berkode — H, M, kamu, &Z). Pasar komoditas secara longgar terikat dengan pertambangan mereka, memanen, atau siklus tanam, dan mungkin memiliki lima bulan pengiriman atau lebih dalam satu tahun, dan energi masa depan, seperti minyak mentah, memiliki tanggal kedaluwarsa bulanan sejauh sembilan tahun ke depan.

Penting untuk dicatat bahwa tanggal kedaluwarsa dan hari terakhir tanggal perdagangan tidak sama. Khusus untuk energi, kontrak berhenti berdagang di bulan sebelum bulan kedaluwarsa. Karena itu, memilih bulan kedaluwarsa yang tepat untuk strategi perdagangan cukup penting.

Mundur dan Contango

Backwardation dan contango adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan bentuk kurva komoditas berjangka. Mundur adalah ketika harga komoditas berjangka lebih rendah untuk setiap bulan berturut-turut di sepanjang kurva, menghasilkan kurva berjangka terbalik. Harga spot berjangka, yang merupakan harga bulan depan, akan lebih tinggi dari harga bulan depan dan seterusnya. Hal ini biasanya merupakan akibat dari beberapa gangguan pada pasokan komoditas tersebut saat ini. Dengan kata lain, Backwardation adalah ketika harga komoditas saat ini lebih tinggi dari harga yang diharapkan di masa depan.

Contango mengacu pada kurva berjangka normal untuk komoditas di mana harga berjangkanya lebih tinggi untuk setiap bulan berturut-turut di sepanjang kurva. Harga spot lebih rendah dari harga bulan depan dan seterusnya. Ini masuk akal secara intuitif mengingat komoditas fisik akan dikenakan biaya untuk penyimpanan, pembiayaan, dan asuransi. Semakin lama keluar sampai kadaluarsa, semakin tinggi biayanya. Sederhananya, contango adalah ketika harga komoditas di masa depan diharapkan lebih mahal daripada harga spot.

Kedua keadaan pasar penting untuk diketahui untuk strategi berjangka yang melibatkan posisi bergulir saat mendekati tanggal kedaluwarsa masing-masing.

Contoh Bulan Depan

Seorang pedagang harian di minyak mentah berjangka mungkin membeli kontrak berjangka, setuju untuk membeli 1, 000 barel minyak seharga $62 per barel dengan bulan depan Juli. Artinya, kontraknya akan berakhir pada Juli. dan bahwa tidak ada kontrak sebelumnya yang tersedia.

Jika pedagang masih memegang kontrak pada saat kedaluwarsa, mereka harus menguasai 1, 000 barel minyak mentah. Pedagang akan mengambil keuntungan dari volatilitas pasar pada hari-hari menjelang tanggal kedaluwarsa dan mencoba untuk mendapatkan keuntungan dari hak mereka atas barel minyak sebelum kontrak berakhir.