ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> Financial management >> utang

Bank Dunia mengubah dirinya sendiri – dan menempatkan pengurangan kemiskinan dalam risiko

Hubungan Bank Dunia dengan presiden AS Donald Trump telah menimbulkan kekhawatiran tentang netralitas politiknya dalam beberapa pekan terakhir, tetapi perubahan yang lebih besar dan berpotensi jauh lebih penting dalam cara Bank beroperasi sedang berlangsung. Bank Dunia menciptakan kembali dirinya sendiri, dari pemberi pinjaman untuk proyek-proyek pembangunan besar, ke broker untuk investasi sektor swasta.

Pada bulan April 2017, Presiden Grup Bank Dunia Jim Yong Kim menguraikan visinya dalam pidato yang diberikan di London School of Economics. Dia berpendapat bahwa pembiayaan pembangunan perlu berubah secara mendasar dalam kecepatan dan skala, tumbuh dari miliaran dolar dalam bantuan pembangunan menjadi triliunan dalam investasi.

Kim mengatakan bahwa ada sumber daya keuangan yang signifikan tersedia, secara harfiah triliunan dolar "duduk di pinggir jalan" di pasar modal, menghasilkan sedikit keuntungan, terutama dibandingkan dengan apa yang dapat mereka hasilkan jika diinvestasikan di negara-negara berkembang. Kurangnya pengetahuan investor swasta tentang negara-negara ini, dan kecenderungan mereka untuk tetap secara umum menghindari risiko, berarti sebagian besar dana ini masih belum dimanfaatkan.

Peran baru

Dalam pandangan Kim, Oleh karena itu, Bank Dunia harus menjadi perantara antara sektor swasta dan negara-negara berkembang. Prioritas utama masa depan seharusnya tidak meminjamkan uang, tetapi untuk “mengurangi risiko secara sistematis” proyek-proyek pembangunan dan seluruh negara berkembang. Untuk melakukannya, itu akan mempromosikan kebijakan yang membuat negara dan proyek menarik untuk investasi swasta.

Kim berharap ini akan memungkinkan pembiayaan sektor swasta, sementara pada saat yang sama menguntungkan negara-negara miskin dan penduduknya. Dalam pandangannya, bank akan menengahi antara kepentingan sistem pasar global, pemerintah negara berkembang, dan orang-orang dalam kemiskinan.

Kim memberikan beberapa contoh peran katalis ini:International Finance Corporation (IFC) bank memungkinkan keterlibatan sektor swasta dalam membangun dan mengelola Bandara Internasional Queen Alia Yordania; IFC dan lembaga penjaminan investasi bank MIGA membantu memprivatisasi sektor energi Turki; dan program mitigasi risiko baru IFC mencakup risiko investasi sektor swasta dengan uang publik. Sebagai perantara, Bank Dunia dengan demikian menyediakan campuran layanan yang berkisar dari investasi dan asuransi hingga nasihat bisnis dan lobi kebijakan.

Pergeseran daya

Visi Kim akan mengalihkan kekuasaan dari pinjaman tradisional operasi Bank Dunia, Bank Internasional untuk Rekonstruksi dan Pembangunan (IBRD) dan Asosiasi Pembangunan Internasional (IDA), dan menuju lengan sektor swasta bank, IFC.

IBRD, dibentuk pada tahun 1948, memberikan pinjaman dan saran kepada negara-negara berpenghasilan menengah dan rendah yang dianggap layak kredit. Pinjaman ini menguntungkan, bahkan jika IBRD tidak bekerja untuk memaksimalkan pendapatannya tetapi sebaliknya bertujuan untuk mendorong pembangunan sosial ekonomi global. IBRD sebagian besar dibiayai melalui kontribusi modal yang diterimanya dari 188 negara anggotanya serta melalui penerbitan obligasi Bank Dunia. Pada tahun 2016 ia mengucurkan US$22,5 miliar (hampir setengah dari pengeluaran Grup Bank Dunia secara keseluruhan).

IDA dibentuk pada tahun 1960 dan memberikan pinjaman dan hibah berbunga rendah kepada negara-negara termiskin di dunia. Itu didanai oleh apa yang disebut "pengisian ulang", atau komitmen donor, umumnya setiap tiga tahun. Pada umumnya, itu tidak menghasilkan keuntungan, tetapi sebagian besar bekerja menuju tujuan pengentasan kemiskinan dan pertumbuhan ekonomi. Pada tahun 2016 telah disalurkan US$13,2 miliar (sedikit di atas seperempat dari pengeluaran kelompok).

