Apa itu Aturan Nilai Sekarang Bersih?

Aturan nilai sekarang bersih adalah konsep investasi yang menyatakan bahwa proyek hanya boleh dilakukan jika menunjukkan nilai sekarang bersih (NPV) positif. Selain itu, proyek atau investasi apa pun dengan nilai sekarang bersih negatif tidak boleh dilakukan.

Pengertian Net Present Value (NPV)

Net Present Value (NPV) adalah selisih yang dihitung antara arus kas masuk bersih dan arus kas keluar bersih selama periode waktu tertentu. NPV biasanya digunakan untuk mengevaluasi proyek dalam penganggaran modal dan juga untuk menganalisis dan membandingkan investasi yang berbeda.

Nilai Sekarang Bersih =Nilai Sekarang Arus Kas Masuk – Nilai Sekarang Arus Kas Keluar

NPV positif menunjukkan bahwa proyek atau investasi menguntungkan ketika mendiskontokan arus kas dengan tingkat diskonto tertentu, sedangkan, NPV negatif menunjukkan bahwa suatu proyek atau investasi tidak menguntungkan.

Tingkat diskon, juga dikenal sebagai tingkat pengembalian yang disyaratkan Tingkat Pengembalian yang Disyaratkan Tingkat pengembalian yang diminta (tingkat rintangan) adalah pengembalian minimum yang diharapkan diterima oleh investor untuk investasi mereka. Pada dasarnya, tingkat pengembalian yang disyaratkan adalah kompensasi minimum yang dapat diterima untuk tingkat risiko investasi., adalah tingkat bunga yang digunakan untuk menentukan nilai sekarang dari serangkaian arus kas. Untuk proyek internal, tingkat dapat disebut sebagai biaya modal, yang merupakan pengembalian yang diperlukan yang diperlukan untuk membuat proyek berharga.

Proyek NPV positif pada dasarnya menunjukkan bahwa nilai sekarang dari arus kas yang dihasilkan dari suatu proyek atau investasi melebihi biaya yang dibutuhkan untuk proyek tersebut. Karena itu, proyek atau investasi NPV positif dikatakan “menciptakan nilai.” Proyek atau investasi dengan NPV negatif menunjukkan bahwa biaya melebihi arus kas yang dihasilkan, dan dikatakan "menghancurkan nilai."

Perhitungan Nilai Sekarang Bersih

Nilai waktu uang didasarkan pada gagasan di bidang keuangan bahwa uang di masa sekarang lebih berharga daripada uang di masa depan.

Sebagai contoh, jika Anda ditawari $100 hari ini atau $100 satu tahun dari sekarang. Orang yang rasional lebih suka memiliki $100 hari ini. Secara intuitif, jika Anda memiliki $100 hari ini, Anda bisa menginvestasikan uang selama satu tahun dan memiliki lebih dari $100. Selain itu, asumsi ada inflasiInflasiInflasi adalah konsep ekonomi yang mengacu pada kenaikan tingkat harga barang selama periode waktu tertentu. Kenaikan tingkat harga menandakan bahwa mata uang dalam perekonomian tertentu kehilangan daya beli (yaitu, lebih sedikit dapat dibeli dengan jumlah uang yang sama)., $100 dalam satu tahun bahkan tidak akan memiliki daya beli yang sama seperti hari ini, jadi menerima $100 bisa membuat Anda lebih buruk.

Sekarang, bagaimana jika Anda ditawari $100 hari ini, atau $105 satu tahun dari sekarang. Sekarang jawabannya tidak begitu jelas, dan tergantung pada kondisi pasar, terutama, tingkat bunga yang akan Anda terima dari investasi $100 selama satu tahun.

Jika tingkat bunga untuk investasi satu tahun lebih besar dari 5%, maka Anda akan lebih memilih $100 hari ini sehingga Anda dapat menginvestasikannya. Jika tingkat bunga kurang dari 5%, maka Anda lebih suka mengambil $105 karena akan bernilai lebih dari $100 yang diinvestasikan. Akhirnya, jika tingkat bunga tepat 5%, maka Anda akan acuh tak acuh antara pilihan.

Jelas sekali, di atas adalah contoh sederhana yang tidak termasuk risiko atau faktor lainnya; Namun, itu menggambarkan konsep yang mendasari di balik aturan NPV.

Seperti disebutkan sebelumnya, tingkat bunga juga disebut sebagai tingkat diskonto, dan untuk proyek, itu akan mewakili pengembalian yang diharapkan pada proyek lain dengan risiko yang sama.

Contoh Praktis

Sebuah perusahaan diberikan pilihan untuk berinvestasi dalam proyek yang menelan biaya $1, 200 awalnya untuk melakukan. Proyek ini menghasilkan $500 setiap tahun selama enam tahun. Namun, membutuhkan pengeluaran kedua sebesar $1, 200 pada tahun ketiga. Dengan biaya modal 10%, haruskah proyek tersebut dilaksanakan?

