Risiko Penyelesaian

Apa itu Risiko Penyelesaian?

Risiko penyelesaian adalah kemungkinan bahwa satu atau lebih pihak akan gagal memenuhi persyaratan kontrak pada waktu yang disepakati. Risiko penyelesaian adalah jenis risiko pihak lawan yang terkait dengan risiko gagal bayar, serta dengan perbedaan waktu antara pihak. Risiko penyelesaian juga disebut risiko pengiriman atau risiko Herstatt.

Takeaways Kunci

• Risiko penyelesaian adalah kemungkinan bahwa satu atau lebih pihak akan gagal memenuhi persyaratan kontrak pada waktu yang disepakati.
• Risiko penyelesaian biasanya hampir tidak ada di pasar sekuritas.
• Dua jenis utama risiko penyelesaian adalah risiko default dan risiko waktu penyelesaian.
• Risiko penyelesaian kadang-kadang disebut "risiko Herstatt, " dinamai setelah kegagalan terkenal bank Jerman Herstatt.

Memahami Risiko Penyelesaian

Pada prinsipnya, risiko penyelesaian hanyalah kemungkinan bahwa pembeli atau penjual gagal mempertahankan kesepakatan mereka. Setiap kali seseorang membeli barang secara online, ada resiko barang datang terlambat atau tidak pernah sampai. Risiko ini sangat mirip dengan risiko penyelesaian di pasar sekuritas.

Gagasan tentang "broker jujur" yang dapat dipercaya untuk memastikan bahwa kedua belah pihak memenuhi kesepakatan sangat penting untuk mengurangi risiko penyelesaian. Perusahaan pialang dan pialang individu harus mempertahankan reputasi mereka sebagai pialang yang jujur ​​untuk bertahan dalam bisnis. Ketika sebagian besar investor membeli dan menjual sekuritas, mereka benar-benar berurusan dengan broker mereka daripada satu sama lain. Risiko penyelesaian diminimalkan dengan solvabilitas, keterampilan teknis, dan insentif ekonomi pialang.

Risiko penyelesaian dapat dikurangi dengan berurusan dengan jujur, kompeten, dan rekanan yang sehat secara finansial.

Tidak mengherankan, risiko penyelesaian biasanya hampir tidak ada di pasar sekuritas. Namun, persepsi risiko penyelesaian dapat meningkat selama masa tekanan keuangan global. Perhatikan contoh runtuhnya Lehman Brothers pada September 2008. Ada kekhawatiran luas bahwa mereka yang berbisnis dengan Lehman mungkin tidak menerima surat berharga atau uang tunai yang disepakati.

Risiko penyelesaian secara historis menjadi masalah di pasar valuta asing (valas). Pembentukan continuous linked settlement (CLS) membantu memperbaiki situasi ini. CLS, difasilitasi oleh CLS Bank Internasional, menghilangkan perbedaan waktu dalam penyelesaian dan dianggap telah menyediakan pasar forex yang lebih aman.

Jenis Risiko Setelmen

Dua jenis utama risiko penyelesaian adalah risiko default dan risiko waktu penyelesaian.

Resiko awal

Risiko default adalah kemungkinan salah satu pihak gagal memenuhi kontrak sepenuhnya. Situasi ini mirip dengan apa yang terjadi ketika penjual online gagal mengirim barang setelah menerima uang. Default adalah kemungkinan hasil terburuk, jadi itu benar-benar hanya risiko di pasar keuangan ketika perusahaan bangkrut. Bahkan kemudian, Investor AS masih memiliki asuransi Securities Investor Protection Corporation (SIPC).

Risiko Waktu Penyelesaian

Risiko waktu penyelesaian mencakup situasi potensial di mana sekuritas dipertukarkan sesuai kesepakatan, tetapi tidak dalam jangka waktu yang disepakati. Risiko waktu penyelesaian umumnya jauh lebih serius daripada risiko default, karena transaksi masih berlangsung. Risiko ini adalah pasar sekuritas yang setara dengan situasi sehari-hari di mana pizza atau paket dari Amazon datang terlambat. Namun, kecepatan dan likuiditas pasar keuangan membuat konsekuensinya jauh lebih parah.

Contoh Risiko Penyelesaian Dunia Nyata (Risiko Herstatt)

Risiko penyelesaian kadang-kadang disebut "risiko Herstatt, " dinamai setelah kegagalan terkenal bank Jerman Herstatt. Pada tanggal 26 Juni, 1974, bank telah menerima penerimaan mata uang asing di Eropa tetapi belum melakukan pembayaran dolar AS. Ketika regulator perbankan Jerman menutup bank, peristiwa tersebut meninggalkan pihak lawan dengan kerugian besar.

Kasus runtuhnya Herstatt menyebabkan pembentukan Komite Basel untuk Pengawasan Perbankan, terdiri dari perwakilan dari bank sentral dan otoritas pengatur di negara-negara Kelompok Sepuluh (G10). Komite Basel sekarang berkantor pusat di Bank for International Settlements (BIS) di Basel, Swiss. Secara umum dianggap telah membentuk dasar persyaratan modal bank di negara-negara yang diwakili oleh komite dan di luarnya.