Apa itu Risiko?

Di bidang keuangan, risiko adalah probabilitas bahwa hasil aktual akan berbeda dari hasil yang diharapkan. Dalam Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM)Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM)Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara pengembalian yang diharapkan dan risiko suatu sekuritas. Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko ditambah premi risiko, berdasarkan beta dari keamanan tersebut, risiko didefinisikan sebagai volatilitas pengembalian. Konsep "risiko dan pengembalian" adalah bahwa aset berisiko harus memiliki pengembalian yang diharapkan lebih tinggi untuk mengkompensasi investor atas volatilitas yang lebih tinggi dan peningkatan risiko.

Jenis Risiko

Pada umumnya, ada dua kategori utama risiko:sistematis dan tidak sistematis. Risiko sistematis adalah ketidakpastian pasar dari suatu investasi, artinya mewakili faktor eksternal yang memengaruhi semua (atau banyak) perusahaan dalam suatu industri atau grup. Risiko tidak sistematis mewakili ketidakpastian spesifik aset yang dapat memengaruhi kinerja investasi.

Di bawah ini adalah daftar jenis risiko terpenting yang perlu dipertimbangkan oleh seorang analis keuangan ketika mengevaluasi peluang investasi:

• Resiko yang sistematis – Dampak keseluruhan dari pasar
• Risiko Tidak Sistematis – Ketidakpastian spesifik aset atau spesifik perusahaan
• Risiko Politik/Peraturan – Dampak keputusan politik dan perubahan regulasi
• Resiko keuangan – Struktur modal perusahaan (tingkat leverage keuangan atau beban utang)
• Risiko Suku Bunga – Dampak perubahan suku bunga
• Risiko Negara – Ketidakpastian yang spesifik untuk suatu negara
• Risiko Sosial – Dampak perubahan norma sosial, gerakan, dan kerusuhan
• Risiko Lingkungan – Ketidakpastian tentang kewajiban lingkungan atau dampak perubahan lingkungan
• Resiko operasional – Ketidakpastian tentang operasi perusahaan, termasuk rantai pasokannya dan pengiriman produk atau layanannya
• Risiko Manajemen – Dampak keputusan tim manajemen terhadap perusahaan
• Risiko Hukum – Ketidakpastian terkait tuntutan hukum atau kebebasan untuk beroperasi
• Kompetisi – Tingkat persaingan dalam suatu industri dan dampak pilihan pesaing terhadap perusahaan

Waktu vs. Risiko

Semakin jauh ke masa depan arus kas atau hasil yang diharapkan, semakin berisiko (atau lebih tidak pasti). Ada korelasi positif yang kuat antara waktu dan ketidakpastian.

Di bawah, kita akan melihat dua metode yang berbeda untuk menyesuaikan ketidakpastian yang keduanya merupakan fungsi waktu.

Penyesuaian Risiko

Karena investasi yang berbeda memiliki tingkat ketidakpastian atau volatilitas yang berbeda, analis keuangan akan "menyesuaikan" untuk tingkat ketidakpastian yang terlibat. Secara umum, Ada dua cara umum untuk menyesuaikan:metode tingkat diskonto dan metode arus kas langsung.

Metode Tingkat Diskon #1

Metode tingkat diskonto dari penyesuaian risiko investasi adalah pendekatan yang paling umum, karena cukup mudah digunakan dan diterima secara luas oleh para akademisi. Konsepnya adalah bahwa arus kas masa depan yang diharapkan dari suatu investasi perlu didiskontokan untuk nilai waktu uang dan premi risiko tambahan dari investasi tersebut.

Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat panduan CFI untuk Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC)WACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan utang. dan panduan pemodelan DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCFModel DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah perkiraan arus kas bebas perusahaan yang tidak terpengaruh.

#2 Metode Arus Kas Langsung

Metode arus kas langsung lebih menantang untuk dilakukan tetapi menawarkan analisis yang lebih rinci dan lebih mendalam. Dalam metode ini, seorang analis akan secara langsung menyesuaikan arus kas masa depan dengan menerapkan faktor kepastian kepada mereka. Faktor kepastian adalah perkiraan seberapa besar kemungkinan arus kas akan benar-benar diterima. Dari sana, analis hanya perlu mendiskon arus kas pada nilai waktu uang untuk mendapatkan nilai sekarang bersih (NPV)Nilai Sekarang Bersih (NPV)Nilai Sekarang Bersih (NPV) adalah nilai dari semua arus kas masa depan (positif dan negatif ) selama seluruh umur investasi yang didiskontokan hingga saat ini. dari investasi. Warren Buffett terkenal menggunakan pendekatan ini untuk menilai perusahaan.

