Kapan Musim Penghasilan dan Apa Artinya?

Sekali setiap kuartal, investor di pasar saham merasakan geli komunal di dasar duri mereka. Jam alarm internal mereka berbunyi, denyut nadi mereka berpacu, notifikasi ponsel cerdas mereka menjadi kacau, dan software konferensi mereka berdenyut.

Terlepas dari masalah kesehatan dan teknologi, itu hanya bisa berarti satu hal:Ini hampir musim penghasilan.

Kapan musim penghasilan dimulai, apa yang terjadi? Mengapa investor sangat peduli tentangnya?

Apa itu Musim Penghasilan?

Musim pendapatan pasar saham adalah waktu ketika semua perusahaan yang terdaftar di bursa saham mengumumkan hasil keuangan mereka. Ini bukan "musim", karena itu terjadi empat kali setahun. Tapi mereka terjebak dengan kata "musim" dan tidak ada yang mengeluh, begitu juga kita.

Kapan musim penghasilan dimulai? Biasanya, itu terjadi selama beberapa minggu setelah penutupan setiap kuartal fiskal tahun ini:

• Akhir Q1:31 Maret – Musim penghasilan:pertengahan April
• Akhir Q2:30 Juni – Musim penghasilan:pertengahan Juli
• Akhir Q3:30 September – Musim penghasilan:pertengahan Oktober
• Akhir Q4:31 Desember – Musim penghasilan:pertengahan Januari

Sebagian besar perusahaan publik menerbitkan laporan keuangan mereka ketika musim penghasilan dimulai, tetapi tidak semuanya melakukannya. Beberapa perusahaan memiliki struktur triwulanan yang berbeda dari biasanya, jadi beberapa perusahaan yang tersesat mengumumkan pendapatan mereka, katakanlah, awal Mei atau awal Agustus, misalnya. Kapan pun diputuskan, setiap perusahaan publik harus membuat laporan triwulanan dan tahunan setiap tahun.

Rilis laporan pendapatan perusahaan biasanya merupakan hari terbesar kuartalnya (tidak termasuk rilis lini produk utama, seperti smartphone atau sandwich ayam atau semacamnya). Biasanya terjadi setelah pasar saham tutup, agar tidak terlalu mempengaruhi kinerja saham selama jam perdagangan normal. Semua mata investor terfokus tepat pada hasil keuangan, karena mereka merencanakan strategi portofolio mereka untuk masa depan berdasarkan apa yang mereka dengar.

Perusahaan biasanya mengumumkan tanggal laporan pendapatan mereka berikutnya berminggu-minggu atau bahkan berbulan-bulan sebelumnya. Jika Anda berinvestasi dengan pialang online, seharusnya relatif mudah untuk mengetahui kapan laporan pendapatan sudah dekat.

Fidelity, misalnya, menunjukkan peluru kecil dengan huruf E di sebelah simbol saham di portofolio Anda saat laporan pendapatannya sudah dekat. Ini bisa sangat membantu. Anda juga dapat menemukan kalender penghasilan di banyak situs web keuangan utama. Yahoo! Keuangan memiliki salah satu daftar terlengkap yang dapat Anda temukan.

Apa yang Terjadi dengan Laporan Penghasilan

Sebuah perusahaan melaporkan pendapatannya dengan dua cara:Pertama, mereka harus melakukannya secara legal, dan lainnya, mereka mungkin harus lakukan, tetapi secara teknis tidak harus.

Laporan 10-Q dan 10-K

Pengumuman pendapatan dijadwalkan bertepatan dengan rilis laporan 10-Q atau 10-K perusahaan. Semua perusahaan harus mengajukan 10-Q selama masing-masing dari tiga kuartal pertama tahun fiskal mereka dengan Securities and Exchange Commission (SEC). Untuk kuartal terakhir, mereka harus memberikan laporan 10-K, yang mencakup sepanjang tahun. Semua laporan tersedia untuk umum.

