Apa itu Hutang Tahap Junior?

Tahap junior adalah hutang tanpa jaminan Biaya Hutang Biaya hutang adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada pemegang hutang dan krediturnya. Biaya utang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian. yang berperingkat lebih rendah dalam prioritas pembayaran daripada utang lain dalam hal default. Ini juga disebut sebagai hutang subordinasi. Ketika suatu perusahaan mengalami likuidasi atau pailitKepailitanKepailitan adalah status hukum dari manusia atau entitas non-manusia (perusahaan atau lembaga pemerintah) yang tidak dapat membayar hutangnya yang terutang, kreditur menerima pembayaran dalam urutan prioritas, dengan utang senior yang menerima pembayaran terlebih dahulu.

Kreditur utang senior mungkin termasuk pemegang utang senior, likuidator, dan otoritas pajak. Jika ada uang yang tersisa setelah membayar pemegang utang senior, maka pemegang utang junior dibayar berikutnya. Karena risiko tinggi yang terkait dengan tahap junior, utang ini memiliki peringkat kredit yang lebih rendah dan membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada tahap senior untuk mengkompensasi pemegangnya atas risiko tambahan.Risiko KreditRisiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin terjadi karena kegagalan pihak mana pun untuk mematuhi persyaratan dan kondisi kontrak keuangan apa pun, terutama,

Sementara utang senior identik dengan perusahaan yang menghindari mengambil terlalu banyak risiko, junior tranche (utang) adalah umum di antara pemegang saham utama dari sebuah perusahaan dan perusahaan induk. Pihak-pihak tersebut lebih mengenal perusahaan dan operasinya dan oleh karena itu biasanya bersedia untuk mengakomodasi tingkat risiko yang lebih besar.

Berbeda dengan investor luar, pemegang saham memelihara hubungan dekat dengan perusahaan dan mungkin setuju untuk mengambil tingkat pengembalian yang lebih rendah Pengembalian yang diharapkan Pengembalian yang diharapkan atas investasi adalah nilai yang diharapkan dari distribusi probabilitas kemungkinan pengembalian yang dapat diberikannya kepada investor. Pengembalian investasi adalah variabel yang tidak diketahui yang memiliki nilai berbeda yang terkait dengan probabilitas yang berbeda. pada hutang, tingkat yang kurang dari sepadan dengan tingkat risiko, sampai perusahaan kembali ke posisi keuangan yang sehat.

Pelunasan Tahap Junior

Ketika sebuah perusahaan mengeluarkan hutang, itu dapat mengelompokkannya menjadi hutang subordinasi atau tidak subordinasi. Pemegang utang yang tidak tersubordinasi memiliki peringkat lebih tinggi dalam hierarki daripada pemegang utang subordinasi. Jika karena sebab apapun perseroan tidak dapat memenuhi kewajiban utangnya, dapat mengajukan pailitKepailitanKepailitan adalah status hukum manusia atau bukan manusia (perusahaan atau lembaga pemerintah) yang tidak dapat membayar hutangnya di pengadilan kepailitan. Jika pengadilan puas dengan permintaan itu, itu akan menunjuk likuidator yang akan menjual kekayaan perusahaan dan membayar kreditur dalam urutan prioritas.

Kreditur pertama yang menerima kompensasi adalah pemegang utang yang tidak tersubordinasi atau senior. Jika terdapat kelebihan kas yang tersisa setelah kreditur unsubordinated menerima pembayaran, kemudian yang tersubordinasi, atau junior, pemegang utang dibayar berikutnya. Kreditur dapat menerima seluruh hutang yang terutang oleh perusahaan, atau hanya sebagian pembayaran

jika hasil kas dari pelepasan aset tidak mencukupi. Meskipun pemegang utang junior lebih rendah dalam hierarki daripada pemegang utang senior, mereka dibayar di hadapan para pemegang saham. Pemegang saham hanya akan menerima pembayaran jika terdapat sisa dana tambahan setelah kreditur subordinasi dan nonsubordinasi telah dilunasi.

Karena potensi risiko gagal bayar dan kehilangan modal, pemegang utang junior harus memeriksa kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya. Jika setelah melikuidasi kekayaan perusahaan, ada sumber daya yang tidak memadai untuk membayar pemegang utang senior, pemegang utang junior menghadapi risiko kehilangan seluruh investasi mereka. Pemegang utang junior harus meninjau total aset yang dimiliki oleh perusahaan, hutang lain yang tertunda, dan kemampuan perusahaan untuk membayar kembali krediturnya, sebelum memutuskan apakah akan meminjamkan atau tidak. Untuk investor yang menghindari risiko, lebih menguntungkan untuk memiliki klaim atas hutang senior daripada hutang subordinasi.

Perlakuan Utang Junior di Neraca

Neraca Neraca Neraca adalah salah satu dari tiga laporan keuangan fundamental. Laporan keuangan adalah kunci untuk pemodelan keuangan dan akuntansi., aset perusahaan dicatatkan terlebih dahulu, diikuti dengan kewajiban, dan, akhirnya, ekuitas pemegang saham. Karena hutang junior adalah uang pinjaman, itu dicatat di bagian kewajiban. Kewajiban lancar dicatat terlebih dahulu pada bagian kewajiban, diikuti oleh kewajiban jangka panjang. Utang senior dicatat pertama di bagian kewajiban jangka panjang, diikuti oleh hutang junior.

