Memahami Transaksi Agen vs. Prinsipal

Dengan beberapa klik mouse (atau ketukan pada ponsel cerdas Anda), Anda dapat dengan mudah membeli atau menjual saham. Apa yang terjadi selanjutnya tergantung pada apakah transaksi tersebut merupakan perdagangan agen vs. prinsipal. Pendeknya, perbedaan antara keduanya adalah apakah pialang saham atau perusahaan pialang Anda menggunakan inventaris sekuritasnya sendiri (transaksi utama) atau berdagang dengan investor lain (transaksi agen).

Transaksi Perdagangan Utama

Transaksi Anda dianggap sebagai perdagangan utama ketika broker Anda mengakses sekuritasnya sendiri untuk mendanai transaksi tersebut. Ketika broker memegang sekuritas yang dibeli sebelum menjualnya pada harga yang dihargai, ini menghasilkan pendapatan untuk portofolio mereka. Pialang menghasilkan uang dari transaksi ini (selain komisi yang mereka tetapkan) dengan mengambil untung dari bid-ask spread. Investopedia menyaring dasar-dasar bid-ask spread sebagai indikator harga di mana pembeli akan membeli dan penjual akan menjual.

Sebagai contoh, jika Anda ingin membeli 200 lembar saham tertentu, pialang Anda yang bertindak sebagai prinsipal pertama-tama mengonfirmasi bahwa inventarisnya dapat mendukung transaksi ini, baik untuk keamanan tertentu dan jumlah total untuk jumlah saham yang ingin Anda beli. Jika prinsipal dapat memenuhi transaksi ini, itu mendanai Anda dari inventarisnya sendiri dan kemudian melaporkan transaksi ini ke bursa yang tepat. Tetapi Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mengamanatkan bahwa pialang harus menyelesaikan transaksi dengan harga yang sebanding dengan pasar.

Transaksi Perdagangan Agensi

Investopedia mencatat bahwa transaksi agensi sedikit lebih rumit daripada transaksi utama, terdiri dari dua bagian transaksi. Sedangkan transaksi utama tetap dalam batas-batas broker tunggal, transaksi keagenan meluas di luar perantara ke investor rekanan. Untuk bagian pertama dari transaksi keagenan, broker harus menemukan rekanan yang cocok di antara sejumlah investor potensial, memelihara pembukuan yang tepat dan menyelesaikan dana untuk transaksi yang sukses dan legal.

Setelah perdagangan yang sukses diselesaikan dan didokumentasikan di bursa yang tepat, transaksi keagenan kemudian harus melalui proses kliring, yang memastikan transfer sekuritas (ke pembeli) dan dana (ke penjual) yang tepat waktu dan berhasil. Meskipun masing-masing pialang mencatat transaksi mereka sendiri, lembaga yang lebih besar yang disebut clearinghouse bertanggung jawab untuk kliring transaksi ini. Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) menangani sebagian besar kliring untuk transaksi di Amerika Utara.

Alih-alih broker individu merekonsiliasi setiap transaksi, Korporasi Kliring Sekuritas Nasional (NSCC), yang merupakan anak perusahaan dari DTCC, cocok dengan pembelian dan penjualan sebenarnya dari sekuritas yang diperdagangkan untuk memastikan keakuratannya. Jika semuanya cocok, transaksi dicatat dan NSCC memberikan instruksi penyelesaian kepada DTCC. DTCC kemudian memberi tahu semua pihak tentang kewajiban mereka dan kemudian memfasilitasi transfer dana dan sekuritas ke pialang yang melakukan penjualan. Maka tanggung jawab pialang untuk menyesuaikan catatan klien mereka untuk mencerminkan transfer.

Setelah rata-rata waktu penyelesaian dua hari kerja, proses kliring selesai. Investopedia menunjukkan bahwa DTCC memiliki fungsi penting lainnya. Tidak hanya memfasilitasi transaksi perdagangan keagenan, tetapi juga menjamin pengiriman surat berharga dan dana. Jika salah satu pihak dalam suatu transaksi gagal mengirimkan, DTCC tetap menyerahkan surat berharga kepada pembeli dan dana kepada penjual. Proses penyelesaian dan jaminan pengiriman ini menumbuhkan kepercayaan investor dan meminimalkan risiko investor.