10-Q hanyalah pernyataan triwulanan dari kinerja keuangan perusahaan. Menurut SEC, alamat 10-Q:

• Laporan Keuangan
• Pembahasan dan Analisis Manajemen Kondisi Keuangan dan Hasil Usaha
• Pengungkapan Kuantitatif dan Kualitatif Tentang Risiko Pasar
• Kontrol dan Prosedur
• Proses Hukum
• Faktor Risiko

10-K juga berisi semua elemen tersebut, bersama dengan lebih banyak lagi, karena ini adalah ringkasan tahunan.

Panggilan Konferensi

Setelah laporan pendapatan diajukan, banyak perusahaan menjadwalkan panggilan konferensi untuk mendiskusikan hasil mereka. Panggilan ini sekarang terbuka untuk siapa saja yang ingin mendengarkan — sebelumnya, hanya terbuka untuk investor institusi dan analis pasar.

Panggilan konferensi biasanya mencakup ketua perusahaan, CEO, dan CFO. Eksekutif lain yang mengawasi aspek-aspek yang relevan dari laporan mungkin juga dipanggil. Mereka mendiskusikan hasil dengan cara tingkat tinggi, mencakup masalah dan faktor yang mungkin mendorongnya.

Biasanya, panggilan konferensi pendapatan diakhiri dengan sesi tanya jawab. Investor dan analis institusional diundang untuk memberikan kuis kepada panel perusahaan tentang hasil mereka, apa artinya, dan apa yang mereka miliki untuk masa depan. Seperti yang Anda duga, ini adalah bagian dari panggilan konferensi yang ditunggu-tunggu oleh kebanyakan orang (kecuali mungkin panel perusahaan). Saatnya pertanggungjawaban perusahaan kepada pemegang sahamnya secara langsung dihadapkan.

Meskipun perusahaan tidak diwajibkan secara hukum untuk mengadakan panggilan konferensi triwulanan (hanya untuk mengajukan dan menerbitkan laporan), biasanya merupakan ide yang baik bagi mereka untuk melakukannya. Ini adalah satu kali setiap kuartal ketika mereka berinteraksi secara semi-langsung dengan investor mereka. Panggilan konferensi adalah cara mereka membangkitkan kegembiraan tentang laporan yang bagus dan melukiskan gambaran masa depan yang optimis. Sebagai alternatif, mungkin cara mereka mencoba menenangkan semua orang selama kuartal yang mengecewakan dalam upaya untuk menghentikan investor melompat kapal.

Namun, beberapa perusahaan yang tidak terlalu membutuhkan PR, hanya diam-diam mengirimkan dan mempublikasikan laporan 10-Q dan 10-K mereka setiap tiga bulan.

Apa Arti Musim Penghasilan bagi Investor?

Musim pendapatan membawa banyak implikasi bagi investor, terutama mereka yang bekerja dengan posisi short. Namun hasil ini tidak seragam dan dapat sedikit membingungkan bagi investor baru yang ingin keluar dari pasar.

Laporan Penghasilan Positif

Secara teori, jika sebuah perusahaan mengeluarkan laporan pendapatan super positif, harga sahamnya akan naik sedikit setelahnya. Biasanya, itulah yang terjadi.

Tapi tidak selalu. Terkadang, sebuah perusahaan akan melampaui ekspektasinya, memposting laporan pendapatan positif, dan kemudian melihat harga sahamnya menurun sedikit setelahnya. Apa yang terjadi?

Sebagian besar waktu, hal itu berkaitan dengan ritme pasar saham, analisis keuangan, dan sentimen investor lebih dari apa pun yang dapat dikendalikan oleh perusahaan.

Misalnya, terkadang, saham lebih baik di awal laporan keuangan yang solid karena investor menantikannya. Ini terjadi dengan Facebook pada tahun 2017. Analis memperkirakan Q3 yang sangat sukses selama berhari-hari sebelum mereka mengadakan panggilan pendapatan, sehingga investor membeli lebih awal untuk menangkap gelombang positif yang diharapkan.