Kewajiban jangka panjang dicatat dalam urutan prioritas, dimulai dengan barang yang harus dibayar terlebih dahulu dalam hal terjadi likuidasi. Ketika sebuah perusahaan menjual obligasi yang merupakan hutang subordinasi, penerimaan kas dicatat dalam rekening kas, dan jika dana pinjaman digunakan untuk membeli properti atau peralatan, kemudian dicatat sebagai properti, tanaman, dan peralatan di bagian aset.

Hutang Senior vs. Hutang Junior

Kedua jenis hutang ini berbeda dalam beberapa aspek, seperti yang tercantum di bawah ini:

Pelunasan pokok

Semakin senior suatu hutang, lebih awal akan jatuh tempo untuk pelunasan. Utang SeniorUtang SeniorUtang Senior adalah uang yang terutang oleh perusahaan yang memiliki klaim pertama atas arus kas perusahaan. Ini lebih aman daripada hutang lainnya, seperti pemberi pinjaman hutang subordinasi biasanya menerima pembayaran pokok ditambah bunga lebih awal dari pemberi pinjaman hutang junior. Sebagai contoh, dalam pembiayaan leverage Eropa, hutang senior biasanya menawarkan periode pembayaran 7 hingga 9 tahun sementara pembayaran hutang junior diperpanjang hingga lebih dari sepuluh tahun.

Margin bunga

Hutang yang membawa risiko gagal bayar yang lebih tinggi biasanya memberikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi sebagai cara untuk mengkompensasi risiko yang lebih besar yang terlibat. Pemegang utang junior biasanya menerima pembayaran bunga yang lebih tinggi daripada pemegang utang senior, karena investasi mereka kurang aman.

Pemegang utang senior dapat memperoleh margin antara 225 hingga 325 basis poin sementara pemegang utang junior memperoleh margin antara 800 hingga 1000 poin. Mereka menerima pembayaran suku bunga terendah karena mereka diberikan prioritas selama perintah likuidasi.

Jika perusahaan gagal memenuhi kewajibannya, semua uang yang dikumpulkan dari penjualan aset pertama-tama digunakan untuk membayar pemegang utang senior sebelum membayar jenis kreditur lainnya.

Keamanan

Utang senior dan junior berbagi paket keamanan yang sama dan diberikan preferensi sebelum pemegang saham biasa menerima iuran mereka. Masing-masing utang ini akan menerima pembayaran dalam urutan prioritas dari hasil tunai aset yang dilikuidasi. Perjanjian antar kreditur antara berbagai kreditur menentukan siapa yang akan dibayar lebih dulu.

Perjanjian antar kreditur terjadi ketika seorang kreditur setuju untuk mensubordinasikan dirinya kepada kreditur lain selama pembayaran pokok. Dalam keadaan normal, utang senior menerima pembayaran terlebih dahulu, diikuti oleh utang junior dan kreditur lainnya.

Bagaimana Junior Tranches Digunakan

Junior tranches digunakan sebagai bagian dari sekuritisasi utang dalam penerbitan kewajiban hipotek yang dijaminkan, kewajiban hutang yang dijaminkan (CDO), atau sekuritas beragun aset. Meskipun perusahaan memilih untuk tidak menerbitkan hutang junior, karena tingkat bunga yang lebih tinggi, hal itu dapat dianggap sebagai pilihan yang lebih baik daripada menerbitkan saham baru kepada publik yang dapat melemahkan kepemilikan perusahaan.

Utang junior dapat diterbitkan untuk membiayai akuisisi, untuk mendanai rekapitalisasi atau pembelian dengan leverage, atau untuk menyediakan modal pertumbuhan. Utang subordinasi dapat digabungkan dengan saham preferen untuk menciptakan sekuritas hibrida yang membayar dividen kepada pemegangnya dan didanai sebagai beban bunga oleh penerbit.

Sumber Daya Lainnya

CFI menawarkan Halaman Program Certified Banking &Credit Analyst (CBCA)® - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, silakan jelajahi sumber daya tambahan yang relevan di bawah ini:

• Jadwal Hutang Jadwal Hutang Jadwal hutang menjabarkan semua hutang yang dimiliki bisnis dalam jadwal berdasarkan jatuh tempo dan tingkat bunganya. Dalam pemodelan keuangan, arus beban bunga
• Nilai LikuidasiNilai LikuidasiNilai Likuidasi adalah perkiraan nilai akhir yang akan diterima oleh pemegang instrumen keuangan pada saat suatu aset dijual atau dilikuidasi.
• Kapasitas HutangKapasitas HutangKapasitas hutang mengacu pada jumlah total hutang bisnis yang dapat dikenakan dan dibayar kembali sesuai dengan ketentuan perjanjian hutang.
• Memproyeksikan Item Neraca Memproyeksikan Item Baris Neraca Memproyeksikan item baris neraca melibatkan analisis modal kerja, PP&E, modal saham utang dan laba bersih. Panduan ini menguraikan cara menghitung