IFC, dibuat pada tahun 1956, bertujuan untuk mendorong keterlibatan sektor swasta dalam proyek-proyek pembangunan di seluruh dunia. Pada tahun 2016 pencairannya mencapai US$10,0 miliar (seperlima dari pencairan kelompok). Karyanya telah dikritik habis-habisan oleh para aktivis, akademisi dan organisasi masyarakat sipil. Mereka berpendapat misalnya bahwa IFC telah memperburuk ketidaksetaraan dalam kesehatan dan terkenal, kekhawatiran tetap ada tentang dampak dari upaya privatisasi air.

Munculnya keuangan swasta

Peran pialang investasi masuk akal dari sudut pandang Bank Dunia sendiri, jika kita mempertimbangkan konteks pembangunan ekonomi politik yang lebih besar. Negara-negara berpenghasilan rendah dan menengah menjadi kurang bergantung pada pinjaman Bank Dunia, diberikan alternatif sumber pembiayaan yang semakin menarik; pemerintahan AS dan Inggris saat ini lebih menyukai perdagangan dan bisnis daripada bantuan pembangunan, dan keuangan swasta dalam beberapa dekade terakhir telah berkembang pesat melampaui bagian lain dari kegiatan ekonomi.

Oleh karena itu, Bank Dunia berisiko menjadi tidak relevan kecuali bereaksi terhadap tren ini. Lebih-lebih lagi, sejak akta pendiriannya menetapkan bank sebagai lembaga yang memfasilitasi investasi sektor swasta, perannya sebagai pialang keuangan memang sesuai dengan mandat intinya.

Namun, menjadikan sektor swasta pelabuhan panggilan pertamanya mungkin kurang cocok dengan tujuan membuat pembangunan berhasil bagi orang-orang termiskin di dunia. Dua masalah utama yang patut disoroti. Pertama, mengapa tepatnya penilaian nilai dan efektivitas kegiatan pembangunan terutama harus dilakukan dengan mengacu pada profitabilitas mereka untuk sektor swasta? Seperti yang ditunjukkan oleh ekonom Prancis Thomas Piketty, ketika dibiarkan sendiri, meningkatnya kekuatan pasar modal swasta adalah kekuatan untuk, bukannya melawan, ketimpangan pendapatan dan kekayaan. Pasti, pertanyaan yang paling penting untuk ditanyakan adalah apakah sektor swasta tidak cukup untuk orang yang hidup dalam kemiskinan atau dalam masyarakat yang sangat tidak setara, daripada dan sebaliknya .

Kedua, apa yang membuat perubahan baru menuju solusi sektor swasta ini jauh lebih menjanjikan hari ini daripada selama beberapa dekade sebelumnya ketika Kim sendiri dengan keras mengkritik mereka? Dalam pidatonya di LSE, Dia mengatakan bahwa bank telah belajar dari kesalahan masa lalu. Belum, “mengurangi risiko” seluruh negara untuk investor sektor swasta kemungkinan akan memasukkan kebijakan seperti kontrol inflasi yang ketat, privatisasi besar-besaran, liberalisasi perdagangan yang cepat dan pemotongan belanja sosial yang kuat oleh pemerintah. Hal ini di masa lalu membuat kegiatan peminjaman Bank Dunia terkenal merusak bagi negara-negara berkembang.

Di Bolivia, Misalnya, kebijakan penyesuaian struktural yang diberlakukan sebagai bagian dari persyaratan pinjaman Bank Dunia dari tahun 1985, menyebabkan tidak hanya peningkatan pengangguran dan pengurangan pendapatan publik, tapi akhirnya kerusuhan di seluruh negeri atas privatisasi air dan kenaikan harga yang dihasilkan.

Bahkan jika kita mengesampingkan kekhawatiran atas transparansi keuangan perusahaan yang akan terlibat, peran bank yang berubah mencerminkan perubahan yang mengkhawatirkan dalam cara sektor pembangunan beroperasi secara lebih luas. Mungkin ada sejumlah besar modal yang menunggu di sayap, tetapi menempatkan pekerjaan pembangunan dalam pelayanan modal swasta menciptakan risiko baru sama sekali – yaitu orang-orang dalam kemiskinan tersingkir dari pandangan.

utang

utang