Apa itu Forward Rate?

Tarif maju, secara sederhana, adalah ekspektasi hasil yang dihitung dari obligasiObligasiObligasi adalah sekuritas pendapatan tetap yang diterbitkan oleh perusahaan dan pemerintah untuk meningkatkan modal. Penerbit obligasi meminjam modal dari pemegang obligasi dan melakukan pembayaran tetap kepada mereka dengan tingkat bunga tetap (atau variabel) selama periode tertentu. itu, secara teoretis, akan terjadi dalam waktu dekat, biasanya beberapa bulan (atau bahkan beberapa tahun) dari waktu perhitungan. Pertimbangan forward rate hampir secara eksklusif digunakan ketika berbicara tentang pembelian Treasury BillsTreasury Bills (T-Bills)Treasury Bills (atau T-Bills untuk jangka pendek) adalah instrumen keuangan jangka pendek yang dikeluarkan oleh Departemen Keuangan AS dengan periode jatuh tempo dari beberapa hari hingga 52 minggu., lebih dikenal sebagai T-bills.

Menjelajahi Tingkat Penerusan

Tingkat forward dapat dihitung menggunakan salah satu dari dua metrik:

1. Kurva hasil – Hubungan antara suku bunga obligasi pemerintah dengan berbagai jatuh tempo
2. Tarif spot – Hasil yang diasumsikan pada keamanan Treasury tanpa kupon

Kurs spot tidak biasa digunakan untuk menghitung kurs forward. Kurva imbal hasil dengan jelas mengidentifikasi harga obligasi dan tingkat bunga saat ini Tingkat BungaSuku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. adalah. Ini juga melampaui itu dengan memberikan saran yang masuk akal untuk apa yang dipostulasikan oleh pasar tentang kemungkinan suku bunga di masa depan. Sifat kurva imbal hasil cocok untuk menjadi metrik yang hampir sempurna untuk menentukan kurs forward.

Memahami Signifikansi Forward Rate

Untuk lebih memahami penggunaan dan pentingnya kurs forward, lihat contoh di bawah ini.

Seseorang ingin membeli sekuritas Treasury yang jatuh tempo dalam satu tahun. Mereka kemudian disajikan dengan dua pilihan investasi dasar:

1. Beli satu T-bill yang jatuh tempo setelah enam bulan dan kemudian beli T-bill jatuh tempo enam bulan kedua

-atau-

2. Beli satu T-bill yang jatuh tempo dalam 12 bulan/satu tahun

Hasil yang diterima pada opsi pertama mungkin lebih bervariasi karena suku bunga mungkin/kemungkinan berubah antara pembelian T-bills jatuh tempo enam bulan pertama dan kedua. Jika ada jaminan bahwa suku bunga akan tetap sama, individu kemungkinan tidak akan memikirkan pilihan mana yang harus dipilih.

Realita, Namun, adalah bahwa suku bunga mungkin berubah dengan sangat baik ketika investor menggulirkan investasi T-bill pertama ke yang kedua. Jika tarif lebih tinggi, maka individu tersebut jelas akan menghasilkan lebih banyak uang dengan mengejar opsi pertama – membeli satu T-bill dan kemudian yang kedua.

Namun, tarif pada T-bills enam bulan juga bisa turun. Dalam hal itu, investor akan menerima hasil total yang lebih tinggi dengan memilih opsi kedua – membeli satu T-Bill satu tahun.

Untuk membuat keputusan terbaik dalam skenario seperti itu – keputusan yang paling mungkin untuk mengembalikan hasil setinggi mungkin bagi investor – akan sangat membantu untuk melihat kurs forward. Lagi, ini hanyalah perkiraan perkiraan di mana tingkat suku bunga kemungkinan besar adalah enam bulan dari waktu pembelian T-bill awal investor.

Meskipun, seperti yang dicatat, kurs forward paling sering digunakan dalam kaitannya dengan T-bills, Bisa, tentu saja, diperhitungkan untuk surat berharga yang jatuh temponya lebih lama. Namun, semakin jauh ke masa depan seseorang melihat, semakin tidak andal estimasi suku bunga di masa depan.

Menggunakan Tingkat Penerusan

Ada tiga perhitungan berbeda untuk kurs forward yang dapat dilihat oleh investor – sederhana, majemuk tahunan, atau suku bunga majemuk terus menerus. Setiap perhitungan suku bunga akan sedikit berbeda. Terserah individu untuk memilih perhitungan mana yang mereka yakini paling dapat diandalkan pada titik waktu tertentu.

Terlepas dari versi mana yang digunakan, mengetahui kurs forward sangat membantu karena memungkinkan investor untuk memilih opsi investasi (membeli satu atau dua T-bill) yang menawarkan kemungkinan keuntungan tertinggi.

Perhitungan sebenarnya agak rumit. Untung, seorang investor dapat dengan mudah melihat proyeksi kurs forward saat ini di salah satu dari sejumlah situs web informasi keuangan atau hanya dengan bertanya kepada perusahaan pialang atau penasihat keuangan mereka Analis Keuangan vs Penasihat KeuanganAnalis Keuangan vs Penasihat Keuangan:Seorang analis keuangan melakukan penilaian keuangan untuk sebuah bisnis . Penasihat keuangan menawarkan panduan kepada klien atau investor.

Ringkasan

Ingatlah bahwa kurs forward hanyalah perkiraan pasar terbaik tentang di mana tingkat suku bunga kemungkinan akan berada pada titik tertentu di masa depan. Karena itu, kurs forward yang diproyeksikan saat ini mungkin atau mungkin tidak terbukti akurat.

Ketika membuat keputusan investasi di mana kurs forward merupakan faktor yang perlu dipertimbangkan, seorang investor pada akhirnya harus membuat keputusannya sendiri, apakah mereka percaya bahwa estimasi suku bunga dapat diandalkan, atau jika mereka yakin bahwa suku bunga kemungkinan akan lebih tinggi atau lebih rendah dari perkiraan tingkat suku bunga. Tetap, melihat tingkat setidaknya memberikan investor dengan dasar yang masuk akal untuk membuat pilihan investasi mereka.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi dari Global Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam karir keuangan. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Tingkat Kupon Tingkat Kupon Tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi.
• Obligasi Diskon Obligasi diskonto adalah obligasi yang diterbitkan dengan harga lebih rendah dari nilai nominalnya atau obligasi yang diperdagangkan di pasar sekunder dengan harga di bawah nilai nominalnya. Ini mirip dengan obligasi tanpa kupon, hanya bahwa yang terakhir tidak membayar bunga. Obligasi dianggap diperdagangkan dengan harga diskon
• Floating Rate NoteFloating Rate NoteFloating rate note (FRN) adalah instrumen utang yang tingkat kuponnya terikat dengan suku bunga acuan seperti LIBOR atau US Treasury Bill rate. Dengan demikian, tingkat kupon pada catatan tingkat bunga mengambang adalah variabel. Ini biasanya terdiri dari suku bunga acuan variabel + spread tetap.
• Risiko Suku BungaRisiko Suku BungaRisiko suku bunga adalah kemungkinan penurunan nilai suatu aset akibat fluktuasi suku bunga yang tidak terduga. Risiko suku bunga sebagian besar terkait dengan aset pendapatan tetap (mis., obligasi) daripada dengan investasi ekuitas.