Mutiara Pedagang Lantai:Dibakar oleh Gulungan Minyak

Jika Anda memperdagangkan ETF berbasis berjangka, waspadalah terhadap "risiko bergulir." Hari-hari ini, istilah perdagangan mungkin tidak serumit "supercalifragilisticexpialidocious." Tapi dekat. Seperti pengasuh terbang, kata-kata pasar itu aneh dan luar biasa. Memahami referensi seperti "contango" dan "backwardation" dapat menjadi rahasia kesuksesan Anda ketika Anda mencoba memahami pergerakan harga dalam produk ETF yang nilainya terkait dengan kontrak berjangka.

Ingat kontrak berjangka adalah kesepakatan untuk membeli atau menjual sesuatu—seperti minyak, misalnya—pada suatu waktu di, dengan baik, masa depan. Secara umum, harga berjangka berbeda dari “harga spot, ” yang mewakili harga tunai real-time.

Jika harga masa depan diperdagangkan lebih tinggi dari harga spot, ini disebut "contango." Jika harga masa depan diperdagangkan lebih rendah dari spot, ini disebut "keterbelakangan". Perhatikan tabel di bawah ini.

Sebagai contoh, minyak mentah dikatakan "in contango" ketika kontrak yang lebih lama diperdagangkan dengan premi yang semakin tinggi daripada uang tunai. Premi ini ada untuk menutupi biaya, contohnya, membayar penyimpanan minyak antara sekarang dan kedaluwarsa berjangka. Ketika kontrak semakin dekat dengan kedaluwarsa, premi ini mulai “meluruh, ” sampai harga masa depan yang kedaluwarsa sesuai dengan uang tunai.

Contohnya, asumsikan harga tunai 100 per barel, dan 105 untuk kontrak berjangka 30 hari. Jika harga tunai minyak tetap tidak berubah, maka 30 hari kemudian kontrak berjangka yang kedaluwarsa juga akan bernilai 100. Jika Anda telah membeli kontrak berjangka, Anda baru saja kehilangan 5.

Hanya Sesendok Gula…

Apa hubungannya ini dengan kehidupan trading Anda? Meskipun Anda memperdagangkan ETF, pada kenyataannya Anda memperdagangkan kontrak berjangka (setidaknya melalui pengelola dana) karena produk seperti ETF minyak—mendapatkan harga dari kontrak berjangka. Tujuan ETF minyak tidak hanya untuk melacak harga minyak. Ini untuk melacak harga minyak menggunakan minyak berjangka waktu dekat.

Saat kontrak berjangka jangka pendek dana mendekati kedaluwarsa, kontrak-kontrak itu perlu diperpanjang ke dalam jangka waktu yang lebih panjang kedaluwarsa sehingga dana tersebut menghindari dipaksa untuk menerima pengiriman fisik dari semua minyak mentah itu.

Dan saat pasar berada di contango, tebak apa? Anda akhirnya membayar lebih untuk kontrak jangka panjang daripada apa yang Anda terima dari menjual kontrak jangka pendek, dan harga bersih investasi Anda turun. Ini disebut “peluruhan gulungan, ” dan dengan masa berlaku minyak berjangka setiap bulan, pembusukan ini benar-benar dapat bertambah.

Ingatlah bahwa hanya karena pasar berada di contango, dan kontrak berjangka jangka panjang lebih mahal daripada kontrak jangka pendek, itu tidak serta merta mendasari investasi Anda. Ini hanya angin sakal untuk dilacak. Mengingat bahwa nilai minyak, keriangan, atau apa pun yang Anda perdagangkan, bisa naik, perubahan harga tunai ini mungkin cukup untuk mengimbangi "pembusukan gulungan". Atau mungkin tidak. Anda mungkin tidak perlu membersihkan cerobong asap, tapi perhatikan kata-kata yang membuat pasar. Dan di atas segalanya, selalu bekerja untuk memahami produk yang Anda perdagangkan.

Pertimbangkan dengan cermat tujuan investasi, risiko, biaya, dan biaya dana yang diperdagangkan di bursa sebelum berinvestasi. Sebuah prospektus, diperoleh dengan menelepon 800-669-3900, berisi ini dan informasi penting lainnya tentang perusahaan investasi. Baca baik-baik sebelum berinvestasi.