Tahun 0 1 2 3 4 5 6 Arus Kas Keluar-120000-1200000Arus Kas Masuk0500500500500500500Net-1200500500-700500500500Nilai Sekarang-1200455413-526342310282 Biaya Modal 10% Nilai bersih sekarang $69

Ini dapat dihitung dengan kalkulator keuangan atau dalam spreadsheet. Langkah-langkah umum berikut harus diambil:

1. Atur arus kas keluar dan arus masuk untuk setiap periode waktu.

2. Bersihkan arus kas keluar dan arus masuk dengan menjumlahkannya.

3. Hitung nilai sekarang dari setiap arus kas dengan mendiskontokan pada biaya modal yang ditentukan Biaya Modal Biaya modal adalah tingkat pengembalian minimum yang harus diperoleh bisnis sebelum menghasilkan nilai. Sebelum bisnis dapat menghasilkan keuntungan, setidaknya harus menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutupi biaya pendanaan operasinya..

4. Tambahkan nilai sekarang dari semua arus kas untuk sampai pada nilai sekarang bersih.

Pada contoh di atas, NPVnya adalah +$69 . Karena itu positif, berdasarkan aturan NPV, proyek harus dilakukan.

Pentingnya Aturan Nilai Sekarang Bersih

Aturan NPV tampak seperti konsep sederhana. Namun, manajemen perusahaan kadang-kadang bahkan tidak menggunakannya untuk menentukan apakah mereka menciptakan atau menghancurkan nilai pemegang saham atau tidak. Jika sebuah perusahaan secara konsisten melakukan proyek NPV negatif, mereka menghancurkan nilai ekuitas karena modal yang digunakan untuk mendanai proyek lebih mahal daripada pengembalian yang mereka peroleh.

Umumnya, jika perusahaan tidak dapat menemukan proyek NPV positif, itu harus mengembalikan modal kepada pemegang saham melalui dividen atau pembelian kembali sahamPembelian kembali sahamPembelian kembali saham mengacu pada ketika manajemen perusahaan publik memutuskan untuk membeli kembali saham perusahaan yang sebelumnya dijual kepada publik. Sebuah perusahaan dapat memutuskan untuk membeli kembali sahamnya untuk mengirim sinyal pasar bahwa harga sahamnya kemungkinan akan meningkat, untuk mengembangkan metrik keuangan yang didenominasi dengan jumlah saham yang beredar (mis., laba per saham atau EPS), atau hanya karena ingin meningkatkan kepemilikan sahamnya sendiri di perusahaan. Perusahaan yang mengabaikan aturan NPV akan menjadi investasi jangka panjang yang buruk karena tata kelola perusahaan yang buruk.

Ini menekankan bahwa perusahaan tidak boleh atau berinvestasi hanya untuk kepentingan investasi. Manajemen perusahaan harus mewaspadai biaya modalnya, serta keputusan alokasi modal mereka. Investor harus mengawasi dengan cermat bagaimana eksekutif puncak menggunakan arus kas berlebih dan apakah mereka mengikuti aturan NPV.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Praktik Terbaik Penganggaran Modal Praktik Terbaik Penganggaran Modal Penganggaran modal mengacu pada proses pengambilan keputusan yang diikuti perusahaan sehubungan dengan proyek padat modal mana yang harus mereka kejar. Proyek padat modal tersebut dapat berupa apa saja mulai dari membuka pabrik baru hingga perluasan tenaga kerja yang signifikan, memasuki pasar baru, atau penelitian dan pengembangan produk baru.
• Discount RateDiscount RateDalam keuangan perusahaan, tingkat diskonto adalah tingkat pengembalian yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan kembali ke nilai sekarang. Tarif ini sering kali merupakan Weighted Average Cost of Capital (WACC) perusahaan, tingkat pengembalian yang diminta, atau tingkat rintangan yang diharapkan diperoleh investor relatif terhadap risiko investasi.
• Dividen vs Pembelian Kembali Saham/Pembelian Kembali Dividen vs Pembelian Kembali/Pembelian Kembali SahamPemegang saham berinvestasi di perusahaan publik untuk kenaikan modal dan pendapatan. Ada dua cara utama di mana perusahaan mengembalikan keuntungan kepada pemegang sahamnya – Dividen Tunai dan Pembelian Kembali Saham. Alasan di balik keputusan strategis tentang dividen vs pembelian kembali saham berbeda dari perusahaan ke perusahaan
• Nilai Pemegang SahamNilai Pemegang SahamNilai pemegang saham adalah nilai finansial yang diterima pemilik bisnis karena memiliki saham di perusahaan. Peningkatan nilai pemegang saham tercipta