Strategi Arbitrase Risiko

Strategi arbitrase risiko adalah salah satu yang diambil arbitrase ketika mereka mencari untung dari selisih antara harga saham, dalam hal terjadi penggabungan. Ini adalah jenis arbitrase yang cukup ironis, karena teori biasanya menyarankan bahwa arbitrase seharusnya memasukkan kata-kata, 'bebas resiko, ' dalam definisinya.

Dua Jenis Penggabungan

Ada dua jenis utama merger:merger tunai dan merger saham. Cukup, merger tunai adalah ketika sebuah perusahaan yang ingin mengakuisisi perusahaan lain (pengakuisisi) mengusulkan harga dan kemudian membayar tunai untuk semua saham perusahaan itu. Sebelum transaksi yang sebenarnya selesai, seorang arbitrase dapat membeli beberapa saham dari perusahaan yang akan diakuisisi. Ketika transaksi akhirnya selesai, arbitrageur akan mendapat untung dari selisih antara harga yang dia bayarkan dan harga baru yang diusulkan dari pihak pengakuisisi. Dalam merger saham, pengakuisisi akan mengusulkan untuk menukarkan sahamnya sendiri dengan saham perusahaan target. Pada kasus ini, arbitrageur mungkin mempersingkat saham pengakuisisi dan membeli saham perusahaan target. Ketika transaksi merger telah selesai, saham dari perusahaan target akan dikonversi menjadi saham perusahaan pengakuisisi yang ditentukan dengan nisbah nilai tukar dari kontrak merger. Saham yang dikonversi ini kemudian dapat digunakan untuk mengembalikan penjualan singkat asli.

Mempertaruhkan

Arbitrase risiko, sesuai dengan namanya, membawa risiko tertentu bersamanya. Ada banyak alasan mengapa merger mungkin gagal dilakukan. Jika salah satu pihak tidak dapat memenuhi persyaratan tertentu dari merger, maka kesepakatan itu mungkin dibuang. Alasan lain termasuk kegagalan untuk mendapatkan persetujuan pemegang saham, kegagalan untuk menerima otorisasi hukum, atau perubahan pasar. Sebagai contoh, beberapa perusahaan mungkin mengklaim bahwa merger akan menyebabkan monopoli dalam industri tertentu karena ukuran dua perusahaan yang berpartisipasi, dan menganjurkan agar merger tersebut tidak mendapat sanksi hukum.

Contoh

Anda, sebagai arbitrase, perhatikan bahwa Perusahaan A diperdagangkan secara publik pada $10 per saham, dan Perusahaan B mengajukan penawaran untuk mengambil alih Perusahaan B dengan harga $15 dolar per saham. Anda cukup membeli 10 saham Perusahaan A dan segera menjualnya ke Perusahaan B seharga $15 dolar per saham, membuat keuntungan instan $5 per saham.

Dalam praktek

Kenyataannya adalah begitu tawaran dibuat, akan ada kesempatan yang sangat singkat untuk membeli saham dari Perusahaan A sebelum harga didorong oleh semua permintaan yang tiba-tiba. Ini sebabnya, secara realistis, seorang arbitrase mungkin memutuskan untuk memasukkan taktik spekulasi dan memprediksi merger beberapa hari atau bulan sebelumnya sebelum semua permintaan yang akan datang setelah pengumuman. Jelas dengan memasukkan lebih banyak spekulasi, Anda mengambil lebih banyak risiko tetapi lebih banyak risiko biasanya diikuti dengan lebih banyak potensi keuntungan. Jika seorang arbitrase memutuskan untuk mencoba setelah pengumuman dia mungkin masih mendapat untung, tapi yang jauh lebih kecil.