Kembali ke Dividen?

Selama pasar bull tahun 1990-an, dividen tidak disukai. Dengan kenaikan harga saham yang begitu drastis, dividen tampaknya tidak masalah. Secara historis, Namun, dividen telah menjadi komponen penting dari total return saham. Contohnya, dari tahun 1926 hingga 1985, dividen setara dengan sekitar 49% dari total pengembalian Standard &Poor's 500 (S&P 500), dengan rata-rata hasil dividen sebesar 4,8%. Sebaliknya, dari tahun 1998 hingga 2004, hasil dividen rata-rata adalah 1,5%.*

Alasan utama untuk perubahan dramatis ini adalah preferensi investor untuk pertumbuhan daripada saham pendapatan. Pertumbuhan perusahaan cenderung untuk mempertahankan pendapatan untuk menghasilkan pertumbuhan masa depan, sementara perusahaan yang lebih matang cenderung membayar dividen.

Tetapi dua faktor dapat menyebabkan investor mengalihkan preferensi mereka kembali ke dividen. Pertama, volatilitas pasar selama beberapa tahun terakhir telah membuat pengembalian dividen yang terjamin tampak lebih menarik. Setelah beberapa tahun mengalami penurunan atau fluktuasi harga saham, itu dapat menghibur untuk mengandalkan pendapatan dividen. Kedua, karena keuntungan modal jangka panjang dan pendapatan dividen sekarang dikenakan pajak dengan tarif yang sama (5% untuk pembayar pajak dalam kurung pajak 10% dan 15% dan 15% untuk semua pembayar pajak lainnya), keuntungan modal tidak lagi menikmati keuntungan pajak atas pendapatan dividen.

Jika Anda berpikir untuk menambahkan saham yang membayar dividen ke portofolio Anda, pertimbangkan kiat-kiat ini:

• Carilah hasil dividen yang wajar.
  Jangan hanya mencari saham dengan imbal hasil dividen tertinggi. Seperti semua investasi saham, Anda ingin membeli saham yang membayar dividen dengan prospek masa depan yang baik. Dividen yield dihitung dengan membagi dividen per saham dengan harga pasar. Perusahaan dengan hasil dividen yang sangat tinggi mungkin mengalami masalah yang menyebabkan penurunan harga yang signifikan dan mungkin terpaksa mengurangi dividen di masa depan.
  
  
• Pastikan rasio pembayaran masuk akal.
  Rasio pembayaran sama dengan dividen per saham dibagi dengan laba per saham, menunjukkan berapa banyak keuntungan perusahaan digunakan untuk membayar dividen. Aturan umum adalah mempertimbangkan perusahaan dengan rasio pembayaran di bawah 50%. Sebuah perusahaan perlu mempertahankan sebagian dari keuntungannya untuk diinvestasikan kembali dalam bisnis dan untuk memperlancar siklus bisnis untuk memastikan kas yang cukup untuk dividen masa depan.
  
  
• Tinjau pertumbuhan dividen.
  Tinjauan atas pembayaran dividen masa lalu akan menunjukkan apakah perusahaan telah secara konsisten menaikkan dividen di masa lalu. Perusahaan dengan pertumbuhan dividen yang konsisten cenderung memiliki pendapatan yang konsisten disertai dengan neraca yang kuat dan arus kas yang baik.

* Sumber:Saham, obligasi, tagihan, dan Buku Tahunan Inflasi 2005. S&P 500 adalah indeks yang tidak dikelola yang umumnya dianggap mewakili pasar saham AS. Investor tidak dapat berinvestasi langsung dalam indeks. Kinerja masa lalu bukanlah jaminan hasil di masa depan.