Membuat Pasar

Ketika sebuah perusahaan membeli dan menjual sekuritas untuk kepentingannya sendiri, dikatakan pembuatan pasar . Sebelum perusahaan dapat membuat pasar dalam sekuritas, itu harus memenuhi tertentu Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) - dulunya Asosiasi Dealer Keamanan Nasional (NASD) – kualifikasi sehubungan dengan modal bersihnya. Perlindungan kualifikasi ini dirancang untuk memastikan bahwa perusahaan memiliki modal siap yang cukup untuk mendukung kuotasinya sehingga tidak ada risiko kredit di pasar.

Departemen yang memutuskan sekuritas mana yang akan dibeli dan dijual dan dengan harga berapa disebut departemen perdagangan. Setiap pedagang di departemen tersebut diberi sekuritas tertentu untuk diperdagangkan. Sebagai contoh, satu trader mungkin bertanggung jawab untuk trading over the counter (OTC) minyak saham . Selama pasar terbuka – secara terus-menerus – para pedagang ini memutuskan berapa harga yang akan dibayar perusahaan mereka untuk membeli dan siap menjual sekuritas yang mereka perdagangkan.

Harga di mana sebuah perusahaan siap untuk membeli sekuritas dikenal sebagai harga penawaran . Harga dimana perusahaan siap untuk menjual sekuritas disebut harga menawarkan atau tanya harga . Dengan membeli dan menjual sekuritas tertentu, sebuah perusahaan pialang 'membuat pasar' dalam sekuritas itu. Karena kondisi pasar berubah sepanjang hari, pedagang menaikkan atau menurunkan harga bid dan ask perusahaan. Dengan berdiri siap untuk membeli atau menjual sekuritas pada harga yang diposting, pedagang ini melakukan fungsi yang sama itu spesialis dan pembuat pasar yang kompetitif lakukan di lantai pertukaran. Berikut contoh singkatnya:

Misalkan seorang pedagang di Perusahaan Pialang ABC bertanggung jawab untuk membuat pasar saham komputer OTC. Untuk salah satu perusahaan ini, Komputer XYZ, Inc., pedagang saat ini membuat pasar sebagai "31,75 kali 32". Dengan kata lain, perusahaan siap untuk membeli saham XYZ seharga $31,75 dan menjualnya seharga $32,05. Perhatikan bahwa harga permintaan adalah $0,30 lebih tinggi dari harga penawaran. Perbedaan ini, Dikenal sebagai sebaran , adalah di mana perusahaan membuat keuntungannya. Dengan menjual saham seharga $0,30 lebih banyak daripada yang dibeli, perusahaan mendapat untung tiga puluh sen dari setiap saham yang dibeli dan dijual kembali. Karena itu, jika harga tetap konstan sepanjang hari dan trader membeli 10, 000 saham dan juga menjual 10, 000 saham, perusahaan mendapat untung $3, 000.

Tak perlu dikatakan, ini adalah contoh yang sangat disederhanakan. Idealnya, Namun, pedagang ingin membeli dan menjual jumlah saham yang sama setiap hari sehingga mereka tidak perlu khawatir dengan persediaan semalam. Tapi ini jarang, jika pernah, kasus. Jika pedagang mendapatkan lebih banyak pembeli daripada penjual – yaitu, memiliki lebih banyak orang yang membeli dari mereka daripada menjual kepada mereka – mereka mengimbanginya dengan menaikkan tawaran dan harga yang diminta. Ini memiliki efek menarik penjual dan mengecilkan hati pembeli. Sebaliknya, jika mereka melihat lebih banyak penjual daripada pembeli, para pedagang akan menurunkan harga bid dan ask mereka – yang dirancang untuk menghasilkan hasil yang berlawanan. Menjaga keseimbangan itu penting agar pedagang tidak terjebak dengan banyak persediaan jika pasar harus berubah buruk.

Trader yang tidak ingin berspekulasi dengan modal perusahaan mereka akan selalu berusaha menyesuaikan harga bid dan ask mereka sehingga mereka membeli dan menjual kira-kira jumlah saham yang sama setiap saat. Pasar yang naik atau turun tajam umumnya memiliki pengaruh yang kecil kecuali pedagang telah membangun pasar yang substansial panjang atau posisi pendek dalam keamanan. Jika perusahaan bersedia menerima keuntungan kecil pada setiap transaksi, sedikit risiko pasar sebenarnya terlibat.