Sebuah gelembung? Kami bahkan tidak tahu bagaimana menilai Bitcoin

Bitcoin adalah “maniak spekulatif” menurut gubernur Reserve Bank of Australia. Tetapi tidak mudah untuk mengatakan bahwa Bitcoin adalah gelembung - kami tidak tahu bagaimana menilainya.

Kenaikan harga baru-baru ini (mendekati A$18, 000 dalam tiga bulan terakhir) mungkin terlalu besar dan tidak dapat dilanjutkan. Tetapi pasar Bitcoin baru saja matang sebagai investasi dan sebagai mata uang, dan mungkin masih memiliki ruang untuk tumbuh.

Gelembung adalah ketika harga suatu aset menyimpang dari "dasar" - aspek aset yang digunakan investor untuk menilainya. Ini bisa menjadi pendapatan yang dapat diperoleh dari saham dari waktu ke waktu, arus kas perusahaan, keadaan perekonomian suatu negara, atau bahkan sewa dari properti.

Kebijakan pemerintah, seperti perpajakan atau pembentukan mata uang digital nasional, juga dapat membuatnya lebih berisiko atau kurang berharga untuk ditambang, bertransaksi atau memegang cryptocurrency. Larangan China pada Penawaran Koin Awal awal tahun ini mengurangi nilai Bitcoin sebesar 20% dalam 24 jam.

Tanpa dasar-dasar ini, harga Bitcoin sebagian besar mencerminkan spekulasi. Dan ada beberapa bukti bahwa orang hanya membeli dan menahan Bitcoin dengan harapan nilainya akan terus meningkat (juga dikenal sebagai investasi Greater Fool). Tentu, batas jumlah total (21 juta) Bitcoin yang ada, membuat mata uang secara inheren deflasi - nilai mata uang relatif terhadap barang dan jasa akan terus meningkat bahkan tanpa spekulasi sehingga ada disinsentif untuk membelanjakannya.

Bitcoin masih memiliki ruang untuk tumbuh

Banyak investor besar - termasuk bank dan hedge fund - belum masuk ke pasar. Volatilitas dan kurangnya regulasi seputar Bitcoin adalah dua alasan yang menghentikan para investor ini untuk terjun.

Ada produk keuangan baru yang sedang dikembangkan, seperti kontrak berjangka, yang dapat mengurangi risiko memegang Bitcoin dan memungkinkan investor institusional ini untuk masuk.

Tetapi kontrak berjangka Bitcoin - di mana orang dapat bertaruh pada harga saham atau pasar di masa depan - juga dapat bertentangan dengan harga Bitcoin. Sama seperti penjudi memasang taruhan pada pacuan kuda daripada membeli kuda, investor mungkin hanya membeli dan menjual kontrak berjangka daripada Bitcoin itu sendiri (beberapa kontrak bahkan diselesaikan secara tunai, daripada Bitcoin). Semua ini dapat menyebabkan pertukaran tangan Bitcoin yang kurang aktual, menyebabkan permintaan berkurang.

Meskipun terburu-buru untuk berinvestasi tampaknya mendorong beberapa orang untuk mengambil hipotek untuk membeli Bitcoin, bank tradisional tidak akan meminjamkan secara khusus untuk tujuan itu karena pasar terlalu fluktuatif.

Tapi bukan hanya di sisi keuangan pasar Bitcoin akan berkembang. Lebih banyak infrastruktur untuk mendukung Bitcoin dalam ekonomi yang lebih luas sedang diluncurkan, yang harus memacu permintaan.

ATM Bitcoin sedang dipasang di banyak negara, termasuk Australia. Pinjaman Bitcoin muncul di platform peer-to-peer, dan pasar baru dan lebih diatur sedang dibuat.

Banyak perusahaan menerima Bitcoin sebagai pembayaran. Itu berarti bahwa bahkan jika spekulasi mereda, Bitcoin masih dapat diperdagangkan untuk beberapa barang dan jasa.

Dan akhirnya, meskipun dasar-dasar Bitcoin masih diperdebatkan, dalam hal volume transaksi melalui jaringan tampaknya ada banyak ruang untuk pertumbuhan.

Baik untuk diingat bahwa orang telah lama menyebut Bitcoin sebagai gelembung, bahkan ketika harganya hanya US$35 pada tahun 2013.

Pada akhirnya, ini adalah wilayah yang belum dipetakan. Kami tidak tahu bagaimana menilai Bitcoin, atau apa yang akan terjadi. Contoh sejarah mungkin atau mungkin tidak berlaku.

Apa yang kami ketahui adalah bahwa teknologi di balik sebagian besar cryptocurrency memungkinkan model baru transfer nilai melalui jaringan konsensus global yang aman, dan itu menyebabkan kegembiraan dan kegugupan. Investor harus berhati-hati.