Investor pingsan atas IPO Bumble – tetapi apa sebenarnya penawaran umum perdana?

Bumble mengumpulkan US$2,15 miliar dalam penawaran umum perdana, atau IPO, terlambat pada 10 Februari, tepat pada waktunya untuk Hari Valentine. Investor jatuh cinta pada aplikasi kencan wanita pertama, membeli lebih banyak saham dan pada harga yang lebih tinggi dari yang diharapkan, menilai perusahaan sebesar $8,3 miliar.

Tapi apa sebenarnya IPO itu?

Sebagai profesor keuangan, Saya percaya memahami IPO adalah bagian penting untuk mengetahui bagaimana pasar bekerja. Lebih menarik bagi saya, Namun, adalah bagaimana jenis IPO baru semakin populer – termasuk di antara Redditor yang menjungkirbalikkan pasar keuangan – dan memungkinkan lebih banyak investor daripada sebelumnya untuk membeli “hype” ketika sebuah perusahaan go public.

Mengapa perusahaan go public

Perusahaan menggunakan IPO – yang dikenal sebagai “go public” – untuk mengakses kantong dalam pasar saham AS. Di penghujung tahun 2020, pasar IPO bernilai lebih dari $50 triliun.

Untuk mengetahui apa itu IPO, berpikir tentang memulai bisnis pribadi. Anda mungkin menyetor $50, 000 ke rekening bank, membeli peralatan dan memulai operasi. Namun, pada akhirnya, Anda akan kehabisan uang jika Anda perlu melakukan ekspansi – terutama jika Anda tumbuh dengan cepat.

Untuk membuat hidup sedikit lebih mudah, Anda mungkin mencoba untuk mendapatkan uang dari teman atau keluarga Anda atau mendapatkan pinjaman dari bank. Demikian pula, perusahaan publik dapat mengakses pasar saham untuk mengumpulkan uang dari investor dengan imbalan janji keuntungan dan pengembalian di masa depan.

Tetapi untuk melakukan itu, terlebih dahulu perusahaan harus go public.

Ketika sebuah bisnis memutuskan untuk melakukan IPO, itu pertama-tama pergi ke bankir investasi - dengan cara yang sama Anda mungkin pergi ke broker real estat ketika Anda memutuskan untuk menjual rumah Anda. Bankir melakukan semua hal yang sama yang mungkin dilakukan oleh seorang pialang, seperti menilai bisnis dengan menentukan nilai dan risikonya dan mencoba mencocokkan perusahaan yang go public dengan pembeli kaya yang mungkin tertarik untuk membeli sebagian darinya.

Dalam beberapa kasus, bankir mungkin bertindak lebih seperti dealer mobil bekas, dalam hal ini bank investasi membeli saham perusahaan dengan harga tertentu dan kemudian menjualnya kepada investor lain di kemudian hari dengan harapan – keuntungan.

Bagaimanapun, perusahaan yang go public tidak menjual saham barunya kepada “investor biasa.” Alih-alih bank yang menangani kesepakatan itu beralih ke klien kaya favorit mereka, yang awalnya membeli saham dan kemudian menjualnya ke publik saat saham mulai diperdagangkan – biasanya dengan harga yang jauh lebih tinggi daripada yang mereka bayarkan. Pembatasan hukum berarti rata-rata individu tidak dapat membeli saham langsung dari bank investasi. Jadi, Anda biasanya harus menjadi investor terakreditasi agar memenuhi syarat, dan aplikasi perdagangan Tentara pedagang harian Robinhood kemungkinan tidak akan memenuhi syarat.

Keberhasilan IPO biasanya berarti dua hal:Perusahaan mendapat uang sebanyak atau lebih dari yang ditargetkan, dan harga "muncul" pada hari pertama perdagangan.

Dalam kasus Bumble, awalnya menawarkan 34,5 juta saham dengan harga $28 hingga $30, tetapi permintaan yang luar biasa berarti dapat menjual 50 juta dengan harga $43. Itu memungkinkannya untuk meningkatkan lebih dari dua kali lipat modal yang telah direncanakan sebelumnya.

Sejauh apakah investor awal akan mendapatkan dorongan hari pertama, BMBL melonjak menjadi $70,31 pada 11 Februari di hari pertama perdagangannya di bursa saham NASDAQ, menciptakan keuntungan besar dan kuat bagi investor yang membeli ke IPO dan menjual saham mereka.

Kebangkitan SPAC

Namun, ada metode IPO baru di kota yang menjadi cara yang semakin umum bagi perusahaan untuk go public:IPO SPAC.

SPAC adalah singkatan dari perusahaan akuisisi tujuan khusus, dan mereka tiba-tiba menjadi hal besar berikutnya di antara Redditor di WallStreetBets yang memicu melonjaknya harga GameStop, AMC, perak dan sekuritas lainnya dalam beberapa minggu terakhir. Aplikasi perdagangan tanpa komisi Robinhood, yang telah menjadi tempat favorit Redditor untuk membeli saham, bahkan mempertimbangkan untuk melakukan SPAC daripada IPO normal karena berusaha untuk go public.

Perbedaannya adalah bahwa SPAC seperti IPO secara terbalik. Dana yang dipimpin investor melakukan IPO aktual – mengumpulkan uang dari tipe elit Wall Street lainnya – tetapi dengan cangkang perusahaan yang tidak beroperasi. Dikenal sebagai bisnis "cek kosong", seluruh tujuannya adalah untuk akhirnya membeli perusahaan swasta yang tidak ditentukan, sehingga mempublikasikannya juga, dan biasanya memiliki dua tahun untuk melakukannya.

Pada tahun 2020, ada kira-kira jumlah IPO tradisional yang sama dengan SPAC untuk pertama kalinya sejak SPAC pertama dibuat pada tahun 2003.

Hasilnya adalah bahwa pada dasarnya siapa pun dapat berinvestasi di SPAC dan memperoleh bagian dari perusahaan yang dulunya pribadi. Tentu saja, ini juga merupakan investasi yang sangat spekulatif, dan mudah kehilangan segalanya. Tapi itu bisa berlaku untuk IPO mana pun, yang secara historis berkinerja buruk di pasar.

Dengan kata lain, seperti biasa, pembeli berhati-hatilah.

[ Wawasan, di kotak masuk Anda setiap hari. Anda bisa mendapatkannya dengan buletin email The Conversation.]