Apa itu Penawaran Tender Obligasi?

Penawaran tender obligasi, juga dikenal sebagai penawaran tender utang, adalah istilah yang digunakan dalam keuangan perusahaan untuk menunjukkan proses perusahaan menghentikan utangnya. Hal ini dilakukan dengan melakukan penawaran kepada pemegang obligasi perusahaan yang ada untuk membeli kembali sejumlah obligasi tertentu pada harga tertentu dan waktu tertentu.

Perusahaan menggunakan penawaran tersebut untuk merestrukturisasi atau membiayai kembali struktur modal mereka saat ini Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan/atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal sebuah perusahaan. Struktur modal terutama mencakup rasio utang terhadap ekuitas atau leverage perusahaan.

Perusahaan dengan leverage tinggi adalah perusahaan dengan jumlah hutang yang besar dibandingkan dengan modal saham ekuitasnya dan sebaliknya. Setelah pembelian kembali ditawarkan kepada semua pemegang saham perusahaan publik, obligasi yang diserahkan oleh pemegang saham dihentikan dan dibatalkan.

Ringkasan

• Penawaran tender obligasi adalah proses yang digunakan oleh perusahaan untuk menghentikan hutang mereka yang ada dan mengubah struktur modal mereka.
• Tender obligasi mengurangi kewajiban dan biaya modal perusahaan yang ada tanpa harus menekan situasi likuiditas perusahaan.
• Penawaran tender dapat mewakili ancaman pengambilalihan perusahaan oleh aktor eksternal, seperti perusahaan ekuitas swasta.

Apa itu Obligasi?

Obligasi adalah unit utang yang ditawarkan oleh perusahaan kepada pemegang utangnya dengan imbalan dana dengan tingkat bunga tetap. Ini adalah instrumen pendapatan tetap yang datang dengan tanggal jatuh tempo.

Jika jumlah pokok tidak dibayar kembali pada tanggal jatuh tempo, debitur berisiko gagal bayar. Tingkat bunga yang dibayarkan pada obligasi, disebut tingkat kupon, dipatok ke pasar bebas melalui suku bunga Treasury. Keduanya memiliki korelasi terbalik, yang berarti bahwa ketika suku bunga naik, harga obligasi turun.

Keuntungan Penawaran Tender Obligasi

Penawaran tender obligasi memberikan keuntungan sebagai berikut:

1. Menurunkan biaya modal

Pembayaran bunga atau pembayaran kupon yang dilakukan kepada pemegang obligasi merupakan biaya bagi perusahaan debitur. Untuk perusahaan dengan struktur modal yang sangat tinggi, menguntungkan untuk menghilangkan atau mengurangi biaya dengan membeli kembali hutang.

Pembelian kembali hutang sangat penting dalam kasus ketika bank sentralFederal Reserve (The Fed)The Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat dan merupakan otoritas keuangan di balik ekonomi pasar bebas terbesar di dunia. berubah menjadi dovish dan suku bunga pasar turun. Tingkat kupon meningkat dan membebankan kewajiban yang lebih besar pada penerbit obligasi. Perusahaan juga cenderung tidak bangkrut karena kewajiban pembayaran yang lebih sedikit.

2. Pensiun obligasi yang ada kurang dari nilai nominal

Di pasar terbuka, banyak sekuritas utang diperdagangkan di bawah nilai nominalnya, sehingga membuat pembelian kembali suatu utang menarik bagi perusahaan. Dalam hal penawaran tender obligasi, perusahaan menawarkan untuk membeli obligasinya di atas nilai pasarnya.

Namun, harga penawaran perusahaan masih lebih rendah dari nilai nominal obligasi. Transaksi umumnya tidak dapat dinegosiasikan dengan penerima penawaran karena hanya sejumlah pembelian obligasi yang diizinkan oleh regulator pasar keuangan.

3. Tidak mempengaruhi likuiditas perusahaan

Setiap perusahaan dapat membeli kembali obligasi dengan imbalan uang tunai atau menerbitkan sekuritas baru kepada pemegang obligasi. Dengan demikian, perusahaan dengan akses ke modal dapat menggunakan laba ditahan Laba Ditahan Rumus Laba Ditahan merupakan semua akumulasi laba bersih terjaring oleh semua dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham. Laba Ditahan adalah bagian untuk melakukan penawaran. Perusahaan tanpa akses ke modal dapat menukar sekuritas yang beredar dengan hutang yang baru diterbitkan.

Kerugian Penawaran Tender Obligasi

1. Ancaman pengambilalihan yang tidak bersahabat

Menurut Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Komisi Sekuritas dan Bursa AS, atau SEC, adalah lembaga independen dari pemerintah federal AS yang bertanggung jawab untuk menerapkan undang-undang sekuritas federal dan mengusulkan aturan sekuritas. Hal ini juga bertanggung jawab untuk menjaga industri sekuritas dan bursa saham dan opsi, penawaran tender untuk pembelian kembali sekuritas apa pun dapat dilakukan tanpa persetujuan anggota dewan direksi perusahaan. Penawaran semacam itu dapat mewakili ancaman pengambilalihan yang tidak bersahabat. Karena saham yang dibeli melalui penawaran tender menjadi milik pembeli.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)® global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• Tingkat Kupon Tingkat Kupon Tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi.
• Perusahaan Swasta vs Perusahaan PublikPerusahaan Swasta vs PublikPerbedaan utama antara perusahaan swasta vs publik adalah bahwa saham perusahaan publik diperdagangkan di bursa efek, sedangkan saham perusahaan swasta tidak.
• Pembelian Kembali SahamPembelian Kembali Saham Pembelian kembali saham mengacu pada saat manajemen perusahaan publik memutuskan untuk membeli kembali saham perusahaan yang sebelumnya dijual kepada publik. Sebuah perusahaan dapat memutuskan untuk membeli kembali sahamnya untuk mengirim sinyal pasar bahwa harga sahamnya kemungkinan akan meningkat, untuk mengembangkan metrik keuangan yang didenominasi dengan jumlah saham yang beredar (mis., laba per saham atau EPS), atau hanya karena ingin meningkatkan kepemilikan sahamnya sendiri di perusahaan.
• Rata-rata Tertimbang Saham Beredar Saham Rata-Rata Tertimbang Beredar Rata-rata tertimbang saham beredar mengacu pada jumlah saham perusahaan yang dihitung setelah disesuaikan dengan perubahan modal saham selama periode pelaporan. Jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar digunakan dalam menghitung metrik seperti Laba per Saham (EPS) pada laporan keuangan perusahaan