Likuiditas

Apa itu Likuiditas?

Likuiditas mengacu pada efisiensi atau kemudahan dimana aset atau sekuritas dapat dikonversi menjadi uang tunai tanpa mempengaruhi harga pasarnya. Aset yang paling likuid dari semuanya adalah uang tunai itu sendiri.

Takeaways Kunci

• Likuiditas mengacu pada kemudahan suatu aset, atau keamanan, dapat diubah menjadi uang tunai tanpa mempengaruhi harga pasarnya.
• Kas adalah aset yang paling likuid, sementara barang berwujud kurang likuid. Dua jenis utama likuiditas termasuk likuiditas pasar dan likuiditas akuntansi.
• Saat ini, cepat, dan rasio kas paling sering digunakan untuk mengukur likuiditas.

Mengapa Likuiditas Penting?

Pengertian Likuiditas

Dengan kata lain, likuiditas menggambarkan sejauh mana suatu aset dapat dengan cepat dibeli atau dijual di pasar dengan harga yang mencerminkan nilai intrinsiknya. Kas secara universal dianggap sebagai aset yang paling likuid karena dapat dengan cepat dan mudah diubah menjadi aset lain. Aset berwujud, seperti properti, seni rupa, dan barang koleksi, semuanya relatif tidak likuid. aset keuangan lainnya, mulai dari ekuitas hingga unit kemitraan, jatuh di berbagai tempat pada spektrum likuiditas.

Sebagai contoh, jika seseorang menginginkan $1, 000 kulkas, kas adalah aset yang paling mudah digunakan untuk mendapatkannya. Jika orang itu tidak memiliki uang tunai tetapi koleksi buku langka yang telah dinilai seharga $1, 000, mereka tidak mungkin menemukan seseorang yang bersedia memperdagangkan lemari es untuk koleksi mereka. Sebagai gantinya, mereka harus menjual koleksinya dan menggunakan uang tunai untuk membeli lemari es. Itu mungkin baik-baik saja jika orang tersebut dapat menunggu berbulan-bulan atau bertahun-tahun untuk melakukan pembelian, tapi itu bisa menimbulkan masalah jika orang tersebut hanya punya waktu beberapa hari. Mereka mungkin harus menjual buku dengan harga diskon, bukannya menunggu pembeli yang bersedia membayar nilai penuh. Buku langka adalah contoh aset tidak likuid.

Ada dua ukuran utama likuiditas:likuiditas pasar dan likuiditas akuntansi.

Likuiditas Pasar

Likuiditas pasar mengacu pada sejauh mana pasar, seperti pasar saham suatu negara atau pasar real estat kota, memungkinkan aset untuk dibeli dan dijual dengan stabil, harga transparan. Pada contoh di atas, pasar lemari es untuk ditukar dengan buku langka sangat tidak likuid sehingga, untuk semua maksud dan tujuan, itu tidak ada.

Pasar saham, di samping itu, ditandai dengan likuiditas pasar yang lebih tinggi. Jika suatu bursa memiliki volume perdagangan yang tinggi yang tidak didominasi oleh penjualan, harga yang ditawarkan pembeli per saham (harga penawaran) dan harga yang bersedia diterima penjual (harga permintaan) akan cukup dekat satu sama lain.

investor, kemudian, tidak perlu menyerahkan keuntungan yang belum direalisasi untuk penjualan cepat. Ketika spread antara harga bid dan ask tumbuh, pasar menjadi lebih tidak likuid. Pasar untuk real estat biasanya jauh lebih tidak likuid daripada pasar saham. Likuiditas pasar untuk aset lain, seperti turunan, kontrak, mata uang, atau komoditas, sering tergantung pada ukurannya, dan berapa banyak bursa terbuka yang ada untuk diperdagangkan.

Likuiditas Akuntansi

Likuiditas akuntansi mengukur kemudahan individu atau perusahaan dapat memenuhi kewajiban keuangannya dengan aset likuid yang tersedia bagi mereka—kemampuan untuk melunasi utang pada saat jatuh tempo.

Pada contoh di atas, aset kolektor buku langka relatif tidak likuid dan mungkin tidak akan sebanding dengan nilai penuhnya sebesar $1, 000 dalam sekejap. Dalam istilah investasi, menilai likuiditas akuntansi berarti membandingkan aset likuid dengan kewajiban lancar, atau kewajiban keuangan yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun.

Ada sejumlah rasio yang mengukur likuiditas akuntansi, yang berbeda dalam seberapa ketat mereka mendefinisikan "aset likuid". Analis dan investor menggunakan ini untuk mengidentifikasi perusahaan dengan likuiditas yang kuat. Ini juga dianggap sebagai ukuran kedalaman.

Mengukur Likuiditas

Analis keuangan melihat kemampuan perusahaan untuk menggunakan aset likuid untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya. Umumnya, saat menggunakan rumus ini, rasio lebih besar dari satu yang diinginkan.

