Harga Penyelesaian

Berapa Harga Penyelesaiannya?

Harga penyelesaian, biasanya digunakan di reksa dana dan pasar derivatif, adalah harga yang digunakan untuk menentukan keuntungan atau kerugian harian suatu posisi serta persyaratan margin terkait untuk posisi tersebut.

Harga penyelesaian juga dapat merujuk pada harga akhir yang dicapai aset yang mendasari dengan mengacu pada kontrak opsi untuk menentukan apakah kontrak tersebut in-the-money (ITM) atau out-of-the-money (OTM) pada saat kedaluwarsa dan apa imbalannya seharusnya menjadi. Kalau tidak, harga penyelesaian dapat digunakan untuk menghitung nilai aset bersih (NAV) reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) setiap hari.

Takeaways Kunci

• Harga penyelesaian mengacu pada harga di mana suatu aset ditutup atau yang akan dirujuk oleh kontrak derivatif pada akhir setiap hari perdagangan dan/atau pada saat berakhirnya.
• Harga penyelesaian akan ditentukan pada tanggal penyelesaian kontrak tertentu.
• Tidak ada standar di seluruh kelas aset tentang bagaimana harga penyelesaian harus dihitung, dan dengan demikian terdapat perbedaan yang besar antar bursa untuk harga penyelesaian kontrak serupa.

Memahami Harga Penyelesaian

Harga penyelesaian digunakan sebagai harga referensi untuk menandai nilai kontrak derivatif terbuka, atau untuk mengevaluasi nilainya pada saat kedaluwarsa. Harga ini diperoleh pada tanggal penyelesaian.

Harga penyelesaian dapat dihitung dengan salah satu dari beberapa cara dan umumnya ditetapkan oleh prosedur yang ditetapkan yang sedikit berbeda tergantung pada bursa dan instrumen yang diperdagangkan.

Harga penyelesaian biasanya didasarkan pada rata-rata harga dalam jangka waktu tertentu. Harga ini dapat dihitung berdasarkan aktivitas di seluruh hari perdagangan—menggunakan harga pembukaan dan penutupan sebagai bagian dari perhitungan—atau pada aktivitas yang terjadi selama jangka waktu tertentu dalam satu hari perdagangan.

Harga pembukaan mencerminkan harga sekuritas tertentu pada awal hari perdagangan dalam bursa tertentu, sedangkan harga penutupan mengacu pada harga sekuritas tertentu pada akhir hari perdagangan yang sama. Dalam kasus di mana sekuritas diperdagangkan di beberapa pasar, harga penutupan mungkin berbeda dari harga pembukaan hari berikutnya karena aktivitas di luar jam kerja yang terjadi saat pasar pertama ditutup.

Sementara harga pembukaan dan penutupan umumnya ditangani dengan cara yang sama dari satu bursa ke bursa berikutnya, tidak ada standar tentang bagaimana harga penyelesaian harus ditentukan di bursa yang berbeda, menyebabkan varians di seluruh pasar global.

Harga penyelesaian seringkali didasarkan pada harga rata-rata kontrak selama periode tertentu, dihitung pada pembukaan dan penutupan setiap hari perdagangan, meskipun tidak semua pasar menggunakan rumus yang sama.

Penetapan Harga Penyelesaian di Pasar Tertentu

Khas, harga penyelesaian ditetapkan dengan menentukan harga rata-rata tertimbang selama periode perdagangan tertentu, biasanya sesaat sebelum penutupan pasar.

Di Bursa Perdagangan Chicago, harga penyelesaian dari ekuitas berjangka tertentu ditentukan oleh rata-rata volume tertimbang dari aktivitas perdagangan pit dalam 30 detik antara 15:14:30. dan 15:15. Waktu Musim Panas Tengah (CDT). Mulai Desember 2014, waktu digeser ke 12:59:30. dan 13:00 CDT, masing-masing, mempertahankan jendela 30 detik sebelumnya tetapi mendasarkannya pada periode waktu yang berbeda.

Di Bursa Moskow (MOEX), sebagai contoh lain, harga penyelesaian untuk Indeks RTS dan Indeks MICEX didasarkan pada aktivitas antara pukul 15:00. dan jam 4 sore dari hari perdagangan terakhir. Indeks Volatilitas Rusia menggunakan periode waktu yang berbeda, alih-alih berfokus pada aktivitas antara pukul 14:15. dan 18:00

Contoh Harga Setelmen

Jika Anda memiliki opsi panggilan dengan harga kesepakatan $100 dan harga penyelesaian aset dasar pada saat kedaluwarsa adalah $120, maka pemilik panggilan dapat membeli saham seharga $100, yang kemudian dapat dijual dengan keuntungan $20 karena merupakan ITM. Jika, Namun, harga penyelesaian adalah $90, maka opsi akan kedaluwarsa tidak berharga karena OTM.