Apa itu Rekapitalisasi?

Rekapitalisasi merupakan salah satu bentuk restrukturisasi perusahaan yang bertujuan untuk mengubah struktur permodalan perusahaan. Biasanya, perusahaan melakukan rekapitalisasi untuk membuat struktur modalnya Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan/atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal suatu perusahaan lebih stabil atau optimal. Rekapitalisasi pada dasarnya melibatkan pertukaran satu jenis pembiayaan untuk yang lain - utang untuk ekuitas, atau ekuitas untuk hutang. Salah satu contohnya adalah ketika sebuah perusahaan mengeluarkan hutang Biaya Hutang Biaya hutang adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada pemegang hutang dan krediturnya. Biaya utang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian. untuk membeli kembali saham ekuitasnya.

Rekapitalisasi yang Dimanfaatkan

Dalam rekapitalisasi leverage, perusahaan mengganti sebagian ekuitasnya dengan utang tambahan dan dengan demikian mengubah struktur modalnya. Salah satu bentuk rekapitalisasi leverage mungkin adalah perusahaan yang menerbitkan obligasi untuk mengumpulkan uang.

Sebuah perusahaan dapat menggunakan rekapitalisasi leverage jika harga sahamnya turun. Pada kasus ini, perusahaan dapat menerbitkan sekuritas utang untuk mendanai pembelian kembali sahamnya yang beredar di pasar. Dengan mengurangi jumlah saham beredar Rata-rata Tertimbang Saham Beredar Rata-rata tertimbang saham beredar mengacu pada jumlah saham perusahaan yang dihitung setelah disesuaikan dengan perubahan modal saham selama periode pelaporan. Jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar digunakan dalam menghitung metrik seperti Laba per Saham (EPS) pada laporan keuangan perusahaan, perusahaan mengharapkan untuk meningkatkan laba per saham, serta menaikkan harga saham.

Pembelian dengan Leverage

Leverage buyout adalah jenis rekapitalisasi leverage yang diprakarsai oleh pihak luar. Dalam pembelian dengan leverage, suatu perusahaan dibeli oleh pihak luar dengan memanfaatkan hutang yang cukup besar untuk memenuhi biaya perolehan, dan arus kas perusahaan digunakan sebagai jaminan untuk mengamankan dan membayar kewajiban utang.

Selama pembelian dengan leverage, Neraca perusahaan yang mengakuisisi dipenuhi dengan hutang tambahan yang digunakan untuk membeli perusahaan target. Kemudian, struktur modal perusahaan target berubah karena rasio utang terhadap ekuitas tumbuh secara signifikan di bawah jenis pembelian ini.

Rekapitalisasi Ekuitas

Dalam rekapitalisasi ekuitas, sebuah perusahaan menerbitkan saham ekuitas baru untuk mengumpulkan uang yang akan digunakan untuk membeli kembali sekuritas utang. Langkah ini dapat menguntungkan perusahaan yang memiliki rasio utang terhadap ekuitas yang tinggi. Rasio utang terhadap ekuitas yang tinggi memberikan beban tambahan pada perusahaan, karena harus membayar bunga atas surat utangnya.

Tingkat utang yang lebih tinggi juga meningkatkan tingkat risiko perusahaan, sehingga kurang menarik bagi investor. Karena itu, sebuah perusahaan mungkin berusaha untuk mengurangi beban utangnya dengan menerbitkan saham ekuitas baru dan menggunakan uang yang diperoleh dari itu untuk membayar kembali sebagian dari utangnya saat ini.

Nasionalisasi

Nasionalisasi adalah jenis khusus dari rekapitalisasi ekuitas di mana pemerintah dalam negeri membeli saham perusahaan dalam jumlah yang cukup untuk mendapatkan kepentingan pengendali.

