Apa itu Opsi Tertanam?

Opsi tertanam adalah ketentuan dalam keamanan finansial (biasanya dalam obligasi Obligasi Obligasi adalah sekuritas pendapatan tetap yang diterbitkan oleh perusahaan dan pemerintah untuk meningkatkan modal. Penerbit obligasi meminjam modal dari pemegang obligasi dan melakukan pembayaran tetap kepada mereka dengan harga tetap (atau variabel). ) suku bunga untuk periode tertentu.) yang memberikan hak tertentu kepada penerbit atau pemegang sekuritas, tetapi bukan kewajiban untuk melakukan beberapa tindakan pada suatu saat di masa depan. Opsi tertanam hanya ada sebagai komponen keamanan finansial seperti obligasi atau saham dan tidak dapat dipisahkan darinya. Meskipun opsi yang disematkan dapat dilampirkan ke keamanan finansial apa pun, mereka sebagian besar termasuk dalam obligasi.

Satu keamanan mungkin berisi beberapa opsi yang disematkan. Satu-satunya batasan dalam kasus seperti itu adalah bahwa opsi tidak dapat saling eksklusif. Contohnya, obligasi tidak dapat datang dengan opsi call dan put yang disematkan karena kedua opsi tersebut saling eksklusif.

Penilaian dengan Opsi Tertanam

Penilaian sekuritas keuangan Sekuritas yang Tersedia untuk Dijual Sekuritas yang tersedia untuk dijual adalah kategorisasi default sekuritas yang perusahaan memutuskan untuk berinvestasi untuk tujuan menguntungkan posisi keuangan mereka. Berbeda dengan sekuritas yang diperdagangkan, sekuritas yang tersedia untuk dijual tidak dibeli atau dijual dengan tujuan semata-mata untuk merealisasikan keuntungan modal jangka pendek. dengan opsi yang disematkan jelas merupakan proses yang lebih canggih dibandingkan dengan penilaian rekan vanilla biasa mereka. Pada dasarnya, penilaian sekuritas dengan opsi tertanam adalah kombinasi dari penilaian obligasi plain-vanilla atau penilaian saham dan opsi.

Sebagai contoh, nilai obligasi yang dapat dibeli (callable bond) Obligasi yang dapat dibeli (callable bond) Obligasi yang dapat dibeli kembali (redeemable bond) adalah jenis obligasi yang memberikan hak kepada penerbit obligasi, tapi bukan kewajiban untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Obligasi yang dapat dipanggil adalah obligasi dengan opsi beli yang disematkan. Obligasi ini umumnya datang dengan batasan tertentu pada opsi panggilan. untuk pemegang obligasi sama dengan nilai obligasi plain-vanilla yang mendasari dikurangi nilai opsi beli yang disematkan. Dengan demikian, penerapan model penetapan harga opsi (mis., Model Black-ScholesModel Penetapan Harga OpsiModel Penetapan Harga Opsi adalah model matematika yang menggunakan variabel tertentu untuk menghitung nilai teoretis dari suatu opsi. Nilai teoritis dari an) dan model short-rate dapat sering ditemui dalam penilaian sekuritas dengan opsi yang disematkan.

Opsi tertanam mungkin sangat bermanfaat bagi pasar keuangan. Pilihan-pilihan tersebut umumnya memberi investor dan bisnis dengan tingkat fleksibilitas yang luas untuk mengembangkan desain keamanan finansial yang paling tepat agar lebih sesuai dengan kebutuhan pihak-pihak yang terlibat.

Di samping itu, kompleksitas sekuritas membuat harga mereka kurang dapat diprediksi, yang, pada gilirannya, dapat mengakibatkan risiko yang lebih besar.

Jenis Opsi Tertanam

Opsi tertanam dapat dibagi menjadi dua kategori utama:opsi yang memberikan hak kepada penerbit sekuritas finansial dan opsi yang memberikan hak kepada pemegang sekuritas finansial.

Opsi yang memberikan hak kepada penerbit suatu sekuritas keuangan memuat ketentuan sebagai berikut:

• Ketentuan panggilan: Penerbit obligasi memiliki hak untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Obligasi yang dapat ditarik umumnya memiliki tingkat kupon yang lebih tinggi untuk mengkompensasi investor atas potensi risiko pembelian kembali obligasi lebih awal.
• Ketentuan suku bunga mengambang yang dibatasi:A obligasi dengan ketentuan tingkat bunga mengambang yang dibatasi menentukan tingkat bunga maksimum yang akan dibayarkan penerbit kepada investor.

Opsi yang memberikan hak kepada pemegang keamanan finansial dengan ketentuan sebagai berikut:

• Letakkan ketentuan: Pemegang obligasi memiliki hak untuk menuntut pelunasan lebih awal dari jumlah pokok obligasi. Opsi jual tertanam dapat dilaksanakan pada tanggal yang telah ditentukan. Tidak seperti obligasi yang dapat dipanggil, obligasi puttable membawa tingkat kupon yang lebih rendah Tingkat kupon Tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi. untuk mengkompensasi penerbit obligasi.
• Ketentuan yang dapat dikonversi: Pemegang obligasi memiliki hak untuk mengubah obligasi menjadi saham biasa pada tingkat yang telah ditentukan di beberapa titik di masa depan. Selain itu, provisi konvertibel sering dilampirkan pada saham preferen.
• Ketentuan yang dapat ditukar: Pemegang keamanan (biasanya obligasi atau saham preferen) memiliki hak untuk mengubah keamanan menjadi saham biasa perusahaan selain penerbit pada tingkat yang telah ditentukan dan di beberapa titik di masa depan.
• Ketentuan yang dapat diperpanjang: Pemegang obligasi memiliki hak untuk memperpanjang tanggal jatuh tempo obligasi. Jenis opsi yang disematkan ini jarang digunakan, dan aplikasi utamanya adalah mengambil keuntungan dari penurunan suku bunga dalam jangka waktu yang lama.
• Ketentuan tarif mengambang berlantai: Obligasi dengan ketentuan tingkat bunga mengambang berlantai menentukan tingkat bunga minimum yang akan diterima investor dari penerbit.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi dari Global Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam karir keuangan. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• Non-Callable BondNon-Callable BondObligasi non-callable adalah obligasi yang hanya dibayarkan pada saat jatuh tempo. Penerbit obligasi yang tidak dapat ditarik kembali tidak dapat memanggil obligasi sebelum tanggal jatuh temponya. Ini berbeda dari obligasi yang dapat dipanggil, yang merupakan obligasi di mana perusahaan atau badan yang menerbitkan obligasi memiliki hak untuk membayar kembali nilai nominal obligasi
• Options:Calls and PutsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.
• Puttable BondTrading &InvestingPanduan perdagangan &investasi CFI dirancang sebagai sumber belajar mandiri untuk belajar berdagang dengan kecepatan Anda sendiri. Jelajahi ratusan artikel tentang perdagangan, investasi dan topik penting untuk diketahui oleh analis keuangan. Pelajari tentang kelas aset, harga obligasi, risiko dan pengembalian, saham dan pasar saham, ETF, momentum, teknis
• SpekulasiSpekulasiSpekulasi adalah pembelian suatu aset atau instrumen keuangan dengan harapan harga aset atau instrumen keuangan tersebut akan meningkat di masa mendatang.