Uji Tuntas:Cara Menutup Kesepakatan Dengan Kapitalis Ventura

Artikel ini adalah bagian dari Panduan Grow Wire tentang cara mendapatkan pendanaan VC. Unduh Panduan lengkap sebagai e-book.

Menerima term sheet dari investor VC berarti Anda selangkah lebih dekat untuk mendapatkan pembiayaan. Namun masih ada langkah-langkah yang harus diambil VC sebelum mentransfer dana:Ini termasuk melakukan uji tuntas, yang mengarah pada penyusunan perjanjian investasi formal.

Kesepakatan bisa berantakan di tahap selanjutnya. Sebagai pendiri, Anda dapat meningkatkan peluang Anda untuk menutup kesepakatan dengan mempersiapkan uji tuntas dengan baik, menjadi akrab dengan alasan bahwa kesepakatan sering salah dan mengambil langkah proaktif untuk mendorong kesepakatan.

Apa itu uji tuntas?

Menurut BusinessDictionary, uji tuntas adalah "tugas investor untuk mengumpulkan informasi yang diperlukan tentang risiko aktual atau potensial yang terlibat dalam investasi."

Tim hukum VC akan meminta informasi tentang keuangan perusahaan, kontrak dan perjanjian yang belum terselesaikan, karyawan dan manajemen, tabel kapitalisasi dan kekayaan intelektual.

Tidak ada standar jangka waktu untuk tahap uji tuntas hukum. Ini dapat berkisar dari “beberapa minggu jika kesepakatannya sederhana dan jika semua pihak dengan cepat selaras, hingga berbulan-bulan untuk kesepakatan yang rumit, VC Clement Vouillon menulis di Medium.

Bagaimana mempersiapkan due diligence

Startup launchpad MaRS merekomendasikan untuk memilih anggota tim untuk menyiapkan dokumen uji tuntas menggunakan daftar periksa informasi yang biasanya ingin dilihat oleh VC. (Anda dapat menemukan banyak daftar periksa ini secara online.)

“Memiliki pengikat uji tuntas akan menunjukkan kepada calon investor bahwa Anda siap. Ini juga akan mempercepat proses peninjauan, ” blog MaRS menyatakan.

Alasan kesepakatan VC berantakan

Sebagai seorang pengusaha, sebaiknya pelajari tentang kesalahan umum yang dapat membahayakan kemajuan kesepakatan selama uji tuntas.

Nick Hammerschlag dari OpenView Partners mengidentifikasi alasan mengapa VC mungkin menarik diri pada menit terakhir dalam sebuah artikel untuk Scale Finance, beberapa di antaranya dirangkum di bawah ini.

• Informasi yang tidak akurat

Jika VC menemukan data yang tidak akurat saat melakukan uji tuntas, itu bisa menyebabkan mereka menarik diri dari kesepakatan. Pendiri harus menghindari janji yang berlebihan pada pengembangan produk, melebih-lebihkan basis pelanggan perusahaan atau luasnya kemitraan dan salah mengartikan pendapatan, tingkat pertumbuhan atau keuangan lainnya.

Tentu saja, sebagian besar pemilik bisnis tidak dengan sengaja salah mengartikan data. Bagaimanapun, sebaiknya jujur ​​tentang detail perusahaan sejak awal pembicaraan Anda dengan VC, karena perbedaan akan terungkap selama uji tuntas hukum.

• Gagal mencapai proyeksi

VC dapat mempertimbangkan kembali kesepakatan jika perusahaan gagal mencapai proyeksi antara tinjauan kesepakatan awal dan fase uji tuntas hukum.

“Sebagai investor 'pertumbuhan', kami mencari pertumbuhan yang berkelanjutan, dan kuartal yang 'turun' secara signifikan pasti akan membuat kita berhenti sejenak, ” tulis Hammerschlag.

Ketika berhadapan dengan investor, berusaha untuk menjadi realistis dalam proyeksi Anda. Jika metrik seperti pendapatan, total penjualan, pelanggan, pengguna atau lalu lintas situs berfluktuasi menurut musim, bagikan ini dengan investor agar Anda tidak membuat mereka lengah.

• Masalah hukum

Investor tidak senang menemukan masalah hukum seperti hak cipta, klaim pelanggaran hak paten atau kekayaan intelektual. Masalah hukum yang tertunda tidak akan secara otomatis menghentikan kesepakatan – seorang pendiri harus selalu memberi tahu VC tentang hal itu sebelum lembar persyaratan disusun.