Pemerintah dapat menggunakan nasionalisasi untuk menyelamatkan perusahaan dari potensi kebangkrutan yang dianggap berharga bagi perekonomian negara. Alasan lain nasionalisasi adalah untuk menyita aset perusahaan yang diperoleh secara ilegal.

Umumnya, nasionalisasi kadang-kadang digunakan oleh pemerintah untuk tujuan tunggal mengambil alih aset perusahaan besar, perusahaan swasta yang sangat menguntungkan – biasanya perusahaan asing dengan operasi bisnis yang besar di dalam negeri.

Alasan Rekapitalisasi

Ada beberapa alasan utama yang memotivasi perusahaan untuk melakukan rekapitalisasi:

1. Harga saham turun drastis

Penurunan harga saham yang cukup besar menjadi salah satu alasan manajemen perusahaan untuk mempertimbangkan rekapitalisasi. Di bawah skenario ini, tujuan utamanya adalah untuk mencegah penurunan harga saham lebih lanjut. Perusahaan akan menerbitkan utang untuk membeli kembali sahamnya dan kekuatan penawaran-permintaan akan, semoga, mendorong harga saham naik.

2. Mengurangi beban keuangan

Kelebihan utang atas ekuitas dapat mengakibatkan pembayaran bunga yang tinggi bagi perusahaan dan akhirnya menempatkan beban keuangan yang signifikan di atasnya. Pada kasus ini, tujuan perusahaan adalah mengubah struktur modalnya dengan menerbitkan ekuitas baru dan membeli kembali sebagian dari utangnya. Dengan demikian, perusahaan akan menghilangkan beberapa pembayaran bunga, mengurangi eksposur risikonya, dan meningkatkan kesehatan keuangannya secara keseluruhan.

3. Mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat

Rekapitalisasi dapat digunakan sebagai strategi untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat oleh perusahaan lain. Manajemen perusahaan target dapat menerbitkan utang tambahan untuk membuat perusahaan kurang menarik bagi calon pengakuisisi.

4. Reorganisasi selama kebangkrutan

Perusahaan yang terancam pailitKepailitan Kepailitan adalah status hukum dari manusia atau bukan manusia (perusahaan atau badan pemerintah) yang tidak dapat membayar hutangnya atau perusahaan yang telah dinyatakan pailit dapat menggunakan rekapitalisasi sebagai bagian dari strategi reorganisasi mereka. Rekapitalisasi yang berhasil merupakan faktor kunci bagi perusahaan yang insolven untuk bertahan dari proses kebangkrutan.

Perubahan struktur modal harus memuaskan semua pihak yang terlibat dalam proses, termasuk pengadilan kebangkrutan, kreditur, dan investor. Jika berhasil, perusahaan mengadopsi struktur modal baru yang dapat membantu melanjutkan operasinya dan menghindari likuidasi.

Sumber Daya Lainnya

CFI menawarkan Halaman Program Certified Banking &Credit Analyst (CBCA)® - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, silakan jelajahi sumber daya tambahan yang relevan di bawah ini:

• Proses Penggalangan ModalProses Penggalangan ModalArtikel ini dimaksudkan untuk memberikan pemahaman yang lebih mendalam kepada pembaca tentang bagaimana proses peningkatan modal bekerja dan terjadi di industri saat ini. Untuk informasi lebih lanjut tentang peningkatan modal dan berbagai jenis komitmen yang dibuat oleh penjamin emisi, silakan lihat ikhtisar penjaminan emisi kami.
• Pasar Modal Ekuitas Pasar Modal Ekuitas (ECM)Pasar modal ekuitas adalah bagian dari pasar modal, di mana lembaga keuangan dan perusahaan berinteraksi untuk memperdagangkan instrumen keuangan
• Debt to Equity RatioFinanceCFI's Finance Articles dirancang sebagai panduan belajar mandiri untuk mempelajari konsep keuangan penting secara online sesuai keinginan Anda. Jelajahi ratusan artikel!
• Formula WACCWACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan utang.