Apa itu Analisis Horisontal?

Analisis cakrawala adalah metode yang digunakan untuk memperkirakan pengembalian total portofolio yang diharapkan selama jangka waktu investasi tertentu. Ini menggunakan analisis skenario Analisis skenario Analisis skenario adalah proses memeriksa dan mengevaluasi kemungkinan peristiwa atau skenario yang dapat terjadi di masa depan dan memprediksi untuk melihat pertukaran obligasi yang diberikan sebagai campuran komponen yang terdefinisi dengan baik dari kategori swap ideal pada setiap titik waktu .

Analisis cakrawala memungkinkan manajer portofolioManajer portofolioManajer portofolio mengelola portofolio investasi menggunakan proses manajemen portofolio enam langkah. Pelajari dengan tepat apa yang dilakukan manajer portofolio dalam panduan ini. Manajer portofolio adalah profesional yang mengelola portofolio investasi, dengan tujuan mencapai tujuan investasi klien mereka. untuk mengasosiasikan sumber utama pengembalian yang diharapkan dengan portofolio. Dengan menempuh jalan seperti itu, seorang manajer portofolio dapat mengeksplorasi kerentanan pengembalian yang diharapkan dari portofolio pada berbagai kondisi pasar dan akhirnya menentukan dan mengukur berbagai bentuk risiko.

Ringkasan

• Analisis cakrawala membandingkan pengembalian yang diproyeksikan portofolio selama kerangka waktu yang berbeda menggunakan analisis skenario untuk sampai pada perkiraan yang lebih realistis dari pengembalian yang diharapkan.
• Ini membantu manajer portofolio memperkirakan ketidakpastian pasar dan hasil pasar obligasi.
• Karena didasarkan pada horizon investasi yang direncanakan, analisis menyederhanakan perhitungan untuk memberikan proyeksi pasar obligasi.

Memahami Analisis Horizon

Analisis cakrawala berguna bagi manajer portofolio untuk memproyeksikan kinerja obligasi untuk periode investasi yang direncanakan. Hal ini juga memungkinkan manajer untuk menentukan risiko pasar, hasil pasar masa depan, dan tingkat reinvestasi di atas cakrawala investasi yang direncanakan.

Pengembalian yang diharapkan dipecah menjadi skenario yang berbeda untuk menentukan obligasi mana yang akan membawa keuntungan terbaik selama periode cakrawala yang direncanakan. Dalam bagian, pendekatan ini menyederhanakan perhitungan ukuran risiko tertentu, seperti spread hasil dan titik impas.Break-even Point (BEP)Break-even point (BEP) adalah istilah dalam akuntansi yang mengacu pada situasi di mana pendapatan dan beban perusahaan sama dalam periode akuntansi tertentu. Artinya tidak ada laba bersih atau tidak ada rugi bersih bagi perusahaan - itu "puncak". BEP juga dapat merujuk pada pendapatan yang perlu dicapai untuk mengkompensasi biaya yang dikeluarkan untuk tingkat hasil. Evaluasi laba obligasi biasanya tidak dapat dipertahankan dengan menggunakan jatuh tempo imbal hasil. Perubahan dramatis dalam struktur risiko juga dijelaskan dalam analisis cakrawala.

Memperkirakan Tingkat Pengembalian

Analisis horizon didasarkan pada berlalunya waktu, yang biasanya berdampak pada keputusan investasi obligasi. Pada dasarnya, pelaku pasar obligasi memiliki dua pandangan – satu adalah jangka pendek dengan pergerakan harga harian sebagai fokus utama, dan yang kedua adalah jangka panjang dengan fokus utama pada beberapa langkah untuk menghasilkan hingga jatuh tempo.

Namun, sebagian besar investor cenderung mengeksplorasi cakrawala investasi lebih awal daripada obligasi jatuh tempo paling awal yang sedang dipertimbangkan daripada yang melampaui tahun kalender saat ini. Pada waktu bersamaan, periode latihan yang melampaui beberapa bulan mendatang – tetapi tidak lebih dari beberapa tahun ke depan – memberikan proyeksi pasar obligasi yang paling nyaman.

Analisis cakrawala adalah alat analitik yang nyaman yang membantu investor menjelajahi jalan tengah, "antara hari esok dan jatuh tempo." Kerangka analisis semacam itu menunjukkan tingkat pengembalian dalam cakrawala investasi yang direncanakan.

