Hutang untuk Swap Ekuitas

Sebuah perusahaan mungkin terlibat dalam hutang untuk ekuitas bertukar dengan pemegang saham karena berbagai alasan. Hutang untuk swap ekuitas memungkinkan perusahaan untuk memanggil kembali sebagian dari sahamnya dengan membayar pemegang saham. Sering, perusahaan bahkan akan menawarkan peningkatan insentif keuangan dengan membayar pemegang saham lebih dari nilai saham di pasar. Perusahaan memiliki alasan sendiri untuk menyelesaikan hutang untuk swap ekuitas, seperti persyaratan pemberi pinjaman, kinerja keuangan dan keinginan manajerial.

Penjelasan Utang untuk Ekuitas

Sebagian besar perusahaan menerbitkan ekuitas sebagai ganti utang beberapa kali sepanjang siklus hidup bisnis mereka. Mereka memberi investor atau karyawan sejumlah saham. Sebagai gantinya, investor memberi mereka uang, atau karyawan menerima gaji yang lebih rendah. Hasil bagi perusahaan adalah sedikit uang ekstra pada saat dibutuhkan untuk ekspansi atau untuk tetap dalam kesehatan keuangan yang baik. Ada saat-saat, meskipun, ketika sebuah perusahaan harus benar-benar mendapatkan kembali ekuitasnya untuk tetap dalam kesehatan keuangan yang baik. Pada saat itu, perusahaan akan meminta penarikan kembali ekuitas, mengambil kembali sebagian kepemilikannya dan melunasi mereka yang saat ini memegang saham.

Utang untuk Ekuitas Contoh

Perusahaan XYZ sedang mencari pinjaman ekspansi bisnis untuk membangun pabrik baru. XYZ ingin menerima pinjaman sebesar $1, 000, 000. Pemberi pinjaman meninjau pendapatan XYZ, aset dan kewajiban. Pemberi pinjaman menentukan bahwa untuk mengizinkan pinjaman yang cukup besar ini, perlu melihat XYZ meningkatkan aset yang ada sebesar $50, 000 sambil mengurangi kewajiban dengan jumlah yang sama. Untuk menyelesaikan ini, Perusahaan XYZ berencana untuk membeli kembali $50, 000 senilai saham dari pemegang saham. Ini akan meningkatkan ekuitasnya sebesar $50, 000, dan itu akan berutang lebih sedikit uang kepada investor melalui dividen setiap tahun.

Masalahnya adalah, Namun, bahwa investor tidak ingin menjual. Untuk menarik investor, XYZ menawarkan hingga 1,5 kali nilai tunai aktual dari saham yang ada. Sekarang, investor akan lebih memilih untuk menjual kembali sahamnya ke XYZ daripada mempertahankan saham tersebut atau menjualnya di tempat lain. Perpindahan tersebut menelan biaya XYZ $75, 000. Dari itu, $25, 000 adalah biaya langsung; $50 lainnya, 000, meskipun, dikonversi kembali menjadi ekuitas bagi perusahaan dalam bentuk saham yang dimilikinya sekarang. XYZ juga mendapatkan pinjaman $1 juta, meningkatkan kekuatan finansialnya untuk melakukan ekspansi.

Alasan untuk Tukar Utang untuk Ekuitas

Contoh di atas hanyalah salah satu alasan perusahaan ingin membeli kembali saham dan menukar utang dengan ekuitas. Skenario potensial lainnya mungkin muncul ketika perusahaan ingin melakukan merger dan perlu meningkatkan posisi keuangannya untuk menarik pembeli. Kadang, manajemen perusahaan akan merasa telah menjual terlalu banyak ekuitas dan menghadapi risiko pengambilalihan. Pada kasus ini, dewan direksi akan membeli kembali ekuitas untuk memastikan bahwa mereka mempertahankan kendali atas perusahaan di masa depan. Dalam semua skenario ini, tujuannya pada dasarnya adalah untuk mengambil "langkah mundur" dalam jumlah saham perusahaan yang saat ini terdaftar di pasar.