Intisari Pasar Mingguan:The Fed Menaikkan Suku Bunga

Ekuitas sebagian besar mengabaikan risiko apa pun yang terkait dengan KTT Presiden Trump di Singapura. Ekuitas naik Senin untuk mengantisipasi pertemuan dan lagi pada hari Selasa. Ada aksi jual singkat pada hari Rabu setelah Ketua Fed Powell mengambil nada yang lebih hawkish pada kenaikan suku bunga di masa depan, dan Jumat lainnya karena kekhawatiran perang dagang antara AS dan China. Saham berkapitalisasi kecil AS mampu tetap positif untuk minggu ini, dengan kapitalisasi besar datar dan saham internasional turun. Komoditas juga lebih rendah karena penurunan harga minyak.

Pengembalian Mingguan

S&P 500:2, 779 (0,0%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(-1,0%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:2,93% (-0,02%)
Emas:$1, 280 (-1,5%)
EUR/USD:$1,161 (-1,4%)

Acara Besar

• Senin – Dalam pertemuan tatap muka yang belum pernah terjadi sebelumnya di Singapura, Presiden Trump duduk dengan pemimpin Korea Utara Kim Jong Un untuk membahas denuklirisasi dan negosiasi lainnya.
• Selasa - Seorang hakim federal memutuskan bahwa AT&T dapat bergerak maju dengan akuisisi Time Warner senilai $80 miliar.
• Rabu – Federal Reserve AS menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya pada tahun 2018, menyiapkan panggung untuk dua pendakian lagi sebelum akhir tahun.
• Kamis - Bank Sentral Eropa menyatakan akan mengakhiri program pembelian obligasi pada bulan Desember, tetapi akan mempertahankan suku bunga stabil hingga musim panas 2019.
• Kamis – Piala Dunia 2018 resmi dimulai, dengan pertandingan pertama antara negara tuan rumah Rusia dan Arab Saudi.
• Jumat – Gedung Putih mengumumkan akan melanjutkan dengan tarif barang-barang China senilai $50 miliar, memperingatkan akan mengenakan tarif tambahan jika China membalas.

Kami mengambil

Itu adalah minggu yang sibuk yang didukung oleh banyak alur cerita. Ini dimulai dengan pertemuan yang sangat dinanti antara Presiden Trump dan Kim Jong Un dari Korea Utara. Untuk semua hype dan gembar-gembor, tidak ada yang definitif diberlakukan dan sebagian besar pasar mengabaikannya. Kedua belah pihak pulang mengklaim sukses, tetapi pada kenyataannya negosiasi baru saja dimulai. Kemungkinan akan memakan waktu bertahun-tahun sebelum penilaian kesuksesan yang sebenarnya dapat ditentukan.

Mungkin yang lebih berdampak adalah aktivitas bank sentral global, di mana Federal Reserve AS menaikkan suku bunga seperempat persen lagi, dan ECB mengumumkan akan mengakhiri program pembelian obligasi pada bulan Desember. The Fed AS juga mengisyaratkan kemungkinan akan mempercepat kenaikan suku bunga, mencatatkan empat kenaikan total di tahun 2018, naik dari tiga yang diproyeksikan pada bulan Maret.

Jadi apa artinya ini? Setelah hampir satu dekade pasar bullish yang panjang di mana The Fed hampir selalu sedikit terkejut dengan sisi dovish, hal-hal jelas berbeda di bawah Powell. Sementara seperempat poin satu atau lain cara benar-benar tidak mengubah gambaran besar, investor harus menerima bahwa periode bank sentral akomodatif yang sebagian besar mendorong pasar bull ini secara efektif telah berakhir. Bukan berarti ekonomi tidak bisa terus tumbuh, tetapi perusahaan harus memenuhi ekspektasi pendapatan yang tinggi sambil menghadapi biaya pinjaman yang sedikit lebih tinggi.

Akhirnya, minggu itu diselingi oleh keputusan Gedung Putih untuk melanjutkan dengan tarif $50 miliar untuk barang-barang dari China, menyalakan kembali kekhawatiran akan perang dagang yang lebih luas antara kedua negara. Seperti yang telah kami katakan di masa lalu, perang dagang tidak pernah baik untuk pertumbuhan ekonomi, tetapi terlalu dini untuk mengatakan apakah pertengkaran saat ini akan meningkat menjadi sesuatu yang jauh lebih besar. Untuk sekarang, itu masih merupakan bagian yang relatif kecil dari ekonomi global.