Menggunakan Analisis Horizon untuk Menghubungkan Portofolio Dengan Sumber Pengembalian

Nilai Obligasi

Ketika seseorang membeli obligasi, mereka memperoleh pendapatan dalam tiga cara – pendapatan kupon, bunga pada bunga, dan keuntungan modal dari penjualan obligasi. Kupon dalam konteks ini mencakup pembayaran kupon dan bunga akrual yang diterima jika obligasi dijual di muka. Bunga atas bunga adalah pengembalian yang diperoleh dengan menginvestasikan kembali dan menggabungkan pendapatan kupon.

Jumlah bunga atas bunga atas bunga membawa ketidakpastian karena kendaraan tertentu dan tingkat reinvestasi didasarkan pada masa depan dan sulit diprediksi. Namun, interest-on-interest dapat menjelaskan proporsi yang signifikan dari total pengembalian untuk obligasi jangka panjang, menyiratkan bahwa itu harus dimasukkan selama evaluasi investasi obligasi.

Salah satu cara untuk mengatasi ketidakpastian ini adalah dengan mengasumsikan tingkat reinvestasi yang konstan. Analisis horizon dapat digunakan untuk mengeksplorasi dampak ketidakpastian yang terkait dengan reinvestasi dengan merinci pengembalian yang diharapkan di beberapa rentang nilai yang layak. Peningkatan nilai pasar obligasi direpresentasikan sebagai komponen pengembalian modal.

Menggeser Capital Gain

Tiga sumber dasar pengembalian berlaku untuk setiap media investasi. Obligasi menghasilkan porsi pendapatan yang lebih tinggi dalam jangka panjang dibandingkan dengan jenis surat berharga lainnya. Hasil pendapatan dari kupon dan aliran penebusan yang relatif dapat diprediksi. Namun, memiliki jatuh tempo investasi jangka pendek dan menengah meningkatkan ketidakpastian pengembalian total obligasi karena mengurangi potensi keuntungan modal.

Analisis horizon membantu membandingkan dan membedakan pengembalian obligasi selama periode tertentu. Hasil dari, analisis horizon mengarah pada penyempurnaan penting dalam komponen capital gain melalui diferensiasi ini.

Menggunakan Analisis Horizon untuk Memperkirakan Pengembalian Akumulasi Hasil

Analisis horizon memperoleh ukuran perkiraan pengembalian obligasi yang terakumulasi dengan menambahkan komponen keuntungan modal yang terakumulasi ke pengembalian obligasi. Komponen capital gain relatif bebas dari ketidakpastian pasar yang terkait dengan pergerakan harian harga pasar. Kembalinya, juga dikenal sebagai pengembalian akumulasi hasil, dapat terus tumbuh selama cakrawala investasi yang lebih panjang.

Pada tahun-tahun awal, pendapatan kupon memberikan pengembalian kira-kira dua kali lipat dari akumulasi keuntungan modal, berbeda dengan bunga atas bunga, yang biasanya diabaikan. Dengan semakin panjangnya cakrawala investasi, pendapatan kupon mempertahankan pertumbuhan yang konstan, bunga atas bunga tumbuh pada tingkat yang diasumsikan, dan keuntungan modal meningkatkan kontribusinya terhadap hasil.

Analisis horizon menggunakan persentase pengembalian kumulatif, direpresentasikan sebagai persentase dari basis investor saat ini. Volatilitas juga diukur dengan cara yang sama dengan memasukkan gagasan volatilitas dari waktu ke waktu ke dalam representasi capital gain.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™ global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program sertifikasi dan kursus kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang diharapkan dari suatu investasi adalah nilai yang diharapkan dari distribusi probabilitas kemungkinan pengembalian yang dapat diberikannya kepada investor. Pengembalian investasi adalah variabel yang tidak diketahui yang memiliki nilai berbeda yang terkait dengan probabilitas yang berbeda.
• Perencanaan PortofolioPerencanaan PortofolioPerencanaan portofolio adalah proses menyusun strategi pembangunan portofolio investasi. Portofolio investasi harus
• VolatilitasVolatilitasVolatilitas adalah ukuran tingkat fluktuasi harga sekuritas dari waktu ke waktu. Ini menunjukkan tingkat risiko yang terkait dengan perubahan harga sekuritas. Investor dan pedagang menghitung volatilitas keamanan untuk menilai variasi harga masa lalu
• Yield To Maturity (YTM)Yield to Maturity (YTM)Yield to Maturity (YTM) – atau disebut sebagai penebusan atau hasil buku – adalah tingkat pengembalian spekulatif atau tingkat bunga dari sekuritas dengan tingkat bunga tetap.