Saham Teknologi &Memulai 2018

Saham meningkat pada tahun 2018 tepat di mana mereka tinggalkan tahun lalu. Indeks ekuitas global lebih tinggi di keempat hari perdagangan, internasional melampaui AS, saham teknologi dan momentum tinggi memimpin dan kapitalisasi kecil tertinggal. Dua tonggak utama tercapai saat Nasdaq menduduki puncak 7, 000 dan Dow mencapai 25, 000. Laporan pekerjaan hari Jumat jauh dari ekspektasi, tetapi kenaikan upah yang solid dipandang positif. Analis menaikkan ekspektasi pendapatan dan sekarang memperkirakan pertumbuhan 15% untuk S&P 500 pada 2018.

Pengembalian Mingguan:

S&P 500:2, 674 (+2,6%)
FTSE All-World ex-AS:(+3,2%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:2,48% (+0,07%)
Emas:$1, 320 (+1,3%)
EUR/USD:$1,203 (+0,3%)

Acara Utama:

• Selasa – Penjualan global mobil penumpang dan truk kemungkinan melewati angka 90 juta untuk pertama kalinya pada tahun 2017.
• Selasa – Nasdaq melewati 7, 000 pada hari pertama perdagangan, didorong oleh saham teknologi.
• Rabu - Dominion Energy setuju untuk membeli Scana bermasalah dengan harga sekitar $7,3 miliar.
• Rabu – Perusahaan minyak Brasil Petrobras setuju untuk membayar $2,95 miliar untuk menyelesaikan gugatan class action oleh investor terkait dengan masalah korupsinya.
• Rabu – Dunia teknologi mencari cara untuk mengatasi dua kelemahan keamanan yang terungkap dalam chip Intel.
• Kamis – Sears mengumumkan akan menutup 100 toko Kmart dan Sears tambahan.
• Kamis – Quicksilver setuju untuk membeli saingannya Billabong dengan harga sekitar $315 juta.
• Kamis – Dow ditutup di atas 25, 000 untuk pertama kalinya.
• Jumat - Non-farm payrolls naik 148, 000 di bulan Desember, kurang dari yang diharapkan, tetapi menutup tahun 2017 yang kuat dan memperpanjang rekor kenaikan 87 bulan berturut-turut. Tingkat pengangguran resmi tetap di 4,1%.

Kami mengambil:

Pada hari perdagangan pertama tahun ini, Nasdaq melewati 7, 000 tonggak. Menurut Wall Street Journal, hampir 70% dari 1, 000 poin diperoleh sejak 6, 000 berasal dari Facebook, Apel, Amazon, Microsoft dan Google. 1, Keuntungan 000 poin adalah yang tercepat ketiga yang pernah ada, tertinggal hanya dua contoh pada tahun 1999 dan 2000 tepat sebelum dot-com bust (meskipun perlu dicatat 1, 000 poin sekarang adalah persentase yang lebih kecil).

Harga saham teknologi didorong oleh kombinasi pendapatan yang meningkat pesat dan valuasi yang berkembang, artinya investor mengharapkan lebih banyak pertumbuhan dan bersedia membayar lebih untuk setiap dolar pendapatan. Kombinasi itu dapat bekerja selama pendapatan tetap, nyatanya, pertumbuhan. Margin keuntungan untuk perusahaan Amerika mendekati level tertinggi sepanjang masa. Salah satu alasannya adalah dominasi perusahaan teknologi yang dihadapi konsumen besar di segmen mereka. Tidak adil untuk menyebut salah satu saham yang disebutkan di atas sebagai monopoli, tetapi mereka memiliki beberapa karakteristik monopoli. Akhirnya, keuntungan hanya dapat mewakili begitu banyak PDB sebelum konsep kapitalisme dan persaingan dianggap rusak atau ada pemberontakan kerakyatan. Sulit untuk melihat tren pertumbuhan berbalik pada tahun 2018, jadi itu bisa menjadi jalan keluar, tetapi kami menduga kenaikan pendapatan perusahaan berikutnya mungkin lebih sulit untuk didaki.

Paralel dengan 1999 terus menjadi lebih kuat. Hal-hal sama sekali tidak ekstrem atau berbusa seperti dulu, dan pasokan saham menyusut bukannya tumbuh (yang merupakan faktor bullish), tapi kami menyarankan investor untuk berhati-hati ketika mereka mulai merasa "kali ini berbeda".