Melihat Rasio PE

Price/earnings (P/E) rasio adalah ukuran umum dari nilai saham, baik untuk saham individu maupun pasar secara keseluruhan. Menghitung rasio P/E sangatlah mudah - ini hanyalah harga satu lembar saham dibagi dengan pendapatan per saham perusahaan. Sebagai contoh, saham yang dijual seharga $50 per saham dengan laba $2 per saham akan memiliki rasio P/E 25. Namun, Rasio P/E dapat dihitung dengan menggunakan angka pendapatan yang berbeda. Rasio P/E tertinggal, yang biasanya dimuat di surat kabar, menggunakan laba per saham untuk empat kuartal terakhir, sedangkan rasio P/E ke depan menggunakan perkiraan laba per saham di masa mendatang.

Untuk memahami apa yang diwakili oleh rasio P/E, pertimbangkan apa artinya dalam hal berapa banyak Anda akan membayar untuk bisnis yang ingin Anda beli. Nilai bisnis itu akan sangat ditentukan oleh berapa banyak pendapatan yang dihasilkannya dan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk memulihkan harga pembelian dengan pendapatan itu. Anda mungkin bersedia membayar empat atau lima kali penghasilan (untuk rasio P/E 4 atau 5), menyadari itu akan memakan waktu bertahun-tahun untuk memulihkan harga pembelian. Namun, jika Anda merasa penghasilan berpotensi meningkat secara signifikan di tahun-tahun mendatang, Anda mungkin bersedia membayar kelipatan yang lebih tinggi dari pendapatan tahun berjalan.

Ketika mempertimbangkan perusahaan publik, tampaknya masuk akal bahwa bisnis mapan yang tumbuh dalam pola yang cukup dapat diprediksi akan menghasilkan rasio P/E yang lebih tinggi daripada bisnis swasta kecil. Karena Anda tidak memiliki risiko atau tanggung jawab yang datang dengan memiliki bisnis, Anda mungkin akan membayar premi. Khas, perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi memiliki rasio P/E yang lebih tinggi.

Kesulitannya adalah memutuskan rasio P/E yang masuk akal untuk perusahaan tertentu atau untuk pasar saham secara keseluruhan. Untuk perusahaan perorangan, ekspektasi investor tentang pendapatan masa depan mempengaruhi rasio P/E. Keyakinan bahwa perusahaan akan meningkatkan profitabilitasnya atau tetap menguntungkan umumnya menghasilkan rasio P/E yang lebih tinggi. Jika keuntungan terancam atau lemah, rasio P/E kemungkinan akan turun. Rasio P/E untuk perubahan pasar secara keseluruhan berdasarkan kondisi pasar yang luas dan pandangan investor tentang bagaimana saham yang diinginkan dibandingkan dengan investasi lainnya.

Tidak ada ukuran absolut tentang rasio P/E yang harus dibayar untuk perusahaan tertentu dengan tingkat pertumbuhan tertentu. Rasio P/E dapat berfluktuasi secara signifikan dari waktu ke waktu dan di antara perusahaan dan industri. Biasanya membantu untuk mengikuti rasio P/E dari saham yang Anda minati, dengan perusahaan-perusahaan di industri sejenis, untuk mengembangkan perasaan tentang bagaimana rasio P/E berfluktuasi. Meninjau rasio P/E perusahaan untuk tahun-tahun sebelumnya juga dapat membantu. Jika tingkat pertumbuhan perusahaan di masa lalu diperkirakan akan berlanjut di masa depan dan kondisi pasar serupa, Anda mungkin tidak mengharapkan banyak perubahan dalam rasio P/E. Tetapi Anda juga harus mengevaluasi apakah perubahan pada perusahaan, industrinya, atau pasar saham secara keseluruhan akan menyebabkan kenaikan atau penurunan rasio P/E perusahaan.

Salah satu cara untuk mengevaluasi rasio P/E adalah dengan mempertimbangkan rasio P/E perusahaan saat ini dibagi dengan rasio P/E historisnya. Jika jauh lebih rendah dari 1, Anda mungkin ingin menyelidiki alasannya. Itu bisa berarti bisnis sedang menurun atau mengalami masalah lain. Ini mungkin juga menyiratkan bahwa harga saham sekarang cukup masuk akal. Jika nilainya jauh lebih tinggi dari 1, hati-hati menilai apakah Anda ingin berinvestasi saat ini. Anda mungkin ingin menunggu sampai rasio P/E kembali ke tingkat yang lebih historis.

Anda juga dapat membagi rasio P/E perusahaan saat ini dengan rasio P/E keseluruhan pasar. Jika angka itu jauh lebih tinggi dari 1 (dan dengan demikian lebih tinggi dari pasar keseluruhan), Anda harus mengevaluasi apakah prospek perusahaan membenarkan penilaian tersebut.