Seberapa amankah obligasi daerah jangka panjang?

Ketika sebuah kota perlu membangun sekolah baru, memperbaiki taman atau membangun jalan raya, mereka biasanya meminjam uang, tetapi tidak dari bank. Uang yang digunakan untuk mendanai proyek ini berasal dari investor seperti Anda.

Investor yang membeli obligasi daerah yang diterbitkan oleh negara bagian, kota atau kabupaten pada dasarnya meminjamkan uang untuk proyek tertentu -- dan terkadang untuk operasi sehari-hari -- dengan pemahaman bahwa modal mereka akan dilindungi dan dikembalikan saat obligasi jatuh tempo. Saat mereka menunggu hal ini terjadi, para investor ini akan dapat menerima pendapatan bebas pajak dari bunga atau menginvestasikan kembali pendapatan mereka. Setiap investasi memiliki beberapa risiko, tetapi obligasi daerah jangka panjang adalah salah satu investasi teraman yang dapat Anda lakukan [sumber:Investopedia, Securities and Exchange Commission].

Sebelum Anda pergi ke balai kota dengan uang tunai di tangan, ada baiknya Anda memahami prosesnya. Investasi Anda tidak perlu terikat dengan lokal Anda. Sebaliknya, Anda bekerja dengan broker, yang dapat membantu Anda mengidentifikasi dan membeli obligasi daerah jangka panjang. Anda dapat, misalnya, membantu mendanai proyek pembangunan jembatan di beberapa negara bagian tempat Anda tinggal. Faktanya, orang-orang yang mengusulkan proyek obligasi mungkin tidak akan pernah tahu keterlibatan Anda karena investasi Anda akan menjadi satu dari ribuan dana obligasi.

Anda juga ingin mengetahui perbedaan antara dua jenis obligasi daerah yang paling umum:

Obligasi obligasi umum: Ketika pemerintah kota menerbitkan obligasi kewajiban umum, pemerintah kota bermaksud untuk membayar utang melalui berbagai sumber, mulai dari pajak hingga proyek yang menghasilkan pendapatan. Meskipun pemerintah kota tidak perlu memberikan aset apa pun sebagai jaminan, obligasi ini umumnya memiliki risiko gagal bayar yang rendah karena didukung oleh "kepercayaan dan kredit penuh" dari pemerintah kota. Ini berarti kotamadya berjanji untuk membayar kembali obligasi dan, menurut kekuatan peringkat kredit kotamadya, mungkin akan -- terutama karena mereka dapat menaikkan pajak untuk melakukannya [sumber:Investopedia].

Obligasi pendapatan: Ketika sebuah kotamadya mengeluarkan obligasi pendapatan biasanya untuk membiayai proyek yang menghasilkan pendapatan, seperti stadion olahraga lokal atau jalan tol. Hutang dilunasi dengan pendapatan dari proyek yang didanai oleh obligasi, proses pematangan yang bisa memakan waktu 20 sampai 30 tahun. Pendapatan dari proyek itu sendiri digunakan sebagai jaminan, setelah biaya dibayar. Obligasi pendapatan membawa risiko gagal bayar yang lebih tinggi karena bergantung pada keberhasilan proyek yang mereka danai [sumber:Investopedia]. Biaya operasional dibayar pertama dari pendapatan yang dihasilkan, dan kemudian pemegang obligasi dibayar.

Apa yang membuat obligasi daerah menjadi investasi yang aman?

Dalam upayanya untuk berubah dari akar pertaniannya dan menemukan kembali dirinya sebagai tujuan wisata yang menarik, Stockton, California menerbitkan beberapa obligasi daerah. Kota mengeluarkan utang untuk membiayai bangunan seperti marina dan stadion, mengharapkan imbalan dari pertaruhannya. Tapi itu tidak terjadi. Jatuhnya harga real estat (yang sangat menurunkan pendapatan dari pajak properti) dan tunjangan pensiun yang tinggi untuk pensiunan pekerja kota sangat membebani keuangan.

Pada 2012, Stockton mengajukan kebangkrutan. Kota ini menjadi kota terbesar dalam sejarah AS yang gagal membayar utangnya, sebuah langkah yang menimbulkan kekhawatiran di antara mereka yang telah lama percaya bahwa obligasi pemerintah kota adalah investasi yang gagal [sumber:Kristof].

Stockton tidak sendirian. Antara 2010 dan 2012, 31 pemerintah daerah dan pemerintah kota (seperti kabupaten perbaikan) telah menyatakan kebangkrutan. Dan itu hanya di 22 negara bagian yang mengizinkan kotamadya untuk mencari perlindungan kebangkrutan [sumber:Pemerintahan]. Terlepas dari banyaknya default, mereka masih relatif jarang -- sekitar 0,3 persen per tahun [sumber:Kristof].

Jika Anda berencana untuk berinvestasi di obligasi daerah, ada baiknya melakukan riset. Berikut adalah beberapa detail penting:

Periksa catatan: Apakah pemerintah kota memiliki sejarah membayar tepat waktu? Sangat mudah untuk mengetahuinya. Kunjungi portal Akses Pasar Kota Elektronik Dewan Pembuat Peraturan Kota.

Periksa peringkat kredit: Berapa peringkat kredit obligasi? Cari obligasi dengan peringkat BBB atau lebih baik dari Standard &Poor atau Fitch, atau peringkat Baa atau lebih baik dari Moody. Lebih baik lagi, cari yang mendapatkan peringkat tertinggi dari Moody (Aaa), Standard &Poor (AAA) atau Fitch (AAA).

Periksa risiko panggilan: Sebuah "panggilan" berarti obligasi dapat ditebus (dilunasi) setiap kali penerbit memutuskan, bahkan jika belum mencapai jatuh tempo. Hal ini sering terjadi ketika suku bunga turun karena dapat menghemat uang emiten. Bagi investor, ini berarti Anda menanggung risiko kehilangan uang, baik dalam pembayaran bunga maupun modal. Namun, sebagian besar obligasi tidak dapat ditarik [sumber:Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan].