Apa itu Dividen Buatan Sendiri?

Dividen buatan sendiri mengacu pada bentuk pendapatan investasi yang dihasilkan investor dari penjualan persentase portofolio ekuitas mereka. Investor memenuhi tujuan arus kasnya dengan menjual sebagian saham dalam portofolionya alih-alih menunggu dividen tradisional. Biasanya, jika pemegang saham membutuhkan arus kas masuk, tetapi belum waktunya untuk pembayaran dividen, dia dapat menjual sebagian saham dalam portofolionya untuk menghasilkan arus kas masuk yang diperlukan.

Kemampuan investor untuk menghasilkan dividen mereka sendiri alih-alih menunggu pembayaran dividen reguler telah memicu diskusi tentang nilai sebenarnya dari dividen tradisional. Argumen ini didukung oleh teori ketidakrelevanan dividen, yang menyatakan bahwa investor tidak perlu mengikuti kebijakan pembayaran dividen perusahaan karena mereka dapat menghasilkan arus kas masuk dengan menjual sebagian dari portofolio ekuitas mereka.

Ringkasan

• Dividen buatan sendiri mengacu pada bentuk pendapatan investasi yang diperoleh dengan menjual sebagian dari portofolio ekuitas.
• Investor dapat menjual sebagian saham mereka untuk menghasilkan arus kas masuk yang diperlukan, di mana dividen tradisional tidak mencukupi atau tidak akan datang.
• Pendukung dividen buatan sendiri telah mempertanyakan nilai sebenarnya dari dividen tradisional karena investor dapat menjual sebagian saham mereka untuk memenuhi kebutuhan arus kas langsung mereka.

Memahami Dividen Buatan Sendiri

Konsep dividen buatan sendiri berbeda dengan kebijakan dividen yang diterapkan oleh perusahaan. Umumnya, ketika sebuah perusahaan melaporkan laba pada akhir tahun, itu mengembalikan nilai kepada pemegang sahamnyaPemegang sahamPemegang saham dapat berupa orang, perusahaan, atau organisasi yang memegang saham di perusahaan tertentu. Seorang pemegang saham harus memiliki minimal satu saham perusahaan atau reksa dana untuk menjadikannya pemilik sebagian. dengan mendistribusikan sebagian dari laba yang dilaporkan sebagai dividen. Pembayaran dividen berusaha untuk memaksimalkan aliran pendapatan pemegang saham. Namun, perusahaan dapat memutuskan untuk tidak membagikan dividen pada tahun tertentu dan menginvestasikan kembali dana tersebut ke dalam operasi perusahaan atau membiayai usaha baru.

Tetap, jika sebuah perusahaan membagikan keuntungan sebagai dividen, pembayaran dividen mungkin tidak cukup untuk memenuhi kebutuhan arus kas pemegang saham. Jika investor tidak membutuhkan arus kas yang dihasilkan segera, dia dapat memilih untuk menginvestasikan kembali pendapatan perusahaan dengan membeli saham tambahan. Dimana dividen tidak cukup untuk memenuhi kebutuhan arus kas pemegang saham, pemegang saham dapat menghasilkan arus kas langsung dengan menjual sebagian saham mereka. Konsep ini dikenal sebagai teori ketidakrelevanan dividen.

Teori Ketidakrelevanan Dividen Dijelaskan

Teori ketidakrelevanan dividen kadang-kadang dikenal sebagai teori dividen buatan sendiri. Hal ini menunjukkan bahwa investor acuh tak acuh terhadap kebijakan pembagian dividen suatu perusahaan, dan mereka dapat menjual sebagian dari portofolio ekuitas mereka untuk menghasilkan arus kas masuk segera.

Posisi ini didukung oleh argumen bahwa harga saham perusahaan turun dengan jumlah yang sama dengan dividen setelah tanggal ex-dividend Ex-Dividend DateTanggal ex-dividend adalah istilah investasi yang menentukan pemegang saham mana yang berhak menerima dividen yang diumumkan. Ketika sebuah perusahaan mengumumkan dividen, dewan direksi menetapkan tanggal pencatatan ketika hanya pemegang saham yang tercatat dalam pembukuan perusahaan pada tanggal tersebut yang berhak menerima dividen. ketika dividen diumumkan. Argumen ini menyatakan bahwa tidak ada perbedaan jika seorang investor memutuskan untuk menjual sebagian dari ekuitasnya sebelum dewan direksi perusahaan mengumumkan dividen atau setelah tanggal ex-dividend.

Teori ketidakrelevanan dividen mengklaim bahwa pembayaran dividen dapat mempengaruhi daya saing perusahaan di masa depan. Uang yang dibayarkan sebagai dividen akan lebih baik diinvestasikan kembali ke perusahaan untuk meningkatkan profitabilitasnya. Kritik dari teori ketidakrelevanan dividen berpendapat bahwa, ketika seorang investor menjual sebagian dari portofolio ekuitasnya, mereka akan berakhir dengan pengurangan jumlah saham dan basis aset yang habis. Dalam mendukung kebijakan pembagian dividen, para kritikus berpendapat bahwa dividen membantu meningkatkan harga saham perusahaan.

Dividen Buatan Sendiri vs. Dividen Tradisional

Dividen tradisional adalah dividen reguler yang diumumkan oleh dewan direksi perusahaan. Setelah dividen diumumkan, perusahaan menentukan tanggal pencatatan ketika pemegang saham yang memenuhi syarat untuk menerima pembayaran dividen diidentifikasi. Dividen normal dibagikan secara berkala, baik bulanan, triwulanan, dua tahunan, atau tahunan.

Dalam periode ketika perusahaan melaporkan pendapatan yang luar biasa tinggi, dewan direksiDewan DireksiDewan direksi adalah panel orang yang dipilih untuk mewakili pemegang saham. Setiap perusahaan publik wajib mengangkat dewan direksi. dapat mengumumkan dividen khusus satu kali di samping dividen reguler. Dividen reguler dan khusus tidak mengurangi saham pemegang saham, dan mereka dikeluarkan untuk setiap saham yang dimiliki.

Sebaliknya, jumlah dividen buatan sendiri ditentukan oleh investor daripada dewan direksi perusahaan, seperti halnya dengan dividen tradisional. Investor memutuskan porsi saham yang akan dijual untuk memenuhi kebutuhan arus kas masuk mereka. Tidak seperti dividen tradisional, dividen buatan sendiri mengurangi jumlah saham yang dimiliki oleh investor dan selanjutnya menghabiskan basis asetnya.

Dalam jangka panjang, investor yang menerima dividen tradisional akan memiliki lebih banyak saham dalam portofolio mereka dibandingkan dengan investor yang menebus sebagian saham mereka untuk dividen buatan sendiri. Ini berarti bahwa investor yang menerima dividen buatan sendiri kehilangan pertumbuhan harga saham di masa depan.

Batasan Dividen Buatan Sendiri

Salah satu tantangan dari dividen buatan sendiri adalah investor dapat mengeluarkan biaya transaksi yang lebih tinggi dibandingkan dengan dividen tradisional. Saat menjual sebagian saham dalam portofolio mereka, investor akan dikenakan biaya perantara, menurunkan pendapatan yang dihasilkan dari penjualan.

Dalam beberapa kasus, biaya perantara dapat melebihi total pendapatan dividen buatan sendiri, mengurangi tujuan yang dimaksudkan. Dividen tradisional memiliki biaya transaksi yang rendah karena perusahaan mencairkan dana langsung ke rekening investor.

Keterbatasan lain dari dividen buatan sendiri adalah bahwa mereka menarik pajak yang lebih tinggi dibandingkan dengan dividen tradisional. Ketika menjual saham di pasar umum, investor akan diminta untuk membayar pajak capital gain atas hasil penjualan. Sebaliknya, dividen tradisional dibayarkan langsung kepada pemegang saham dan tidak dikenakan pajak capital gain.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Dividen Per Saham (DPS) Dividen Per Saham (DPS) Dividen Per Saham (DPS) adalah jumlah total dividen yang diatribusikan ke setiap individu saham yang beredar dari suatu perusahaan. Menghitung dividen per saham
• Pajak Keuntungan Modal Pajak Keuntungan Modal Pajak keuntungan modal adalah pajak yang dikenakan atas keuntungan modal atau keuntungan yang diperoleh seseorang dari penjualan aset. Pajak hanya dikenakan setelah aset diubah menjadi uang tunai, dan tidak ketika masih di tangan investor.
• Dividend Payout RatioDividend Payout RatioDividend Payout Ratio adalah jumlah dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam kaitannya dengan jumlah total laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan. Rumus, contoh
• Biaya TransaksiBiaya TransaksiBiaya transaksi adalah biaya yang timbul yang tidak dibebankan kepada setiap peserta transaksi. Mereka adalah biaya hangus yang dihasilkan dari perdagangan ekonomi di pasar. Dalam ekonomi, teori biaya transaksi didasarkan pada asumsi bahwa orang dipengaruhi oleh kepentingan pribadi yang kompetitif.