Bagaimana menjalankan perusahaan untuk pemegang saham mendorong skandal seperti BHS
Anda mungkin berpikir Philip Green seharga £423 juta dibuat dari British Home Stores, yang sekarang di bawah administrasi, adalah satu dari. Sayangnya, bukan itu. Ini hanyalah salah satu hasil dari ekonomi berbasis nilai pemegang saham kami yang didukung oleh "akal sehat" bisnis dan diwajibkan oleh hukum perusahaan.
Mari saya jelaskan. Undang-undang perusahaan mengharuskan direksi untuk bertindak demi kepentingan pemegang saham – tidak mengharuskan direksi untuk mempertahankan perusahaan demi kepentingan karyawan, BHS atau lainnya. Dengan kata lain, undang-undang mengharuskan Green sebagai direktur untuk bertindak demi kepentingan dirinya dan istrinya, sebagai dua pemegang saham utama.
Tetapi ada batasan hukum untuk apa yang dapat diklaim oleh pemegang saham. Undang-undangnya jelas bahwa meskipun pemegang saham memiliki hak atas pendapatan, mereka tidak memiliki aset perusahaan – jadi secara hukum mereka bukan pemilik. Dan ada aturan tentang membayar dividen – jumlah uang yang dibayarkan secara teratur oleh perusahaan kepada pemegang sahamnya – dari aset perusahaan. Ada juga aturan tentang apa yang dianggap sebagai “keuntungan yang direalisasi” untuk tujuan distribusi. Tapi ada cara untuk mengatasi ini.
Bagaimana membuat nilai pemegang saham
Langkah pertama adalah menghindari pengawasan yang diterapkan pada perusahaan publik dengan menjadi perusahaan swasta. Setelah Green membeli saham BHS plc dari Storehouse plc pada Mei 2000, salah satu tindakan pertamanya sebagai direktur adalah mendaftarkannya kembali sebagai perseroan terbatas swasta. Hanya 75% suara pemegang saham yang diperlukan untuk melakukan ini – yang cukup mudah mengingat kepemilikan saham Greens.