Manajemen risiko

Ada beberapa pendekatan yang dapat digunakan investor dan manajer bisnis untuk mengelola ketidakpastian. Di bawah ini adalah rincian dari strategi manajemen risiko yang paling umum:

Diversifikasi #1

Diversifikasi adalah metode untuk mengurangi risiko tidak sistematis (spesifik) dengan berinvestasi pada sejumlah aset yang berbeda. Konsepnya adalah jika satu investasi mengalami insiden tertentu yang menyebabkan kinerjanya buruk, investasi lain akan menyeimbangkannya.

#2 Lindung Nilai

Hedging adalah proses menghilangkan ketidakpastian dengan membuat kesepakatan dengan pihak lawan. Contohnya termasuk ke depan, pilihan, masa depan, bertukar, dan derivatif lainnya yang memberikan tingkat kepastian tentang untuk apa suatu investasi dapat dibeli atau dijual di masa depan. Hedging biasanya digunakan oleh investor untuk mengurangi risiko pasar, dan oleh manajer bisnis untuk mengelola biaya atau mengunci pendapatan.

#3 Asuransi

Ada berbagai macam produk asuransi yang dapat digunakan untuk melindungi investor dan operator dari peristiwa bencana. Contohnya termasuk asuransi orang kunci, asuransi kewajiban umum, asuransi properti, dll. Meskipun ada biaya berkelanjutan untuk memelihara asuransi, itu terbayar dengan memberikan kepastian terhadap hasil negatif tertentu.

#4 Praktik Operasi

Ada banyak praktik operasi yang dapat digunakan manajer untuk mengurangi risiko bisnis mereka. Contohnya termasuk meninjau, menganalisa, dan meningkatkan praktik keselamatan mereka; menggunakan konsultan luar untuk mengaudit efisiensi operasional; menggunakan metode perencanaan keuangan yang kuat; dan diversifikasi operasi bisnis.

#5 Deleveraging

Perusahaan dapat menurunkan ketidakpastian kinerja keuangan masa depan yang diharapkan dengan mengurangi jumlah hutang yang mereka miliki. Perusahaan dengan leverage yang lebih rendah memiliki lebih banyak fleksibilitas dan risiko kebangkrutan atau berhenti beroperasi yang lebih rendah.

Penting untuk ditunjukkan bahwa karena risiko bersifat dua sisi (artinya hasil yang tidak diharapkan bisa lebih baik atau lebih buruk dari yang diharapkan), strategi di atas dapat menghasilkan pengembalian yang diharapkan lebih rendah (yaitu, terbalik menjadi terbatas).

Spread dan Investasi Bebas Risiko

Konsep ketidakpastian dalam investasi keuangan didasarkan pada risiko relatif suatu investasi dibandingkan dengan tingkat bebas risiko, yang merupakan obligasi yang diterbitkan pemerintah. Di bawah ini adalah contoh bagaimana ketidakpastian tambahan atau pembayaran kembali diterjemahkan menjadi lebih banyak investasi pengeluaran (pengembalian lebih tinggi).

Seperti yang diilustrasikan oleh grafik di atas, ada pengembalian yang diharapkan lebih tinggi (dan ketidakpastian yang lebih besar) dari waktu ke waktu investasi berdasarkan penyebarannya ke tingkat pengembalian bebas risiko.

Bacaan Terkait

CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya CFI berikut akan membantu:

• Struktur Modal Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah utang dan/atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal perusahaan
• Pembiayaan Utang vs. Ekuitas Pembiayaan Utang vs. Ekuitas Pembiayaan Utang vs. Ekuitas - mana yang terbaik untuk bisnis Anda dan mengapa? Jawaban sederhananya adalah tergantung. Keputusan ekuitas versus utang bergantung pada sejumlah besar faktor seperti iklim ekonomi saat ini, struktur modal bisnis yang ada, dan tahap siklus hidup bisnis, untuk menyebutkan beberapa.
• Berinvestasi:Panduan untuk PemulaInvestasi:Panduan untuk Pemula Panduan Berinvestasi untuk Pemula dari CFI akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan cara memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk berdagang
• VolatilitasVolatilitasVolatilitas adalah ukuran tingkat fluktuasi harga sekuritas dari waktu ke waktu. Ini menunjukkan tingkat risiko yang terkait dengan perubahan harga sekuritas. Investor dan pedagang menghitung volatilitas keamanan untuk menilai variasi harga masa lalu