5 Alasan untuk Mempertimbangkan IPO SPAC

Perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) menawarkan alternatif untuk IPO dan sangat populer saat ini. Lihat apakah mereka dapat bekerja untuk perusahaan Anda.

Ketika saya secara internal memberi peringkat istilah keuangan favorit saya (akuntan itu aneh), salah satu kategori peringkat utama adalah seberapa dekat kata itu dengan deskripsi pertempuran yang Anda lihat di buku komik superhero. SPAC tepat di bagian atas daftar itu. Tidak bisakah Anda membayangkan Batman meninju kepala seseorang dan suara SPAC besar muncul di udara di atas mereka?

Perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) adalah hal yang populer di dunia keuangan saat ini. Mereka memungkinkan investor individu untuk berinvestasi dalam transaksi seperti ekuitas swasta dan memberikan cara yang lebih murah kepada perusahaan rintisan untuk go public sambil menghindari penawaran umum perdana (IPO) tradisional.

Baca terus untuk mengetahui apakah bisnis Anda dapat bekerja dengan SPAC.

Ikhtisar:Apa itu SPAC?

SPAC biasanya disebut perusahaan cek kosong. Seorang investor berpengalaman dan populer mengumpulkan uang yang disimpan dalam perwalian sampai mereka dapat menggunakannya untuk membeli perusahaan swasta dan membawanya ke publik. SPAC secara efektif memiliki cek kosong untuk digunakan pada akuisisi.

Biasanya, investor utama menerima 20% saham di SPAC sebagai pembayaran untuk menemukan dan menegosiasikan kesepakatan. Para pemegang saham memilih apakah akan membeli perusahaan yang diusulkan pemimpinnya. Biasanya SPAC memiliki waktu dua tahun untuk menemukan kesepakatan.

Investor utama berbeda dari investor utama pada umumnya dalam pembiayaan modal ventura, tetapi jenis hubungan pendampingan yang sama dapat terjadi dengan startup.

Cara kerja SPAC untuk meningkatkan modal

Secara tradisional, ketika sebuah perusahaan swasta ingin go public untuk mengumpulkan uang, ia melibatkan bank investasi (yang mengenakan biaya berdasarkan harga IPO) untuk menanggung IPO. Bank investasi menganalisis arus kas perusahaan dan mengusulkan harga IPO. Dari sana, tim manajemen bisnis melakukan roadshow untuk memperkenalkan perusahaan kepada investor dan akhirnya mendaftar di bursa.

Dengan SPAC, uang dikumpulkan sebelumnya dan SPAC sudah ada di bursa. Ketika kesepakatan selesai, itu hanya mengubah nama dan simbol ticker dari saham subjek.

5 manfaat menjual ke SPAC

Berikut adalah beberapa alasan untuk mempertimbangkan IPO SPAC.

1. Anda tidak perlu melakukan roadshow

Roadshow sangat intens. Mark Zuckerberg membuat berita nasional ketika dia tidak ingin memakai jas dan dasi di acara roadshow Facebook. Saya bahkan tidak ingat kapan terakhir kali saya memakai dasi.

Dalam roadshow, Anda akan mengunjungi banyak investor institusional yang semuanya telah membaca pengajuan SEC Anda dan menganalisis proyeksi keuangan Anda. Masing-masing telah dibumbui selama bertahun-tahun dengan kesepakatan buruk yang ingin membunuh promosi Anda dan menunjukkan mengapa bisnis Anda tidak berhasil.

Dengan SPAC, Anda hanya perlu mengajukan penawaran kepada satu investor institusional yang menganalisis keuangan Anda dan telah dibumbui oleh transaksi buruk selama bertahun-tahun untuk mencoba menghentikan promosi Anda dan menunjukkan kepada Anda mengapa bisnis Anda tidak berhasil.

2. Anda tidak perlu khawatir tentang pasar

Meskipun jarang, IPO telah terbunuh oleh turbulensi pasar. Kebanyakan investor IPO ingin segera keluar. Mereka hanya bisa melakukan itu jika pasar merespons IPO dengan baik dan sahamnya naik dalam satu atau dua tahun pertama. Jika harga IPO terus turun karena reaksi pasar, institusi bisa drop out. Dengan pembiayaan SPAC, Anda hanya perlu khawatir tentang suara pemegang saham.

3. Ada lebih sedikit uji tuntas

Setiap manfaat sejauh ini adalah bentuk dari satu manfaat umum:Anda dapat bekerja hanya dengan SPAC, bukan dengan tim bankir investasi dan banyak investor tanpa wajah.