Tetapi ketika Facebook akhirnya mengumumkan pendapatannya, banyak investor memutuskan untuk menguangkan keuntungan mereka. Ketika penjualan terjadi pada volume yang cukup besar, harga saham turun. Itulah yang terjadi dengan Facebook, meskipun secara umum mereka memenuhi ekspektasi pada kuartal tersebut.

Terkadang, investor menjual saham mereka untuk mengantisipasi lainnya investor menjual. Mereka takut pengulangan skenario Facebook terjadi lagi, jadi mereka mencoba membongkar posisi mereka sebelum orang lain menurunkan posisi mereka. Mereka mengira mereka selalu bisa kembali ke posisi saat harga turun lagi. Ini mengirim harga saham lebih rendah juga. Ini semacam lingkaran setan. Lemparkan penjualan panik ke dalam persamaan, dan itu menjadi lebih buruk, seperti yang cenderung mereka lakukan ketika investor membiarkan emosi menghalangi.

Bahkan jika hasil pendapatan perusahaan untuk kuartal sebelumnya adalah net-positif, itu tidak selalu berarti bahwa seluruh laporan adalah positif. Seringkali, sebuah perusahaan mengalahkan proyeksinya tetapi juga memperingatkan tentang tantangan yang mungkin datang di tikungan. Pada gilirannya, mereka dapat menurunkan "panduan" penghasilan mereka, merevisi target pendapatan mereka ke bawah untuk kuartal berikutnya. Hal ini membuat harga saham lebih rendah, bahkan setelah kuartal yang sukses.

Laporan Penghasilan Negatif

Laporan positif tidak menjamin kenaikan harga saham. Tapi kebalikan dari ini tidak biasanya benar.

Lebih sulit untuk memutar laporan pendapatan negatif dengan cara yang meningkatkan harga saham. Jika sebuah perusahaan gagal atau melaporkan kerugian pendapatan, mereka dapat mengharapkan investor untuk menjual posisi mereka, yang akan mendorong harga turun. Tentu saja, beberapa investor mungkin menyambut baik perkembangan ini karena harganya sudah cukup rendah untuk mereka masuki saham. Tetapi banyak yang lebih suka menunggu untuk melihat bagaimana perusahaan pulih.

Apakah laporan itu positif atau negatif, hal yang perlu diingat adalah bahwa efek langsungnya pada harga saham bersifat sementara — mungkin. Musim penghasilan, dapat dimengerti, adalah waktu yang mudah berubah. Investor menyerap semua informasi dari laporan dan menggunakannya untuk memandu pergerakan mereka. Mereka yang mengambil posisi short kemungkinan besar akan mengeksekusinya selama musim penghasilan, dan itu akan mempengaruhi harga. Perubahan tersebut, kemungkinan besar, akan diselesaikan setelah adanya laporan.

Yang Harus Diperhatikan dalam Laporan Penghasilan

Anda mungkin tidak akan menangkap semua informasi dalam laporan penghasilan tertentu. Tidak apa-apa — Anda dapat mengaksesnya kapan pun Anda mau jika Anda merasa melewatkan sesuatu yang penting. Tetapi selama panggilan (atau setelah rilis laporan), cari poin data ini terlebih dahulu:

• Laporan laba rugi (pendapatan, laba bersih, laba per saham, biaya operasional)
• Neraca (aset, kewajiban, ekuitas pemegang saham)
• Analisis arus kas
• Panduan masa depan

Fokus pada data sebanyak mungkin. Jangan terlalu percaya pada siaran pers yang menyertainya — ingat itu lebih merupakan permainan PR daripada informasi. Lihatlah angka-angkanya.

Gorilla Trades:  Rencana untuk Semua Musim

Gorilla Trades terus memantau pasar saham setiap hari, sepanjang tahun. Kami membantu pelanggan kami untuk memilih saham yang paling menjanjikan yang akan membawa mereka melalui perjalanan liar musim pendapatan. Cari tahu lebih lanjut dengan mendaftar untuk uji coba gratis.