Rasio saat ini

Rasio lancar adalah yang paling sederhana dan paling tidak ketat. Ini mengukur aset lancar (yang cukup dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam satu tahun) terhadap kewajiban lancar. Rumusnya akan menjadi:

Rasio Lancar =Aktiva Lancar / Kewajiban Lancar

Rasio Cepat (Rasio uji asam)

rasio cepat, atau rasio uji asam, sedikit lebih ketat. Tidak termasuk persediaan dan aset lancar lainnya, yang tidak likuid seperti kas dan setara kas, piutang usaha, dan investasi jangka pendek. Rumusnya adalah:

Rasio Cepat =(Kas dan Setara Kas + Investasi Jangka Pendek + Piutang Usaha) / Kewajiban Lancar

Rasio Uji Asam (Variasi)

Variasi rasio uji cepat/asam hanya mengurangi persediaan dari aset lancar, membuatnya sedikit lebih murah hati:

Rasio Uji Asam (Variasi) =(Aktiva Lancar - Persediaan - Biaya Dibayar di Muka) / Kewajiban Lancar

Rasio Uang Tunai

Rasio kas adalah rasio likuiditas yang paling tepat. Tidak termasuk piutang, serta persediaan dan aset lancar lainnya, itu mendefinisikan aset likuid secara ketat sebagai kas atau setara kas.

Lebih dari rasio lancar atau rasio uji asam, rasio kas menilai kemampuan entitas untuk tetap bertahan dalam keadaan darurat—skenario terburuk—dengan alasan bahwa bahkan perusahaan yang sangat menguntungkan pun dapat mengalami masalah jika mereka tidak memiliki likuiditas untuk bereaksi terhadap peristiwa yang tidak terduga. Formulanya adalah:

Rasio Kas =Kas dan Setara Kas / Kewajiban Lancar

Contoh Likuiditas

Dalam hal investasi, ekuitas sebagai kelas adalah salah satu aset yang paling likuid. Tetapi tidak semua ekuitas diciptakan sama dalam hal likuiditas. Beberapa saham diperdagangkan lebih aktif daripada yang lain di bursa saham, berarti ada lebih banyak pasar untuk mereka. Dengan kata lain, mereka menarik lebih besar, minat yang lebih konsisten dari pedagang dan investor. Stok likuid ini biasanya dapat dikenali dari volume hariannya, yang bisa jutaan, atau bahkan ratusan juta, saham.

Sebagai contoh, pada 26 April, 2019, 8,4 juta saham Amazon.com (AMZN) diperdagangkan di NASDAQ. Sementara jumlah itu mungkin terdengar seperti likuiditas yang baik, itu masih jauh lebih cair daripada, mengatakan, Intel (INTC), yang memimpin NASDAQ hari itu, dengan volume 72 juta saham—atau ke Ford Motor (F), yang memimpin New York Stock Exchange (NYSE) dengan volume 156 juta saham, menjadikannya saham paling likuid di AS hari itu.

Mengapa Likuiditas Penting?

Jika pasar tidak likuid, menjadi sulit untuk menjual atau mengubah aset atau surat berharga menjadi uang tunai. Kamu boleh, contohnya, memiliki pusaka keluarga yang sangat langka dan berharga senilai $150, 000. Namun, jika tidak ada pasar (yaitu tidak ada pembeli) untuk objek Anda, maka itu tidak relevan karena tidak ada yang akan membayar mendekati nilai yang dinilai—itu sangat tidak likuid. Bahkan mungkin memerlukan menyewa rumah lelang untuk bertindak sebagai broker dan melacak pihak yang berpotensi tertarik, yang akan memakan waktu dan biaya.

Aset likuid, Namun, dapat dengan mudah dan cepat dijual dengan nilai penuh dan dengan sedikit biaya. Perusahaan juga harus memiliki aset likuid yang cukup untuk menutupi kewajiban jangka pendek mereka seperti tagihan atau penggajian atau menghadapi krisis likuiditas, yang dapat menyebabkan kebangkrutan.

Apa Aset atau Efek Paling Likuid?

Kas adalah aset yang paling likuid diikuti oleh setara kas, yang merupakan hal-hal seperti pasar uang, CD, atau deposito berjangka. Surat berharga seperti saham dan obligasi yang terdaftar di bursa seringkali sangat likuid dan dapat dijual dengan cepat melalui broker. Koin emas dan barang koleksi tertentu juga dapat dengan mudah dijual dengan uang tunai.

Apakah Beberapa Aset atau Sekuritas Tidak Likuid?

Efek yang diperdagangkan over-the-counter (OTC) seperti derivatif kompleks tertentu seringkali cukup tidak likuid. Untuk individu, sebuah rumah, pembagian waktu, atau mobil semuanya agak tidak likuid karena mungkin perlu beberapa minggu hingga bulan untuk menemukan pembeli, dan beberapa minggu lagi untuk menyelesaikan transaksi dan menerima pembayaran. Lebih-lebih lagi, biaya broker cenderung cukup besar (mis., 5-7% rata-rata untuk makelar).

Mengapa Beberapa Saham Lebih Likuid Dari Yang Lain?

Saham yang paling likuid cenderung memiliki minat yang besar dari berbagai pelaku pasar dan volume transaksi harian yang banyak. Saham seperti itu juga akan menarik lebih banyak pembuat pasar yang mempertahankan pasar dua sisi yang lebih ketat. Saham yang tidak likuid memiliki bid-ask spread yang lebih luas dan kedalaman pasar yang lebih rendah. Nama-nama ini cenderung kurang dikenal, memiliki volume perdagangan yang lebih rendah, dan seringkali juga memiliki nilai pasar dan volatilitas yang lebih rendah. Dengan demikian saham bank multi nasional besar akan cenderung lebih likuid dibandingkan bank regional kecil.