Apa yang Menggerakkan Pasar di Bulan November?

Perang Dagang

Saham bergerak lebih tinggi di bulan November, didorong oleh optimisme untuk kesepakatan perdagangan "Fase Satu" dengan China dan indikasi yang menunjukkan berlanjutnya kebijakan moneter akomodatif dari The Fed. Mengenai perdagangan, kami melihat tanda-tanda kerja sama antara China dan AS sebagai hal yang positif, tetapi penting untuk diingat bahwa hubungan itu sangat rumit dan kemungkinan besar akan tetap tidak dapat diprediksi dan bersifat permusuhan untuk waktu yang lama.

Sentimen Investor

Baru-baru ini pada bulan September, kami mencatat faktor bullish untuk harga saham adalah munculnya pesimisme yang meluas tentang ekonomi dan ekuitas. Pasar sering kali mencerminkan posisi saat ini dan bergerak melawan opini populer. Memang, pasar memanjat dinding kekhawatiran ini dan membukukan pengembalian yang kuat untuk Oktober dan November, mendorong saham berkapitalisasi besar AS ke rekor tertinggi. Sekarang, rasanya sentimen telah berayun ke sisi lain, dengan banyak pelaku pasar bearish baru-baru ini menyerah dan menumpuk kembali ke saham. Sentimen hanyalah salah satu faktor, tapi pandangan kami adalah itu tidak lagi menjadi hal yang menarik.

Saham Pertumbuhan AS

Sebagai uang kembali ke saham, jumlah yang tidak proporsional disalurkan ke apa yang terasa paling baik baru-baru ini – khususnya saham pertumbuhan AS dengan fokus teknologi, semakin melebarkan kesenjangan valuasi baik dari nilai maupun saham internasional. Ketika distorsi ini tumbuh, kami melihat manfaat berwawasan ke depan yang diharapkan dari peningkatan regional, gaya dan diversifikasi sektor juga meningkat.