Fase sebelum uji tuntas “adalah waktu yang penting untuk mengeluarkan semua hal negatif untuk memastikan bahwa tidak ada kejutan yang akan berdampak buruk pada hubungan atau juara [perusahaan VC] internal Anda, Ed Zimmerman, VC dengan Lowenstein Sandler LLP, tulis di Forbes.

• Rilis produk yang buruk

VC mungkin kehilangan minat jika perusahaan gagal merilis produk tepat waktu atau produk gagal di pasar. Ini paling sering merupakan risiko dalam transaksi VC yang kompleks, di mana fase uji tuntas dapat berlangsung berbulan-bulan.

Rilis produk yang buruk cenderung mengganggu VC karena mereka sering "diperhitungkan dalam proyeksi keuangan perusahaan dan penilaian/minat kami dalam bisnis, ” tulis Hammerschlag.

• Referensi negatif

Menerima referensi negatif, terutama dalam hal CEO perusahaan, berfungsi sebagai bendera merah bagi investor yang tertarik.

Kirill Sheynkman dari RTP Ventures adalah pengusaha perangkat lunak yang berubah menjadi VC. Selama uji tuntas, dia sering menanyakan referensi tentang gaya manajemen seorang pendiri, sikap, intelijen, keterbukaan terhadap ide-ide baru, kekuatan dan kelemahan, tulisnya di Medium. Jika referensi tidak merespon positif, itu memberinya jeda.

Strategi untuk membantu kesepakatan ditutup dengan cepat

Selain menghindari item yang dapat membahayakan kesepakatan VC, pendiri harus secara aktif mengejar strategi yang mengarah pada penutupan yang cepat dan sukses.

• Atasi keraguan investor di muka

Menanyakan kekhawatiran mereka kepada investor adalah dengan bertanya kepada Investor" data-linkblocking="true" target="_blank" rel="noreferrer noopener"> cara cerdas untuk mempercepat proses close, CEO Covestor Asheesh Advani menulis di Pengusaha. Advani merekomendasikan untuk menanyakan langsung kepada mereka tentang keraguan mengenai struktur kesepakatan yang diusulkan, tim manajemen, model bisnis atau tujuan penggunaan hasil.

“Tanggapan atas pertanyaan ini biasanya akan menunjukkan apakah Anda dapat mengatasi masalah tersebut atau tidak, ” tulis Advani.

Tanggapan VC juga dapat menawarkan wawasan tentang apa yang harus ditangani oleh referensi Anda saat mereka menjamin Anda. Memberi tahu referensi Anda tentang kekhawatiran investor dapat membantu mereka mempersiapkan diri untuk pertanyaan sulit.

• Berpartisipasi dalam dorongan terakhir

Bersandar pada kemenangan Anda tidak disarankan selama uji tuntas. Pendiri CircleUp Ryan Caldbeck merekomendasikan untuk tetap "sangat terlibat" dalam kesepakatan di tahap selanjutnya, untuk memastikan tim Anda menyelesaikan tugas yang diperlukan. Selama fase penutupan, seorang pendiri harus berkomunikasi secara berlebihan dengan pemangku kepentingan utama dan tetap menjadi kontak utama VC. Caldbeck juga menyarankan untuk memberikan tugas dari daftar periksa penutup kepada anggota tim Anda.

• Tetapkan tenggat waktu

Pendiri harus bekerja dengan penasihat hukum mereka untuk mengusulkan tenggat waktu untuk semua dokumen yang memerlukan tanda tangan selama proses penutupan. Setujui tenggat waktu ini dengan tim internal Anda dan VC yang tertarik, untuk meminta pertanggungjawaban kedua belah pihak untuk menutup kesepakatan dengan cepat.

Salah satu tenggat waktu yang penting adalah tanggal penutupan, yang harus disertakan oleh pendiri dalam dokumentasi pembiayaan yang diberikan kepada VC. Advani mencatat bahwa sementara tenggat waktu ini umumnya tidak dapat ditegakkan, “investor suka melihat tanggal penutupan karena mereka suka merasa bahwa investor lain tertarik dengan bisnis Anda dan berinvestasi pada saat yang sama.”

Intinya

Tahap terakhir dari kesepakatan pendanaan VC adalah waktu untuk menemukan keselarasan di seluruh tim internal Anda, firma VC dan penasihat hukum Anda. Selama ini, pendiri harus menindaklanjuti komitmen kepada investor dan memberikan informasi yang akurat tentang perusahaan.

Ikuti prosesnya sampai akhir, dan Anda akan segera melihat uang di bank.