Dalam IPO, Anda akan menghadapi uji tuntas tanpa akhir. Setiap investor ingin melakukan analisis mereka sendiri dan Anda harus mengajukan formulir dengan detail luar biasa tentang perusahaan kepada SEC. Untuk go public, Anda tidak akan pernah bisa lepas dari SEC, tetapi Anda hanya perlu menjalani satu uji tuntas dari SPAC dan hanya menegosiasikan hal-hal seperti penilaian bisnis dengan mereka.

4. Anda akan bekerja dengan investor berpengalaman

Bankir investasi bekerja berjam-jam, dan para direktur umumnya memiliki banyak pengalaman melakukan transaksi, tetapi hanya sedikit dari mereka yang memiliki banyak pengalaman di sisi bisnis baik sebagai investor atau operator. Bankir investasi umumnya adalah salesman.

Jika Anda mempertimbangkan untuk bekerja dengan SPAC, Anda dapat bekerja dengan seseorang yang pernah menjadi pendiri sebelumnya, seseorang yang tahu bagaimana rasanya menggali perangkat lunak akuntansi untuk menemukan laporan misterius. Atau Anda dapat bekerja dengan seseorang yang telah bekerja di modal ventura (VC) selama bertahun-tahun dan lebih baik dalam bekerja dengan bisnis yang sebenarnya.

5. Anda dapat berhenti meningkatkan modal ventura

Berbicara tentang modal ventura, manfaat utama untuk SPAC dan IPO adalah Anda tidak perlu melakukan putaran modal ventura lagi. Alih-alih bernegosiasi dengan VC untuk setiap putaran pembiayaan, Anda dapat membiarkan kesuksesan perusahaan Anda yang berbicara dan menerbitkan saham saat saham dinilai terlalu tinggi.

Contoh kesepakatan SPAC

Berikut adalah langkah-langkah untuk kesepakatan SPAC biasa:

1. Struktur SPAC: SPAC dibentuk secara legal dan strukturnya ditentukan.
2. Menggalang dana: Karyawan SPAC melakukan roadshow dan mengumpulkan dana “cek kosong”.
3. Pilih investasi: Karyawan SPAC meneliti kesepakatan dan memilih perusahaan yang layak untuk berinvestasi. SPAC biasanya memiliki waktu dua tahun untuk menemukan kesepakatan.
4. Suara pemegang saham: Pemegang saham akan memberikan suara pada kesepakatan tersebut, dan terkadang pemegang saham akan menukarkan saham mereka dengan uang tunai agar tidak terlibat dalam kesepakatan tersebut.
5. Kumpulkan lebih banyak dana: SPAC jarang mengumpulkan cukup uang dalam penggalangan dana awal untuk melakukan pembelian penuh, sehingga mereka akan kembali ke jalan dan mengumpulkan cukup uang untuk menyelesaikan akuisisi.
6. Ganti nama: Langkah terakhir adalah mengubah nama saham dan simbol ticker untuk mengubah SPAC menjadi perusahaan publik baru.

FAQ

• Bill Ackman baru-baru ini mengumpulkan $4 miliar untuk menciptakan SPAC terbesar sepanjang masa. Kebanyakan SPAC paling banyak bernilai ratusan juta dolar.

• Bagi banyak investor, SPAC adalah satu-satunya cara untuk berinvestasi dalam ekuitas swasta atau kesepakatan seperti modal ventura. SEC melarang investor dengan kekayaan bersih di bawah jumlah tertentu untuk membeli transaksi ini, tetapi mereka dapat membeli saham SPAC di pasar terbuka.

• Pembiayaan SPAC masih termasuk biaya penjaminan untuk go public dan membuat investasi layak bagi investor. Ingat, mereka membayar pendiri SPAC 20% dari saham. Penilaiannya kemungkinan akan lebih rendah daripada yang Anda dapatkan dalam IPO.

Haruskah Anda menggunakan SPAC?

Meskipun SPAC telah ada selama hampir tiga puluh tahun, mereka masih belum cukup berkembang untuk menjadi jalan keluar yang menarik bagi sebagian besar pendiri. Biayanya terlalu mahal. Seiring waktu, jumlah saham pendiri SPAC akan turun, dan seseorang akan mencari cara untuk membuatnya lebih hemat biaya. Sampai saat itu, tetap berpegang pada IPO lama yang bagus.