Model Penetapan Harga Opsi Tradisional

NS model penetapan harga opsi yang paling umum digunakan adalah model Black-Scholes, tetapi ada juga metode Monte Carlo untuk opsi penetapan harga. Kedua model matematika ini mencoba menciptakan cara standar untuk mengevaluasi risiko yang terkait dengan opsi ekuitas, dan khususnya pilihan gaya Amerika, dan mengukur risiko itu untuk menentukan harga.

Artikel ini akan menyentuh konsep yang sangat umum yang terkait dengan model penetapan harga opsi tradisional ini. Mengingat rumitnya rumus-rumus ini, Anda harus mencari sumber tambahan untuk melengkapi atau melengkapi pemahaman Anda tentang model penetapan harga opsi ini dan cara kerjanya.

Apa itu Opsi Ekuitas?

Penting untuk memulai dengan membangun pemahaman dasar tentang pilihan dan apa yang mereka lakukan. Opsi adalah kontrak yang diterbitkan dan memperoleh nilainya dari beberapa aset dasar. Dalam kasus opsi ekuitas (yang akan dibahas dalam artikel ini) aset yang mendasarinya adalah saham terdaftar dan saham tertentu di luar bursa yang diizinkan untuk menerbitkan opsi. Harga saham pada saat opsi dibuat, ditambah dengan pergerakan yang diharapkan dari saham itu, adalah faktor yang menentukan harga opsi.

Ada 2 jenis opsi dasar, panggilan dan menempatkan. Panggilan adalah kontrak opsi yang ketika dieksekusi membuat saham menjauh dari pemiliknya pada beberapa harga yang telah ditentukan, dikenal sebagai exercise atau strike price. Panggilan biasanya dibeli saat stok naik. Opsi put memberi pembeli opsi kesempatan untuk menjual saham pada harga kesepakatan. Biasanya dibeli saat investor merasa pasar saham sedang turun. Harga pembelian baik untuk panggilan atau put dikenal sebagai premium. Premi ditentukan berdasarkan harga saham relatif terhadap harga kesepakatan opsi. Semakin jauh harga strike opsi dari harga saham yang mendasarinya, semakin murah harganya.

Model Harga Sepatu Hitam

Model penetapan harga Black Sholes dikembangkan untuk menciptakan cara matematis untuk membandingkan nilai pasar suatu saham dengan nilai teoretisnya. Perbandingan ini menghasilkan cara yang konsisten untuk menetapkan harga risiko untuk model dan perbedaan antara lindung nilai dengan keuntungan (menggunakan panggilan), atau lindung nilai ke sisi negatifnya (menggunakan put). Model ini menggunakan serangkaian asumsi untuk menentukan bagaimana menentukan harga opsi, termasuk:

• saham tidak membayar dividen
• opsi hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsanya
• arah pasar tidak dapat diprediksi (teori random walk)
• suku bunga tetap sama atau konstan
• tidak ada komisi
• distribusi pengembaliannya normal dan volatilitasnya konstan

Metode Monte Carlo untuk Penetapan Harga Opsi

Metode Monte Carlo untuk penetapan harga opsi membawa metode Sepatu Hitam selangkah lebih maju. Ini terlihat pada tingkat risiko atau ketidakpastian tambahan yang dapat mempengaruhi keseluruhan risiko terhadap harga saham. Faktor tambahan ini menghasilkan refleksi yang lebih akurat tentang apa yang mungkin dilakukan saham, sehingga menciptakan prediktor yang lebih benar dari harga opsi.